原标题：“高送转+减持”再成股价毒药？网宿科技暴跌背后，还有这些原因

作者：孙树冠

3月14日，网宿科技一口气发布了24条公告信息，但迎来的却是股价大幅下挫，盘中一度跌停。最终收盘，跌幅达9.91%，全天大单净流出金额为17.68亿元。

盘后龙虎榜信息显示，净卖出的营业部中，有3个为机构专用席位和一个深港通专用户，中金上海黄浦区湖滨路证券营业部卖出金额最大，达5.01亿元；而净买入的账户当中，国泰君安郑州黄河路证券营业部净买入2728.42万元，该营业部为一线游资集中营。

从基本面来看，梳理公告信息显示，一季度业绩预降、高送转、实际控制人减持，成为今日投资者“用脚投票”的关键字眼。

一季度净利润终结2010年以来持续增长态势

在今日发布的一季度业绩预告中，网宿科技预计实现盈利1.69亿元至2.42亿元，同比下滑30%以内，终结了2010年以来净利润持续攀升的态势。网宿科技对此解释的主要原因是：国内CDN市场竞争激烈，市场价格明显下降，从而导致公司毛利率下降。

国内市场的竞争有多激烈？“2015年BAT开始在CDN市场大打价格战，市场份额增长非常快，今年整个市场的格局或许将会发生改变”，业内人士向证券时报记者透露。

除了蓝汛通信、网宿科技这些传统的CDN厂商之外，阿里云、腾讯云、迅雷赚钱宝、优酷路由宝的介入厮杀，价格战一打再打，让传统CDN市场的格局发生了深刻变化。

通过梳理券商研报及业内人士观点相互印证，国内CDN行业从“蓝海”到现在的激烈厮杀，大体可以分为三个阶段：

第一个阶段：1999年至2008年。主要是学习、模仿海外CDN技术并逐渐商用，国内传统CDN厂商开始兴起。正是因为在这个时期的积累，国内两大 CDN行业龙头中，网宿科技得以在2009年登陆创业板，而蓝汛通信则在2010年登陆美国纳斯达克。

第二阶段：2010年到2014年。随着网络电商、游戏、视频等在线业务的兴起，蓝汛通信、网宿科技等均对CDN网络进行升级，掀起动态页面加速产品；此时，BAT开始逐步介入，但老牌CDN厂商主要靠丰富的网络节点资源来驱动，形成行业壁垒。

第三阶段：2015年6月至今。一方面是行业搅局者凭借着技术创新、颠覆价格、创新模式改变CDN市场格局，另一方面是下游网络直播视频、VR/AR、竞技游戏、大数据、4K高清视频等需求的井喷，彻底引燃CDN尤其是动态CDN的爆发。

业内人士透露，虽然受BAT搅局，行业净利润下滑，但整体上看，“CDN作为刚性需求，随着用户在智能手机上花费的时间越多，数据需求量越大，行业的市场前景还是广阔的。”

“高送转+实际控制人减持”杀伤力大

今年以来，“高送转+减持”无疑是A股敏感词。在网宿科技今日发布的公告当中，“高送转”和“实际控制人减持”再次同时出现。

3月14日，网宿科技送转方案显示，公司以2016年12月31日公司总股本8.02亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.5元人民币（含税）；同时以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

同时，公司实际控制人陈宝珍将在3月17日至9月13日期间，拟通过大宗交易减持500万股，占公司目前总股本比例不超过0.62%。目前陈宝珍持有公司1.49亿股，占公司股份的18.56%。

值得注意的是，上一次陈宝珍通过大宗交易减持公司股份是在去年9月23日，减持份额为700万股，占当时公司总股本的0.88%，整体减持金额为4.52亿元。

2016年以来，除了陈宝珍在9月23日的减持以外，还有19笔大宗交易的记录，累积成交金额为5.09亿元。

一季度业绩下滑，加上实际控制人减持共同作用下，导致股价大幅下挫。随着行业格局的改变，CDN市场利润的进一步下滑将难以避免，网宿科技面临的挑战仍不小。