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主题基金可以买吗(大热的消费主题基金还能买吗)

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近几日,包括贵州茅台、五粮液、恒瑞医药等多只消费白马股先后创出股价历史新高,甚至贵州茅台股价在盘中一度触及1338元,市值曾达16807.93亿元,超越2019年贵州省全省的GDP。


与此同时,今年一季度,消费股也是倍受机构青睐,以贵州茅台为例,Wind数据统计显示,贵州茅台今年一季度仍为公募基金第一大重仓股。1061只主动偏股基金重仓持有贵州茅台,持有3929.84万股,持仓市值合计达到436.61亿元。从持仓变动情况看,今年一季度480只主动偏股基金新进和增持了贵州茅台。


随着复工复产的顺利进行,以及商家促销政策的不断加大,消费股复苏了,随之,消费基金也是不断创出新高,那么,消费主题基金的净值都这么高了,现在还能买吗?本期我们就来聊聊。


(一)大消费回归


近一段时间以来,大消费再次走上了主赛道,甚至常常出现逆市上涨的行情。据Wind数据,大消费指数自2020年3月19日至2020年5月13日不到两个月的时间,上涨了14.61%,而同期上证指数仅上涨了6.20%。


大消费实际上是一个综合性的板块,把具有消费属性的行业综合来看,其中包括的行业有:食品饮料、医药生物、家用电器、纺织服装、休闲服务、商业贸易、农林牧渔、传媒。其中,食品饮料、医药生物、家电三个行业受到市场关注较多。我们以申万一级28个行业指数来看,2020年3月19日至2020年5月13日食品饮料板块大幅领先,涨幅为27.26%,其次是医药生物和建筑材料,排名前十的行业中有6个行业都属于大消费板块。由此可见,大消费可以说是全面回归。


主题基金可以买吗

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据区间:2020.3.19~2020.5.13

随着大消费股的复苏,消费基金也不断刷出新高,A股消费主题基金和消费指数基金自2020年3月19日至2020年5月13日的平均收益达17.04%,其中,华夏上证主要消费ETF、中欧品质消费收益均超25%。


(二)消费为何大涨?


1)疫情好转,政策助力

在国内疫情逐渐好转后,复工复产的顺利进行,餐饮等线下消费正在加速恢复,甚至各地积极发放消费券来扩内需推动经济,例如上海,五一期间推出五五购物节,消费者和商家都铆足了劲,据不完全统计,“五五购物节”期间,各商家通过消费券、津贴或者直接让利等方式实现的消费补贴额已超过130亿元。


2)资金偏好

食品饮料行业稳健的业绩表现,也获得了多路资金的关注。要知道,消费白马股一直是外资最喜欢的品种。近期,连续数周,食品饮料行业成为北上资金净流入较高的行业之一。具体来看,过去8周的时间里外资流入A股超过了700亿,平均每周流入达到88亿,外资流入的方向非常明显,就是以白龙马为主,主要是消费、非银金融、科技等板块。


(三)消费基金还能买吗?


随着消费的复苏,不少消费基金的净值再创新高,不少投资者顾虑“消费主题基金的净值都这么高了,现在还能买吗?是不是要等到它跌下来再买?”。


主题基金可以买吗

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.5.13


实际上,基金和股票不一样,不是说估值高了,上涨空间就不大了。而基金净值的上涨幅度,取决于基金投资的股票或债券价格的上涨,如果持仓的股票或债券涨得好,那么基金净值也就会跟着上涨。所以只要基金经理的投资能力好,所持有的资产能够持续上涨,那么基金净值就会一直涨。所以说,消费基金能不能买,还要看消费板块未来的表现怎么样。


那么消费板块未来上涨空间如何呢?


通过这个“五一”假期,随着线上线下优惠券、消费券轮番发放以及国内各个景点有条不紊的开放,传递了我国经济复苏的强烈信号。此外,餐饮端在逐步恢复当中,餐饮店的营业门店数量、客流量都处于逐渐好转的过程中。


从整个经济形势看,二季度开始,随着疫情得到控制,消费相关行业基本面将逐步恢复,目前市场流动性仍较宽松,消费行业正在回暖,近期可以关注相关的机会。不仅如此,事实上,大消费由于具有稳定的盈利能力和确定性的机会,长期看都有不错的投资价值。


(四)消费基金如何挑选


抓住消费板块的回暖机会,可以通过消费基金来布局。消费基金的布局方式是消费指数基金、消费主题基金和重仓消费股的主动管理型基金。


1)消费指数基金

消费指数比较多,我们首要做的是对指数进行一个分类,分为主要消费指数、可选消费指数和综合性消费指数。选好指数的大类后,根据同类型指数的表现,选择一只指数,找到对应的基金就可以了。


其中,主要消费指数是指吃的、喝的,生活所离不开的,这些行业即使在疫情期间,影响也不大,比如食品饮料、农林牧渔行业。只包含主要消费指数我们常见的有消费红利、全指消费、中证主要消费指数、上证主要消费行业指数。


可选消费指数指不是生活中必须要消费的行业,比如,电影、酒店、餐饮、旅游、家电行业。只包含可选消费指数的有可选红利、全指可选、中证可选消费指数。


综合性的指数包含主要和可选消费行业,常见的有中证消费龙头指数、中证消费50指数。


2)消费主题基金

消费主题基金可以根据基金名称中的“消费”两个字去选择。比如:易方达消费行业,就是大家熟知的典型的消费主题基金。


3)主动管理型基金

大消费主题一直都是公募基金的重点关注板块,很多主动管理型基金名称中虽然没有“消费”两个字,但是其重仓一直都是消费,比如易方达中小盘基金,我们可以看到其2020年一季度的前十大重仓股有8只都是大消费类的。


主题基金可以买吗

数据来源:Wind,好买基金研究中心;数据截至:2020.3.31


这样的基金我们可以通过一些消费龙头股,在基金的重仓股中反选,比如常见的消费龙头贵州茅台、五粮液、格力电器等。


注:选基时需要注意基金规模,对于主动管理型和消费主题基金来说,目前已有不少成立较早的消费基金,其规模较大,有的甚至超过200亿元。但是,据数据观察,在管理水准接近的情况下,规模比较小的基金普遍冲劲更足,规模大的基金我们虽然看到长期业绩不错,但是分段来看,从其规模迅速扩大后,业绩并没有跟的上规模的扩张速度。毕竟,常说的“大象起舞,总是有点笨重的”。


总结


消费随着疫情的好转又回归了,不少消费基金的净值创新高了,不过,基金和股票不同,只要消费行业仍有上涨空间,基金就还有机会的。消费可以通过消费指数基金、消费主题基金和重仓消费股的主动管理型基金进行布局。


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