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上海股票最大跌停(A股一字跌停)

周一开盘,800亿大白马上海电气一字跌停,报4.61元,总市值位724亿元,目前封单超过130万手;港股方面,公司股价一度跌超20%,截至发稿股价跌幅为18.58%。

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消息面上,30日晚间上海电气发布公告称,该公司持股40%的控股子公司上海电气通讯技术有限公司应收账款普遍逾期,其中涉及股东权益账面值为5.26亿元,以及公司向其提供了77.66亿元的股东借款。极端情况下,最终可能对公司的归母净利润造成83亿元的损失。

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据了解,上海电气子公司自2021年4月末起,公司陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期,经催讨,其客户均发生不同程度的欠款行为,回款停滞。截至5月30日,子公司应收账款余额达到86.72亿元。

由于应收账款金额较大,采取多项措施催收后,上海电气判定回收存在较大不确定性,因此提前评估减值风险,进行相应的减值计提。

一石激起千层浪,如此规模的暴雷提示,不但引发投资者的热议,也立刻收到了上交所的监管函,要求公司妥善处置风险事项、合规履行信息披露义务。

根据上海电气后续的公告,其子公司已对相关潜在债权违约人提起诉讼,主要涉及方为首创股份(11.93亿元)、哈空调(5672万元)、富申实业(7.88亿元)、南京长江(20.89亿元),分别是南京、上海、黑龙江、北京当地政府高度控股的国有企业。

但资本市场的反应主要集中在损失方,被起诉方的股价走势并未出现明显异动,截至发稿,首创股份跌0.34%,哈空调跌0.51%。二者近期也未出现明显下行趋势,2月份跟随大盘一波大跌之后,如今呈现反弹的迹象。

这件事对上海电气的影响有多大?

根据公司财报,2020年、2019年上海电气的归母净利润分别为37.58亿元、35.01亿元,83亿元的损失相当于两年多的盈利。一旦债权人确定违约,意味着上海电气会有两年的业绩真空期。

上海电气集团股份有限公司的主营业务为从事设计、制造及销售多种电力设备、机电一体化设备、交通设备及环保系统等产品和相关服务。其主要产品有锅炉、汽轮机、汽轮发电机、风机、电梯。在核电设备领域,公司国内综合市场占有率持续居于领先地位。

从业务发展上来看,上海电气的收入主要来源于三大板块——能源装备、工业装备、集成服务。2020年公司新增订单1855.5亿元,较上年同期增长8.7%,其中能源装备占40.8%(风电占15.7%),工业装备占24.7%,集成服务占34.5%。

看一季度,上海电气实现总营收255.63亿元,归母净利润为6.61亿元,和2019年相比呈增收不增利的情况。原因是毛利率有所下滑,2019年Q1为19.13%,当前为17.82%,和主要受到场竞争激烈以及疫情影响。

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需要注意的是,过去几年上海电气的净利率持续下滑,2017年—2020年间从6.29%下降到3.86%。同时,其非经常性损益波动较大,2019年、2020年分别为25.05亿元、27.16亿元。这也是为什么其千亿级营收持续增长的同时股价表现却不尽人意的原因。

具体业务方面,此前由于燃煤发电设备市场竞争激烈以及新能源的替代效应,上海电气一直着力进行能源装备的转型,从传统火电机组为主转变为多元化机组格局,加大核电、风电以及绿色高效清洁火电设备等方面的业务。

在环保日益趋严的大环境下,适时的转型是长期的需要,从结论上来看尝试也较为成功,2020其核电新增订单74亿元,是2019年的5倍;同时趁着这波新能源风口,风电抢装潮下上海电气2020年风机销量5.1GW,同比增长151%,预计在“十四五”期间仍将维持较高的增速。此外,上海电气也在进军储能领域,去年电气国轩南通锂电池智能工厂正式投运,相关设备新增订单30亿元。

值得一提的是,上海电气的科研投入持续加大,2020年研发费用达到48.54亿元,同比提升18.74%,占营业收入比例3.58%,研发人员数量占公司总人数的比例9.52%。

总的来说,上海电气增收不增利的问题显著,长期改善的动作尚未见成效,而短期资本市场将会持续聚焦在其子公司引起的暴雷上。虽然目前只是停留在提示阶段,但是资金在陷入“囚徒困境”时,出逃避险总是最简单也是最安全的方法。

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