一直以来，小师妹的粉丝里有很多非常好学的伙伴，投资上遇到问题了，或是直接在评论区里留言，或是直接向小师妹发问，其中很多小伙伴都提到了一个类似的问题：基金明明低估，为何我还是血亏？

今天我们就统一说下“看估值买基金”背后的逻辑和可能遇到的问题。

炒股的小伙伴应该知道，判断估值高低，似乎已成了很多投资者的共识。不过，小伙伴们不知道的是，除了股票要判断估值，买基金也要看估值，但并非所有基金都适合，这一点咱们下面会详细聊到。

所谓估值，便是“估计的价值”。就要我们看中一件商品的同时，心里会对这件商品有个预估的价格，或者说这件商品值多少钱，如果低于预期，会觉得商品比较便宜，从而买入；如果高于预期，那便是这件商品有点贵，便会放弃买入，除非你是个不缺钱，对价格不care的土豪。

对应到基金层面，基金成分股的估值便是基金本身的估值，因为基金的本质便是一篮子股票（这里的基金指偏股基金）。

为方便大家理解，小师妹随便借一只基金举个例：

截至去年四季度末，易方达消费行业前十大重仓股如下：

那么，易方达消费行业的估值应该是：

9.71%*格力电器的估值+9.68%*美的集团的估值+9.58%*贵州茅台的估值+9.57%*五粮液的估值......+1.92%*东阿阿胶的估值

最终算出一个值后，再去看基金的估值是否高于现在基金的价格。

经过这么一折腾后，大家有没有发现一个bug——又复杂又耗时。本来看股票的估值就很有技术含量，是建立在投资者对这个市场、行业、公司基本面都非常了解的情况下，才能做出的有价值的估值。如果能轻松准确判断，为何还要去买基金？同时还要看10只股的估值？

而且估值指标有很多，PE、PB、ROE、股息率等，其中两个用的比较多的估值指标是——PE(市盈率)、PB(市净率)。就拿市盈率来说，每个行业的市盈率不同，不要把两个不同行业的指数拿来对比，而应该纵向比较该行业历史上的PE水平。而且不是每个行业都可以用市盈率衡量，像钢铁、煤炭、汽车这些周期性行业本身波动很大，市盈率也跟着大波动，就不适合用市盈率来估值了。

因此上面小师妹也提到，并非所有基金都适合估值判断买卖。那什么基金适合用估值呢？看完上面一通分析，有些小伙伴应该猜到了——指数基金。

指数基金是跟踪指数，购买对应一篮子的股票，那指数的估值就受到那一篮子既定股票的估值影响，一般来说，指数的估值是那些股票的加权平均，具体估值在常用的股票软件中都可以直接看到，比如支付宝上的指数红绿灯、一些大V固定频率更新的指数估值变化，以及集思录网站。

接下来，让我们再回到起初的那个问题——银行指数低估，可我发现永远没底，还亏出血了？

小师妹想告诉各位一个残忍的点——每个人眼里对低估的概念都不一样，真正的基金投资估值，是因人而异的。就好像北上广深的房价虽高但升值趋势明显，县城四五线的房子几千一平，但有人买嘛？很少，因为没有多少投资价值。

同时，对于同样在北上广深的朋友来说，对房价估值的看法也不在同一水平上。尚未置业的觉得当前高估想再等等机会，刚刚置业的小伙伴觉得前期跌了不少，是时候进场了便果断出手。对应到基金投资，这背后便是小师妹反复说了好几遍的“择时”问题，每个人的买入时点会让各位真实的持仓估值千人千面。

这个礼拜，小师妹正好聊了个降低“择时”风险的方法——2800点买基金。虽然近些年点位都从2800点又回到了2800点，但大多数偏股基金还是能赚钱的。粗略来看，过去这10年里，大盘已经走过6次2800点轮回。6次中有5次偏股基金平均收益为正值，最高一次为2011.7.19-2014.12.4，区间偏股基金平均上涨15.83%。而且从赚钱概率来看，也很高，多在八成左右，甚至高达九成，只有1次不足五成。错过这篇好文的可以复习下~

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