公司债券跟企业债券有什么区别

公司债券与公司股份都是公司融资的一种手段，都是以公司作为发行人，以公众为发行对象，以有价证券为表现形式，都具有流通性。

从投资者的角度看，公司债券和公司股份是证券市场上最主要的两个投资品种。

但仔细分析，会发现两者存在6方面的不同。

1.投资主体的法律地位不同。

社会公众在购买公司债券之后，便成为公司的投资人，与公司形成一种债权债务关系。

这样，公司债券持有人便成为公司的债权人，对于公司债券投资人与公司之间关系的处理，应当遵守和适用法律、法规规定的关于债权债务关系处理的一般原则。

而公司股份的持有者是公司的股东，是公司财产的终极所有者，与公司之间是一种因财产所有权转化而形成的股权关系。

股东与公司之间的投资关系不是债权债务关系，因此在处理时不宜适用债权债务关系方面的法律规定及一般原则，而应当适用《公司法》。

2.投资主体的权利义务不同。

公司债券持有人因为享有的是债权而非股权，因此不享有对公司事务的经营决策权，也不得干预公司事务的具体处理。

公司债券持有人对公司的权利就是按期收回本息，而公司对公司债券持有人则负有无论经营好坏必须按时偿还本息的义务，否则必须承担违约责任。

若在公司债券偿还期限届满之前公司进入清算程序，公司债券持有人的债权可以优先于股权而得到偿还；在公司破产的情况下，公司债权人可能部分受偿，而公司股份持有人则可能血本无归。

对于公司股东即公司的股份持有人来说，因为持有了公司一定比例的股份，可以通过行使表决权的方式来控制、监督公司的经营活动和重大决策。

也就是说，股东依法享有资产受益、重大决策及选择管理者等一系列股东权利。

其中，对于资产受益权的实现程度取决于公司经营业绩的好坏，并随之变动。

但与公司债券相比，公司股权是没有到期日和偿还期限的，股东如果没有特殊原因，无权要求公司还本付息。

当公司进入清算程序时，公司股东必须排在债权人之后，享有对公司剩余资产的分配权。

3.获得权利的对价形式不同。

对于公司债券的认购，仅限于货币给付形式；而获得公司股权，既可以采用货币形式，也可以采用法律允许的实物、工业产权（包括专利权、注册商标专用权、服务标记专用权、厂商名称专用权、地理名称专用权等）、非专利技术、土地使用权等财产形式。

4.分类方法不同。

公司债券一般分为有担保和无担保两种。

公司股份一般是根据允许获得的先后顺序，分为普通股和优先股两种。

5.发行时间存在差异。

公司债券只能在公司成立之后发行，而不能在公司成立之前发行。

公司债券既可以在公司设立过程中（即公司成立之前）发行，也可以在公司成立之后发行。

6.关于发行条件的法律规定不同。

《公司债券发行试点办法》第七条规定：“发行公司债券，应当符合下列规定：（一）公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；（二） 公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；（三）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；（四） 公司最近一期末经审计的净资产额应符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定；（五） 最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；（六） 本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。

”

关于公司股份的发行，《公司法》专门设立了第五章即《股份有限公司的股份发行和转让》，并在第一百二十六条至一百三十七条中作出了明确规定，比如，公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得另立户名或者以代表人姓名记名；股份有限公司成立后，即向股东正式交付股票，公司成立前不得向股东交付股票；公司发行新股，可以根据公司经营情况和财务状况，确定作价方案；公司发行新股募足股款后，必须向公司登记机关办理变更登记，并公告；发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让，在公司公开发行股份前已发行的股份自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

企业是指把人的要素和物的要素结合起来的、自主地从事经济活动的、具有营利性的经济组织。

这一定义的基本含义是：企业是经济组织；企业是人的要素和物的要素的结合；企业具有经营自主权；企业具有营利性。

根据实践的需要，可以按照不同的属性对企业进行多种不同的划分。

例如：按照企业组织形式的不同，可以分为个人独资企业、合伙企业、公司企业；按照企业法律属性的不同，可以分为法人企业、非法人企业；按照企业所属行业的不同，可以分为工业企业、农业企业、建筑企业、交通运输企业、邮电企业、商业企业、外贸企业等。

依照我国法律规定，公司是指有限责任公司和股份有限责任公司，具有企业的所有属性，因此公司是企业。

但是企业与公司又不是同一概念，公司与企业是种属关系，凡公司均为企业，但企业未必都是公司。

公司只是企业的一种组织形态。

公司债和企业债有啥不同

昨天，我国公司债发行正式启动，为投资者提供了新的投资渠道——— 昨天，证监会颁布实施了《公司债券发行试点办法》，这标志着我国公司债发行正式启动，为投资者增加了一个有效的投资渠道。

但是，什么是公司债？公司债与此前推出的企业债有什么不同？ ■公司债风险要大一些 民族证券债券分析师宋健表示，公司债的定义现在很明确，就是上市公司发的债。

而企业债，是指以前一些大规模的公司发的债，这其中既包括上市公司，也包括非上市公司。

企业债主要由国家发改委审核，而公司债则由证监会来进行审核。

在发行条件上，只有该公司拥有国家大型项目，比如电网、三峡、铁路等，或者符合国家产业政策的项目才有筹资机会，才能发行企业债。

而发行公司债，不需要一定拥有大型项目，只要符合试点办法中的规定就可以，比如发债后资产负债率低于40%；最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息等。

与企业债相比，公司债风险大一些，一般上市公司没有信用评级，而债券投资主要来自信用风险，因此为了弥补信用风险提高了相应的利息率，正所谓高风险、高收益。

■公司债成批推出还需时间 宋健表示，虽然目前试点办法已经出来了，但很多配套规定还没有出来，比如哪些公司可以做公司债的评级机构？是和企业债同样的评级机构？还是将有一批新的评级机构等等。

因此，距离成批发行公司债还有一段距离。

之前有传长江电力可能成为首批发行公司债的企业，对于这些规模比较大的企业本身具备条件，但对其他上市公司还有一段距离要走。

■投资公司债小心加息风险 “目前中国正处于加息周期，因此一定固定收益的债券就要考虑利息风险。

”宋健提醒，“在具体投资过程中，投资者要注意发行债券企业的资质和信用评级水平。

” 宋健指出，一些发行公司债的上市公司股票和债券有互相平衡作用，具有价值发现的功能，对投资者做股票有一定的帮助。

股价有可能在短时间内出现价格扭曲，出现价格和价值背离的情况，这时，股价和债券的互相纠正功能，可以降低投资风险。

哪些企业将来会发行公司债？宋健表示，一般来说，发行公司债的企业对资金需求比较大，并具有稳定的现金流，比如电力、航空、交通运输、公共设施等。

■对股市资金分流影响不大 市场上的资金不是流到股市就会流向债市，两者呈现“此消彼涨”的情况，因此在一定程度上会分流股市的资金，但最终债券的收益率将成为争夺资金的关键。

“资金是具有风险偏好的，现有股市的存量资金都是追求比较高的收益的，如果目前股市不能提供比较高的收益率，那么资金就有可能流向收益率比较高的债券，目前来说这种可能性比较小，因此对股市的影响有限。

”宋健说。

西南证券分析师张刚也表示，购买债券的大都是一些债券的老投资者，目前来看，主要是一些追求稳定收益的机构会投资，因此对股市没有影响。