用大数据指导投资策略，一直是很多投资者的梦想。现在，互联网与金融的深度融合，终于让梦想照进现实。

4月9日，蚂蚁金融服务集团（简称“蚂蚁金服”）、博时基金管理有限公司、恒生聚源及中证指数共同发布全球第一个电商大数据指数——中证淘金大数据100指数（简称“淘金100”）。而基于淘金100指数开发的公募基金产品——保本基金和指数基金，已经在审批之中，预计4月中下旬推向市场。

PPT分享之一（蚂蚁金服产品经理神咒）

PPT分享之二（博时基金汪洋）

指数基金的投资会与淘金100的成份股对应，并采用等权重方式。届时，投资者可以通过招财宝购买保本基金，进行无风险简单投资。也可以选择基于淘金100的指数基金，在承担更大风险的同时也有机会获取更高的收益。

所谓指数，是根据特定标准采样部分股票或债券的价格统计，比如沪深300指数，它在上海和深圳两个交易所交易的超过2500只股票中，选取市值（就是股价乘以发行总股数计算出来的总价值）最大的300只股票，根据他们的价格计算出来的统计结果。

淘金100也是一个股票指数。以往，基金公司只能依靠自己所掌握的财务数据和市场动态来选股。淘金100则是博时基金在蚂蚁金服金融信息服务平台（也叫“维他命”）上研发的指数。利用蚂蚁金服的大数据，基金公司可以准确知道哪些行业是当红炸子鸡，并在重点行业中选股，通过科学计算，最终选出来优质的100支股票，形成投资组合。

博时基金副总裁王德英表示，淘金100指数用庞大的互联网电商交易大数据，来预期一个行业未来盈利状况，预判一个行业繁荣程度，衡量整个中国消费力的景气走势，具有较高的投资价值。

目前，中国电子商务的交易总额已经占到社会消费品零售总额的10%左右，相比以往金融机构通过调研获取的数据，基于电商的全样本、实时数据能更直观、实时地反映各个行业的变化。而这也是影响投资决策的核心因素之一。

由于时效性的大幅提升，淘金100会每个月审核一次样本股，并将样本股调整周期缩短至一个月。这样，有助于指数及时反映市场动态变化，发挥更快更好跟踪市场的作用。绝大部分的传统指数，比如沪深300指数，是每半年调整一次指数成分股。

淘金100的业绩表现非常出色。从2009年12月31日的基日计算，五年的收益率超过572%；2014年全年的收益率超过116%；2015年第一季度的收益率超过41%。据测算，2009年至2014年，淘金100的年化收益率约为54%，远超同期的上证综指、沪深300等大盘走势。

有理财专家表示，相比于个人投资股票，选择投资基金更加稳健，特别是指数基金。巴菲特在1993年-2008年间，曾经8次推荐指数基金。

以前总在网上看到各种关于“大数据”的说法，这一次大数据真的来到了普通百姓的生活里。蚂蚁金服金融事业部总经理袁雷鸣特别提醒，淘金100指数虽然通过电商大数据跟金融的碰撞可以更好地指导投资决策。不过毕竟任何投资都是一个有风险的行为，大家在考虑是否选择相应的基金产品时还是要首先考虑自己的风险承受能力。

蚂蚁金服“维他命”平台浮出水面

淘金100指数是蚂蚁金服旗下金融信息服务平台与外部基金公司合作的首个大数据指数产品。这个金融信息服务平台，在蚂蚁金服内部被称为“维他命”，是面向金融行业的统一开放平台和数据共创平台。

“维他命”平台上汇集了线上线下海量的交易数据。通过对这些数据的脱敏、加工，再与行业业绩、财务表现等数据结合，可以形成供需、价格和成长活力等行业指标，最终综合成为行业景气指数，及时反映甚至预测不同行业的状况与前景。比如，通过分析电商平台上服装纺织、医疗保健、饮料行业的供需、成长和价格指数的变化，相关行业板块的股票价格与其走势曲线基本保持一致。

以白酒行业为例，从蚂蚁金服旗下“维他命”平台产生的行业景气指数看，白酒行业在2012年6月出现明显下跌，随后，白酒行业的股票在2012年四季度大幅下跌。这充分说明数据的前瞻性。电商春江水暖鸭先知。

以往，蚂蚁金服跟基金公司的合作更多在支付和渠道层面。蚂蚁金服旗下的支付宝为基金公司提供支付服务，而招财宝则为基金公司面向用户销售基金产品提供平台。随着“维他命”平台的开放以及淘金100这样的大数据指数产品的诞生，基金公司与蚂蚁金服正在进入一个全方位合作的阶段。

蚂蚁金服金融事业部总经理袁雷鸣表示，技术与数据正在拓展金融的边界，互联网的核心能力大数据、云计算、平台，将成为金融行业的基本要素和生产工具。而蚂蚁金服也将全面向基金行业开放自己的数据、技术和渠道能力。“淘金100的模式也证明，当数据、技术与平台渠道成为金融业务的核心要素之后，互联网和金融的结合，确实能够产生深刻的化学反应，孕育出新的互联网金融产品。”

蚂蚁金服金融事业部总监杨沐桥介绍，“每一家机构都会有自己擅长的东西，蚂蚁金服等互联网公司在数据、技术、渠道方面有一定优势，金融机构则长于风险管理、金融产品。蚂蚁金服的目标不是成为一家金融机构，而是通过开放‘维他命’平台等去帮助金融机构，让金融机构更好地拥有大数据和利用大数据开发金融产品的能力。

袁雷鸣透露，除了开放自己的数据、技术和渠道能力，蚂蚁金服还会逐步将所有基金的支付成本进一步降低。根据规划，支付宝对基金公司收取支付技术服务费的调整分为两步走。第一步，将计费方式统一为按流量收费。之前，支付宝对货币基金、债券基金按存量计费，现在统一调整为按流量收费。同时，支付宝把权益类基金的支付技术服务费的费率下降了一半。第二步，支付宝计划逐步将所有合作基金的支付成本进一步降低。

以下是更多技术解读：

1. 这100只股票具体怎么选择的呢？

第一步，蚂蚁金服对掌握的海量电商数据进行处理，包括买家数、买家数、商品数、价格、订单数、销量等一系列数据，形成大的数据池。

第二步，恒生聚源把线下数据补充进来，主要包括行情数据，行业资讯等，数据池更为丰富之后，在蚂蚁金服和恒生聚源一同建模分析后，这些数据可以得出“行业景气指数”这样一个打分“因子”。（6000个电商类目，可以对应到35个股票行业，1740个股票，大致占据A股股票总数的70%）

“行业景气指数”当然不是一个简单的分数，它里面有供需指数（代表供求关系，比较适合于互联网上相对成熟的行业，如纺织品）；活力指数（代表行业的成长性，适用于互联网的成长性行业，如医疗）；价格指数（适用于价格弹性较大的行业，如白酒）等。

第三步，博时的工作来了，行业景气指数相当于告诉我们哪些行业正在风口，然后，博时利用其在投资领域的经验和优势，对个股的基本面，如市盈率、三张表；以及市场交易情况（长期动量、短期动量、短期反转、交易量等量化指标）进行评价，编制成另外两个打分因子：综合财务因子和市场驱动因子。最终，根据三个打分因子，给1740个个股打分，得出分数最高的100只个股，采用等权重方式投资。

第四步：中证指数作为指数公司，接受淘金100指数的报备、审批和创立。

2.淘金100的核心竞争力和优势是什么？

1、数据质量

相对于以往的指数，淘金100最大的特色是提供了新的数据源：也就是电商大数据。源于互联网的数据并非替代以往基金经理对于财务数据和市场动态的分析理解，而是作为三个因子的其中之一，来做有效补充。

电商数据有什么优势？

1）全量数据：以往的投研方式主要是抽样调查，由于成本问题和可操作性，样本数量很有限，往往不全面不准确。电商数据虽然也不是全行业，但这是一种全量数据，样本数量极大。

2）数据深度和完整性：电商平台很多数据在线下是很难统计的。比如线上，我们知道多少人去点击、收藏、甚至把商品放入购物车，这体现了用户对于一个东西的兴趣多大。

3）时效与便捷：电商平台的数据是非常实时的，前面提到有三个因子，另外两个因子也很有用，但缺点在于相对滞后，比如说三张表，一个企业产生订单，进行生产，最后销售，过几个月形成财务报表，已经是相当滞后的结果了。而且，模型建立好之后，计算过程非常快速。以往做行业调研非常辛苦和繁琐，行业投研报告往往也售价不菲，美国甚至有公司用直升飞机航拍仓储的方式来做调研，有了互联网数据后，这一切变得更为简单。

4）反映实体经济。股市是实体经济的反映。而电子商务是行业销售的重要渠道，2014年网上零售额达到2.8万亿元，已经占到整体社会零售品销售总额的10%以上，而且互联网+是当前重要趋势，电商渗透率也能反映行业的革新速度。这次基金经理将电商数据与资本市场进行交叉验证，反馈电商数据对金融市场也有相当真实的反映，甚至是预测能力。

投资策略就是三件事：择股、择时、择行业，这次合作最主要是帮助基金公司择行业，未来可能做到更广更深。博时的基金经理反馈，淘金100的收益归因分析的结果，行业景气指数对于基金产品的收益贡献有30%左右。

2、平台能力

1）运算能力与技术能力：蚂蚁金服这次其实是搭建了金融信息服务平台，即维他命平台。在提供数据（脱敏之后的，也就是说数据是经过处理，看不出绝对值和单个用户信息）的基础上，还提供利用大数据的实验环境。比如淘金指数100个PB的运算量，一般的服务器根本运算不了，蚂蚁金服可以提供云计算能力。这就好比说玩大型3D游戏，市面上大多数的机器是286，这显然不行了，得用mac pro来玩游戏才ok。

同时，在怎样建模，怎样利用大数据这件事情上，蚂蚁金服有比较多的经验，蚂蚁微贷、芝麻信用都是很好的案例。蚂蚁金服希望做的事情是搭台子，开放数据，让大家一起利用自己的智慧来挖掘数据资产。

2）开放的态度：金融机构的专业，对于金融的理解，生产金融产品的能力，包括历经各种金融周期的考验等，都是互联网企业难以企及的。蚂蚁金服是一家互联网公司，要做的事情就是合作，让自己所擅长的互联网和金融水乳交融，产生美妙的化学反应。所谓金融服务公司，服务二字很重要。而且这次合作很深入，并非渠道的变革，是改变了金融产品的生产环节，意义尤其深刻。

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