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根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（证监会令[105]号）第十二条：

私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

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最近有个私募基金——睿远洞见价值二期五年持有系列火了，这个带队人可太厉害了，20多年投资经验的陈光明！

之前一期发行的时候，正好是18年股灾的时候，短短3天，募集资金就超过104亿，号召力之恐怖直接震撼了整个投资圈。

发行一期那会儿，认购金额是300万起，当时基姐也参与了，只能说真是抢疯了，不交定金根本抢不到额度，堪比双十一抢跳楼价面膜~

那种大家都对市场失去信心的情况下募集到的百亿，跟今天的百亿可完全不是一个量级。

那陈光明到底是谁，为何有这样强的顶流号召力？

之前写公募基金睿远成长价值的时候，

跟大家稍微提了一下陈光明，他是目前睿远成长价值的基金经理傅鹏博的学生，在之前陈光明刚加入东方证券的时候，就是傅鹏博带的他。

但陈光明是青出于蓝而胜于蓝，傅鹏博管理公募基金12.5年，年化回报21.08%，是基金经理中王者级别的，

而陈光明管理专户（私募）多年来的成绩，比起傅鹏博，有过之而无不及。

因为私募只针对特定投资人，

想了解具体收益率的，

可以私信基姐问问哦！

那会陈光明跟傅鹏博都是首批在A股投资的玩家，基姐也称为他们为0号玩家，也是最早玩价值投资那一套的人，而且一玩玩了20多年。

现在我们看到的大多数价值投资，都是陈光明他们这些人玩剩下的。

今天就着睿远洞见价值二期，给大家讲讲私募跟公募的区别，以及陈光明的投资理念，咱们有什么借鉴意义！

1.便宜买好货

便宜买好货，是陈光明在做睿远洞见价值上贯彻的投资理念中的核心。

对于陈光明来说，价格跟公司质量，他都很看重，从长期来看，价格势必会反应一个公司的价值。

所以当一个公司是好公司时，当它的价格远低于价值时，就是入场的好时机。

陈光明在选择公司时也尤其看重这一点。

2.以合理的价格投资于优质企业

便宜买好货是最好的选择，但这样的标的并不多见，如果一直墨守这个点，很可能会错过一些一直在不断突破自己，不断成长的好公司。

所以，好公司是值得我们以一些合理的价格去买入的。

那什么是好公司？可不只是利润表上的每年营收利润或净利润那么简单。

首先，好公司的业务必定是门好生意。

陈光明认为好生意有2个特征

①有很深的护城河，主要来自于差异化，小部分来自低成本

②持续地成长，复利增长

一个公司只有主要业务是门好生意，才能不断为公司创收，让公司越走越好。

但好生意离不开聪明的决策者，也就是优秀的管理层。

优秀的管理层懂得把握社会和行业的发展趋势，不断加深护城河，同时优秀的管理层会让公司形成良好的企业文化，维护股东的权益，这些对于一个公司长远发展都是必不可少的。

陈光明在持有一个公司时，通常不会以股东的身份去介入到董事会的一些决策，但当公司管理层突然出现头脑发热的情况时，他也会用自己的权力去阻止管理层一些决策。

比如之前接受采访时，陈光明就讲过这样一个例子：

当一个公司的管理层和业务都在陈光明的标准里时，就算目前价格算不上便宜，但以长期来看，目前价格是可接受的，那就是值得去买入的好公司。

3.价值投资追求获胜的概率

这是一个关于赔率和概率的问题。

很多时候我们寻求确定性的时候，会牺牲掉赔率，而当我们选择博高收益的时候，就会牺牲掉概率。

那到底赔率和概率应该做怎样的抉择呢？

对于陈光明来说，概率肯定是第一位的，也就是要买确定性高的公司，毕竟如果博赔率，跟赌徒就没什么区别了。

长期持有确定性高的公司，即使赔率不高，但长期复利能带来的收益依然是丰厚的。

长期上的胜利，也是陈光明做投资非常看重的一点。

4.从价值投资基本原则出发

很多人以为价值投资就是拿着个好票然后不放手，与公司一起成长。

而陈光明的观点则是理论上没有什么是不可以买，也没有什么是不可以卖的，关键因素还在价格。

如果你以低价去买入一个公司，当他当前的估值已经过高，那就应该果断卖出，而不应该去在意自己的成本有多低。

同样的，当这个公司的成长空间很大，当他已经处于相对高的估值时，也不是不能入手，主要看这价格是否过于虚高。

为什么大家总说陈光明牛，从这次他在管理睿远洞见价值二期的团队上的安排就很明显：

1.行业专家型研究团队

童卓，

睿远基金私募权益投资部总经理、投资经理，证券从业16年，其中投资管理经验9年，从证券出来的人做投研那都是嘎嘎强！

唐倩，

睿远基金投资经理。曾任上投摩根基金公司研究总监、基金经理，交银施罗德基金 基金经理。证券从业19年，其中投资管理经验9年。

黄真，

睿远基金私募固收投资部总经理、投资经理。曾任上海银行金融市场部总经理、资产管理部总经理。金融从业27年，其中投资管理经验15年。

别人家都是新人从行业研究员开始，一步步做，慢慢做到基金经理。

陈光明的睿远倒好，直接把人家基金经理甚至更高职位的人，直接用来做研究员。

也就是童卓、唐倩、黄真主要做筛选股票的操作，分别设立了消费、制造业、医药、TMT、金融地产6个组，基本都是做长期基本面研究，

筛出这些优质票后，最后由陈光明来拍板决定买入哪一只。

2.风险管理

睿远洞见价值二期的风险管理可不是平常咱们炒股这样，看到跌了赶紧跑，或者看到政策不对了赶紧跑，这些都是跑在市场之后。

而睿远洞见价值会总是对公司的各个业务环节，涵盖的所有风险类型，通过对业务流程的梳理和评估，一旦发现有可能造成后面风险的情况，就尽早撤离。

这是跑在市场之前。

3.长期激励机制

陈光明很注重持有人长期利益，在他的投资逻辑里，永远以持有人长期利益最大化为先。

所以为了团队成员跟他的理念一致，他对团队成员的考核也是以长期激励的方式，这样可以更好地督促团队成员为长期的收益去努力。

那像睿远洞见价值二期这样的私募基金，跟咱们平常在支付宝、天天基金买的公募基金有什么区别呢？

1.募集对象

公募基金是面向大众募集，没有特定对象的要求，支付宝和天天基金上面那些基金都是公募基金。

而私募基金是不会出现在这些平台上募集的。

私募基金只面向特定的合格投资者募集，

合格投资者可以是个人（金融资产不低于300万，或近3年年均收入不低于50万），也可以是单位（净资产不低于1000万）。

*这里的金融资产指随时可变现的资产，如股票、基金等投资品的市值总和，注意：不包括房产。

2.募集人数

公募基金的基金份额持有人要求200人以上，而私募基金的份额持有人需要控制在200人（或单位）以内。

3.投资门槛

公募基金的投资门槛较低，像咱们在支付宝这种第三方平台，十块钱都能买，不同类型的基金起投门槛不一样，股票型、债券型和混合型的基金大部分是10元起投。

但私募基金的起投门槛就比较高了，像睿远洞见价值二期，认购金额500万元起，而申购期追加金额是100万元起。

一般来说，私募基金的起投门槛，不管是认购期还是申购期，都是在100万元以上。

4.封闭期限

像睿远洞见价值二期五年系列，是封闭期5年的，这么长的封闭期在私募基金不太常见，但最近私募基金越来越倾向这种产品形态。

目的就是为了让客户耐住寂寞，不要频繁操作，这样才能博得更高的收益。

5.基金费率

公募基金的费用主要有认购费、申购费、赎回费、管理费、托管费以及销售服务费，但这些费用并不是每个公募基金都有，大家可以在基金的购买规则处看到详细的收费标准。

而私募基金除了认购费、申购费、赎回费以及管理费之外，还会根据基金合同约定设置一定的业绩报酬，

比如老王买了1000万老李的私募基金，一年之后赚了200万，要分40万给老李。

因为会有更高的业绩报酬，所以私募基金的管理人会更加为了业绩拼命。

6.仓位限制

公募基金的仓位是有规定的，股票型的股票仓位不能低于80%，偏股型的不能低于50%等。

而私募基金没这么多限制，但一般基金经理擅长哪个领域，会更固守自己的能力圈，不会轻易加仓减仓。

7.金融工具

公募基金能使用的金融工具很有限，比如张坤的易方达中小盘，之前是不能买港股的，可买的只有A股的标的，

能选择得太少会极大限制基金经理的发挥，所以前几天易方达中小盘拟了个加入港股选择工具的公告。

对于私募基金来讲就没这种问题，私募基金经理可以引入期货/期权等工具来对冲规避极端风险，也可以配置中港美三地的标的，更加灵活，客户的体验感也会更好。

8.信息披露

公募基金是面向大众募集，所以与基金相关的信息需要公开披露，像咱们常看的基金定期报告（季度报告、中期报告、年度报告、临时报告等）。

所以有些小伙伴买了公募基金，不要老是动不动说换人了，真的换人是需要发公告的，不是悄咪咪的哦。

而私募基金就不同了，私募基金从募集到运作，都只能向合格投资者披露信息，如果你满足上面说到的合格投资人的条件，

可以找基姐教你一步步认证，认证后可以了解他们之前的业绩情况哦！

9.监管力度

公募基金受到的监管力度会更大，无论是基金管理人、托管人还是其他服务机构，都直接受中国证监会的监管。

而私募基金的投资人数少，运作就更灵活，主要受中国基金协会的自律管理，如果私募管理人存在较为严重的合规问题，协会可以移交给中国证监会处理。

虽然私募的监管力度更为宽松，但并不意味着私募就不正规，正规的私募产品都是要去中国基金协会备案的，如果备案信息查不到，可能就是非正规的了。

在这里网站的信息公示可以查到私募基金和私募产品

中国证券投资基金业协会

1.资金量充足

由于私募基金的起投门槛限制，需要个人的金融资产不低于300万，或近3年年均收入不低于50万~

当然了，暂时不满足条件的小伙伴也可以多多留意，以后也能用得上，趁现在赶紧多看看一些优秀的私募基金经理，到时候好下手。

2.对私募基金有了解，有一定的投资经验

私募基金和公募基金的诸多不同上面基姐列得很清楚了，任何一个投资品种我们必须清楚了解再去接触，保持“不懂不碰”的基本投资原则。

有过投资经验，懂得对自己进行情绪管理，像陈光明这种长期价值投资的，更需要懂得追涨杀跌的不可持续性以及良好的情绪管理，人话就是，别跌一点就口吐芬芳。

总结一下

总的来说，私募基金从基金的操作、管理、收费各方面都跟公募基金有一定的区别，而且起投门槛较高，很适合高净值人士选择的投资品种。

但也要选得好，像陈光明这种做专户多年的私募基金大佬，也都是靠大家口口相传闻名的。

可不管咱买不买得起，陈光明这类能把私募基金做得如火如荼，每出一个新品都能撼动基圈的大佬，

他们的投资理念都有很多值得我们普通人借鉴的地方，只要能学到一些皮毛，都能帮助我们在投资路上少走很多弯路。

作为价值投资派的殿堂级人物，陈光明的投资理念主要就是4点：

1.便宜买好货，所以不要只一味追捧热点行业或一些不靠谱的小道消息，真要落到实处还得看公司质量和估值。

2.以合理的价格投资优质企业。便宜好货这样的标的太少了，如果一家公司以未来10年的维度来看，他现在的价格虽然高，但依然具备成长空间，那依然是值得考虑的标的。

3.价值投资追求获胜的概率。买确定性高的公司，而不是做一个市场赌徒。

4.从价值投资基本原则出发。没有什么是不可以买，也没有什么是不可以卖的，关键因素还在价格。

大家学废了吗~

如果还有什么想了解的私募基金，可以找基姐聊一聊哦！

睿远家的公募基金，起投门槛低，基金经理牛逼，不过要注意手续费有点小贵~

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最后，还是要跟大家强调一遍：

基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。

投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做出的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~

我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！