当黑天鹅袭击全球资本市场之时，基金投资还能继续吗？今天，早报理财课堂第26讲邀请到浦发银行青岛市南支行理财经理任晓，她为投资者全面解剖了交易式定投的投资疑惑。讲解中，任晓提到“交易式定投简单地说，是买跌不买涨”，这一说法备受投资者们的关注。同时她还提到“微笑曲线”原理，借此原理告诉投资者们，尤其是在下跌的市场中，只要坚持定投，总会有好的收益。

任晓是浦发银行青岛市南支行理财经理，985高校硕士研究生毕业，从业6年，曾获2018年中国（青岛）金融理财师三等奖、2019年度MDRT新锐成员，擅长高资产净值客户的资产配置与财富传承，她认为理财的王道在于分散投资和长远部署。

问题1：基金定投大家都听说过，那交易式定投是什么呢？

任晓：基于定投投资时间过长、基金涨跌不定的弊端，某基金公司研发了一套交易式定投的方式，目前青岛地区仅在浦发银行开展相关业务。那么到底什么是交易式定投？首先，它仍然是一种定投，我们需要设定每月扣款的日期、基金和金额。其次，它又不同于传统定投，它有严格的操作纪律。

问题2：交易式定投的操作纪律怎么理解？

任晓：它的交易纪律，体现在两个方面：一方面是时间、基金相对固定。目前我们只做一只精选基金，只设定每个月的5号或者20号为扣款日，其他基金、其他时间都不符合交易规则；另一方面是定投扣款日的前2天，会发送交易指令——扣款or不扣款，客户要严格按照指令操作，不得违反。

问题3：交易式定投的逻辑是什么？

任晓：在定投里有一个著名的“微笑曲线”原理，这个原理告诉我们，尤其是在下跌的市场中，只要坚持定投，总会有好的收益。但是在实际的操作中，市场常常是震荡的，我们没法保证每一次定投的价格都比上一次低，交易式定投应运而生。

交易式定投简单地说，是买跌不买涨。当我们开始首次定投之后，基金公司的交易软件开始记录我们的定投动作，在下一次扣款日即将来临时，软件会预判买入时净值（非准确净值），如果此次买入的净值处于相对低位，则发送买入指令，反之如果是相对高位，则发送不买入的指令，坚持下来，我们可以借助后台软件的分析，实现买跌不买涨的愿望，以此来以固定的成本获得更多的基金份额，这样在基金上涨时，就有更多的盈利。

问题4：交易式定投的盈利水平如何？

任晓：我们为交易式定投设置了10%的止盈线，当持仓基金的绝对收益超过10%时，需要止盈，根据模型测算，通过交易式定投，在严格依据操作指令进行操作的前提下，平均止盈周期为10个月。

问题5：定投不扣款时如何是实现的？

任晓：有两种方式：一个是活期账户余额小于定投金额。我们银行有天添赢系列理财，当天购买可以起息，赎回可以实时到账，收益目前在3.6%-3.7%左右，我们可以在扣款的时候，将所需资金赎回，不扣款的时候，将产品放在里面继续滚动，这样既能满足操作纪律，又可以实现不错的收益。另一种方式是假设上午扣款成功了，我们可以选择撤单，这样资金就回到账户了。

问题6：购买交易式定投需要注意些什么呢？

任晓：交易式定投是基于买跌不买涨的定投策略，背后有基金公司一套独创的交易系统，会在扣款的前一到两天通知到我行理财经理，当期是否扣款，理财经理在收到通知以后就会通知客户，所以对于投资者而言，需要的就是相信你的理财经理，然后严格遵守操作纪律，扣款与否，不要根据自己的判断，而是要根据指令进行操作。

来源：青岛早报记者 王婷 见习记者 程琦

编辑：杨博文