股票和期货的对冲

很简单.假设你持有100万美元的花旗银行股份,为了防止股价下跌带来的损失.你可以在期货市场上卖空100万美元的花旗期货,由于股票期货通常是10倍杠杆,那么只需动用10万美元就可以对冲持有100万花旗股票的风险.所谓的对冲实际上实在两个不同的市场上进行反相的操作,用一个市场赚的钱祢补另一个市场上的损失.而且,通常至少有一个市场是具备金融杠杆的.对冲操作是一种非常有效的规避风险的工具.

具体怎么实现金融期货的对冲

这个和期货的对冲悬殊不大，比如你大量持有某股票，那么你为了使你的投资保值，或者减小风险，那么你就可以买几份看跌合约，这样如果股票跌了，你就可以按照你们合约上面的约定以一定的价格售出股票、
如果涨了，你就可以放弃履行合约，这种叫做期权。

在香港还有涡轮、牛熊证这些产品

如何对冲黄金股票和现货

黄金、股票、现货都可以做对冲，具体流程比较负责，简单介绍一下。

1、股票：在期货公司开户，操作股指期货，通过卖出股指期货可以与买入股票对冲。

股指期货，就是以股市指数为标的物的期货。

双方交易的是一定期限后的股市指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。

股票期货可以买多，也可以卖空。

国内股票市场只可以做多，不可以作空。

为了规定股市下跌的风险，可以在股指期货上卖空，与股票实现对冲。

2、黄金：一般只有足够的资金量，去跟正规平台签订风险协议才可以。

两个仓位一个做多，一个做空。

行情波动大的时候，一个爆仓，一个翻倍。

翻倍的那个就是全部的成本。

爆仓那一家返还给你的资金就是利润。

像去年行情波动大还可以这么做，今年的行情整体来说，都是震荡行情。

所以，去做套利的话，很难见到利润。

3、现货：基本上和上述讲的黄金的对冲流程差不多，在现货这一块做对冲最好是跟平台签订风险协议，比如有一千万资金，可以跟他们签订风险承担率。

如果仓位爆仓，平台返还部分资金（资金不够大，平台也不会跟你签订，至少资金在一千万以上）。

股指期货如何对冲股市

股指期货的应用策略主要包括对冲性操作和趋势操作。

特别是对冲操作，更成为机构投资者应用研究的重点。

本文就对冲操作效果和效率的关联关系、关联系数方面的研究作一探讨。

一、对冲的概念
对冲作为股指期货应用的一种策略，分为防御性对冲、主动性对冲和综合性对冲。

防御性对冲又叫被动性对冲，是把对冲操作作为一种避险措施来使用，目的是保护现货利益，规避系统风险。

主要包括完全套期保值和留有敞口风险的不完全套期保值。

主动性对冲，是把收益最大化或效率最大化作为目标的对冲策略。

主要包括套利策略和系统性投机策略。

综合性对冲又称混合性对冲，是上述策略的综合运用，比如把股指期货的综合功用融合进股票组合中，形成包含股指期货的组合投资策略，把股指期货策略当作风险控制器和效率放大器，从而使得夏普比率最大化，来实现不同时期、不同市场背景下的综合效果。

二、关联和系数
研究对冲基本策略，首先要着重研判关联。

股票组合，标的指数，期货指数客观上形成一个三维关联关系。

在这个三维体系中，研究方向是两组关联关系。

即单品种（包括股票组合）和标的指数的关联，现货指数和期货指数的关联。

研究重点是标的指数，因为其“一肩挑两头”。

（一）股票组合（包括单品种）和标的指数的关联
股指期货标的物有别于商品期货标的物的主要特征之一是不可完全复制性。

商品现货可以完全复制标准仓单，只要按照标准仓单的要求去生成，二者不仅可以消灭质量离差而且可以消灭价格离差。

股票组合与股指之间的离差是永远存在的，即使某指数基金严格按照沪深300指数的构成比例去组建这个组合，也不可能做到完全“复制”，因为沪深300指数以分级靠档派许加权法计算的权重比例，每个撮合节都在变，是个序列变量。

所以只能做到“逼近”，比如跟踪指数的ETF基金。

机构投资组合的品种中通常包括沪深300成分股之外的股票，收益率离差就更难以避免了。

这个特征可以派生出两个概念：第一，商品期货对冲操作的目标是价格风险，而股指期货对冲的目标是价格风险中的系统性风险；第二，由于股指期货的现货价格形成于证券市场，是集中交易的结果，具有权威性、准确性、动态性和唯一性，因此更方便于建立数学模型来研判他们之间的关联系数。

而关联系数就是对冲纽带中的第一个环节。

股票组合和标的指数的关联可以用三个指标做定量化研究：撬动系数、贝塔系数、样本误差系数。

1.撬动系数。

单品种和指数的关联研究一般有两个实现途径：一是动因分析，二是常态（现象）分析。

动因分析主要着眼于股指的波动构成因素和反作用，常态分析主要着眼于通常状态下的关联程度的概念。

动因分析是主动性对冲的关键，常态分析是防卫性对冲的要点。

撬动系数是动因分析的一个基本指标。

沪深300指数计算公式为，报告期指数=报告期成分股的总调整市值/基期×1000，其中，总调整市值=∑（市价×样本股调整股本数）。

可见影响指数波动的直接动因是成分个股波动。

我们把这种对造成指数波动的直接影响力进行解析称为动因分析。

根据沪深300指数的形成机制，可以逆运算撬动系数，表达式为：撬动系数=（市价×样本股调整股本数）×指数市价/∑（市价×样本股调整股本数）。

撬动系数是一个构成沪深300指数成分的重要性程度对比指标，是该品种或者股票组合收益率占指数收益率的百分比，静态意义是在某一时间尺度，我们对其他品种做静止替代，该品种或组合收益率波动1%对沪深300指数撬动多少个点，也可以表达为撬动幅度，即该品种或组合收益率波动1%对沪深300指数收益率撬动的百分比。

此系数可以用来分析指数的历史波动，也可以通过因素解析研判和预测指数未来的波动

股指期货与股票之间的对冲交易是怎么操作的

对冲交易首先是为了控制风险而产生的一种交易方式，是指用股指期货的双向交易方式和股票市场的单向操作形式进行反向操作的来控制风险的一种交易方式。

举例：如你是一家基金公司，有上持有大量的中石油，如果想向上拉高，又怕做多行为引发市场的反向打压，为了控制风险，你可以做空股指。

如果：股指上涨，你在股票上挣钱，股票跌了，你可以在股指上挣钱，这样就对冲了风险也就叫对冲交易。