5月25日早间，深交所披露，北京东方园林环境股份有限公司拟披露重大事项，根据有关规定，经公司申请，公司股票于5月25日开市起停牌。据东方园林方面披露，本次重大资产重组内容为该公司拟通过发行股份收购雅安东方碧峰峡旅游有限公司。

图片来源东方园林公告截图

自其偿债能力被质疑以来，东方园林先后多次发布PPP（政府和社会资本合作）中标公告、兑付公告、媒体释疑公告和信用评级关注公告。如此密集披露公告并未提振东方园林的股价，本周前4个交易日其市值蒸发102亿元。

股价四次下跌，市值蒸发102亿元

东方园林股价大幅下跌起于5月21日。21日午间，东方园林股价一度大跌9.52%，距离跌停一步之遥，当时市值蒸发了数十亿元。下午，其股价有所反弹，截止到21日收盘，股价跌幅超过4%。

此后三个交易日，东方园林股价一路走低。5月24日，东方园林以16.37元价格小幅低开，开盘后便持续向下调整，最低时一度触及14.86元，距离当天14.82元跌停价仅一步之遥。收盘报15.03元，跌幅为8.74%。

本周前4个交易日内累计跌幅达19.58%，东方园林市值已经跌去了102亿。

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年内4笔债券到期，合计金额29亿

上述情况开始于融资受挫。根据此前公告，东方园林拟使用公司债券融资10亿元，用于偿还5月22日到期的8亿元债务，不过这次融资并不理想，只获得了0.5亿元的认购。

虽然，东方园林5月22日发布公告称已经兑付全部应还债务，但是来自投资人和媒体对其偿还能力的质疑一直未打消。

数据显示，东方园林2018年内还有4笔债券到期，合计金额为29亿元。分别是“15 东方园林 MTN001”，募集金额5亿元，2018年6月10日到期;“17 东方园林 SCP003”，募集金额4亿元，2018年7月15日到期;“17 东方园林 CP001”，募集金额10亿元，2018年11月8日到期;“18 东方园林 SCP001”募集金额10亿元，2018年12月7日到期。

图片来源东方园林公告截图

东方园林在《关于公司债券发行情况及部分媒体质疑的说明公告》称，预计 2018 年 6 月和第四季度回款完全可以覆盖公司年内到期债券。公司从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付的问题。

公告称，从历史数据来看，2015-2017年公司6月份回款分别为4.82亿元、11.99亿元、16.34亿元、2015-2017年第四季度的回款分别为25.60亿元、32.60亿元、47.21亿元。

“中植系”一季度减持

东方园林5月22日发布礼泉城北大道景观建设PPP项目和大悟县乡镇生活污水治理PPP项目二次采购中标公告，项目金额分别为1.89亿元和2.49亿元。

然而这并未阻止投资者抛售股票，机构投资者选择集体撤离，根据交易龙虎榜，卖出东方园林金额最大前五席全部为机构股东。

实际上，机构股东出手东方园林股票于一季度已经开始。

一季度数据显示，东方园林共有81家机构合计持有东方园林6.15亿股，占流通A股总数的37.88%。东方园林第二大流通股股东为“中植系”（解直锟控制的数十家上市公司、金融平台的总称）旗下中泰创展(珠海横琴)资产管理有限公司。

一季度“中植系”减持较明显。数据显示，截止一季度末，“中植系”持有该公司1.06亿股，占流通股比例为6.54%。与去年年报数据相比，今年一季度“中植系”减持了1438.46万股，减持数量占到持股仓位的11.93%。

东方园林债券融资不佳，股民失去信心，股价下跌，大股东减持，这些和2018年债券违约事件频发不无关系。2018年尚不足5个月的时间内，市场上已传出20起债券违约事件，合计债券余额为176.04亿元。在东方园林债券偿还能力质疑风波之前的两个月时间里，已有9起违约事件发生。

本文部分内容来源新京报

文、编辑 | 王庆滨