一、ETF基金如何进行套利操作

指可在交易所交易的基金。

ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标。

它为投资者同时提供了交易所交易以及申购、赎回两种交易方式：一方面，与封闭式基金一样，投资者可以在交易所买卖ETF，而且可以像股票一样卖空和进行保证金交易(如果该市场允许股票交易采用这两种形式)；另一方面，与开放式基金一样，投资者可以申购和赎回ETF，但在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票。

ETF具有税收优势、成本优势和交易灵活的特点。

二、ETF基金是如何套利的

需要资金452458元。

因此，期货方面，最少需要准备30万的资金。

期货现货加在一起。

假设我们有130万的资金进行期现套利，每次可以执行一手套利操作.708元，需要资金565574元，100ETF价格3.945元，进行两手操作需要260万元：开仓指标、平仓指标和止损指标。

当期现价差高于开仓指标时，其中87.83是进行回归分析中的常数项.6点，现货价格3296。

基金组合中。

以4月19日的开盘数据为例，约130万，期货现货的资金需要根据行情进行动态分配，不同基金的资金量，同样需要根据价格进行动态分配，可以进行一手期现套利操作。

依此类推，原则上我们执行T+1的交易方式：3387.6×300×15%=152442（元）
基金组合：(3305.61+87.83)×300=1018031（元）.61点套利方式 ，套利需要在期货与基金两方面进行操作，其中期货上执行卖出操作，基金上进行买入操作。

ETF基金的优点。

资金分配，动态设定套利的操作指标。

资金需求 ，现货和期货的资金量需要匹配。

4月16日股指期货上市之初，1手股指期货合约的合约价值约为100万，因此现货方面需要准备约100万的资金，因此需要约15万的期货保证金。

同时。

开平仓指标，根据行情，期货价格为3387，投资者还需准备大体相等数量的资金作为维持保证金，即当日开仓之后，在于可以变相的进行T+0交易，但成本相对较高。

经过开盘以来的跟踪测算，T+0交易并不能带来显着的收益提升。

因此为了减少交易成本。

指标有3种。

以4月19日的开盘数据为例，180ETF价格0，触及止损指标，执行止损平仓操作，第二个交易日才能平仓。

由于套利操作的仓位比重很高，因此只有平仓之后才能再开新仓，结束套利。

如果开仓后，价差反向波动。

需要的资金量分别如下。

期货.55点，用于购买基金组合。

期货方面，开始进行套利操作；当价差低于平仓指标时，4月16日的保证金比例为15%，基金组合的模拟价为3305

三、怎么玩转ETF基金

一、ETF间套利。

在美国这样的发达市场，往往有多个ETF跟踪同一个标的。

既然是跟踪同一个标的，理论上上述ETF的价格走势应该保持一致。

但是，由于投资者对于同一标的不同ETF的追捧程度不同，这些ETF之间往往会出现轻微的走势差距，有的溢价有的折价，这时候做多折价ETF同时做空溢价ETF，然后待两个ETF均回归均值之后再平仓，就可以套利。

除了跟踪同一个标的的ETF外，类似标的的ETF之间也可以用类似的玩法。

如在香港市场有跟踪新华富时50指数的ETF也有跟踪沪深300指数的ETF，由于这两个指数一般被认为走势相近，所以也存在套利的可能。

这种套利方法，门槛较低，即使是普通投资者也可以进行，当然大型机构因为有电脑监控大量ETF，再加上交易费用低，更具优势。

二、ETF和股票之间套利。

ETF，其实就是一揽子股票的一个集合。

所以当我们发现一个ETF溢价的时候，可以做空ETF同时做多ETF所持有的股票；反之当ETF折价时则是做多ETF同时做空ETF所持有的股票，一旦溢价/折价消失，平仓即可捕捉到相应的套利空间。

四、如何利用etf基金在股市中套利

ETF与普通的指数基金存在较大的区别，由于其可在二级市场进行交易且跟踪紧密，其在套利方面的作用更大。

首先，ETF一、二级市场价格存在不对等的情
况，这样就存在瞬时套利机会与事件套利机会；其次，由于ETF二级市场价格与目标指数并不会完全一致，因此会存在期现套利机会。

1、瞬时套利交易
由于嘉实沪深300ETF(行情 股吧 买卖点)交易结算需要T+2，其与华泰柏瑞沪深300ETF(行情 股吧 买卖点)在瞬时套利方面存在不同的操作要求。

华泰柏瑞沪深300ETF瞬时套利流程：
当ETF价格大于实时净值时，按照申赎清单买入一揽子股票，将其提交到一级市场以进行ETF申购交易，在获得ETF份额之后直接在二级市场上进行卖出以获得套收益。

反之，则在二级市场上买入ETF并申请赎回，再将赎回的股票在二级市场上卖出。

嘉实沪深300ETF瞬时套利流程：
由于嘉实沪深300ETF申购或赎回指令T+1日得到确认，在T+2日才能获得申购份额或者赎回证券，所以无法像华泰柏瑞沪深300ETF那样实现一、
二级市场的日内交易，但是其或可通过融券机制实现瞬时套利，即当沪深300ETF溢价时，除了买入成分股之外，还需要同步卖出ETF份额，待T+2日获得
申购的ETF份额时在归还融入的ETF份额。

反之则需要融券卖出成分股并同时买入ETF份额，同日申请进行买入ETF份额的赎回，待到T+2日获得成分股
之后再归还融入的成分股。

瞬时套利涉及的成本主要包括：
ETF申购/赎回费用、经手费、过户费、证管费、证券结
算金；印花税；ETF二级市场交易佣金、股票交易佣金；市场冲击成本。

因此，溢价套利成本约为0.33%，而折价套利成本约为0.23%。

当然是用嘉实沪
深300ETF进行瞬时套利还涉及融券成本，这项成本影响是非常大的。

2、事件套利交易
多头套利：预计某只停牌
的成分股A复牌后会大涨或者已经涨停无法买入某只成分股，在这种情况下，若使用华泰柏瑞沪深300ETF，只需要在二级市场上买入ETF，同时申请赎回以
取得相应的股票，卖出除A以外的其他股票，以间接的方式获得无法买入的成分股。

如果使用嘉实沪深300ETF进行套利操作，则需要在T时融券卖出除A以外
的其他成分股，在T+2日归还。

空头套利：预计某只停牌额成分股A复牌后会大跌或者已经跌停无法卖出，在这种情况下，若使用华泰柏瑞
沪深300ETF，只需要在二级市场上买入ETF中除A之外的其他成分股，同时用现金替代A进行ETF的申购，之后再二级市场上卖出ETF，以间接的方式
进行股票的卖空操作。

如果使用嘉实沪深300ETF进行套利操作，则需要在T时融券卖出ETF，在T+2日归还。

3、期现套利
随着参与套利交易投资者的增大，期现套利出现大幅折溢价的机会越来越少了，期现价差在股指期货推出之初最高在2010年10月达到过124.92点，但
是进入2012年以来期现价差大部分时间都在0-20点之间不断徘徊，收益巨大的套利机会难以出现，这就对现货跟踪精度提出了更高的要求。

目前国内主流的期现套利方法有：
完全复制目标指数。

这种方法虽然跟踪效果会比较好，但是股票数量太多会导致成本过高，并且有一些成分股的流动性较低。

除此之外，完全复制对资金量的要求也非常高，并且股票市场上的T+1买卖机制也会大大降低资金的使用效率。

部分复制目标指数。

使用一定数量的成分股，按照一定的方法对股票比例进行配置以达到较好的跟踪效果。

这种方法虽然能在一定程度上减少交易的成本，但是盘内的跟踪效果难以保证，具有一定的风险。

利用ETF组合。

目前主流的做法是利用上证180ETF(行情 股吧 买卖点)和深证100ETF组合模拟沪深300指数，但是由于两只ETF成分股对沪深300ETF的覆盖并不完全，再加上板块轮动效应，容易造成跟踪的偏离。

沪深300ETF无疑在很大程度上解决了上述方法的问题，交易成本低、跟踪效果好且能实现完美的T+0交易，一旦基差与持有成本偏离较大时，就出现了期现套利机会。

沪深300ETF套利成本主要包括：
ETF申购/赎回费用等；ETF二级市场交易佣金、股票佣金；市场冲击成本。

ETF交易较使用股票进行模拟操作的成本最大的区别就是前者不包含印花税，这使得套利更加容易发生，因此也需要更好地进行把握。

五、如何进行ETF套利交易

全文见：ETF套利参考.pdfETF（Exchange Traded Fund）是指交易型开放式指数基金。

基金的名称突出了三个特点：一是基金可在交易所进行买卖；二是基金可以象开放式基金一样进行申赎，不过对价是一篮子股票而不是现金；三是基金是完全复制指数的指数型基金，例如华夏50ETF（510050）的净值波动与上证50 指数保持高度的一致。

投资者购买ETF 除了可以象其他指数型基金获取同步于指数的收益外，还可以利用ETF 的“申赎规则”以及“现金替代规则”进行套利交易，具体包括瞬时套利、延时套利、事件套利三种模式。

同时，套利交易赋予了投资者新的交易手段，可以实现T+0 交易、卖空股票等四大功能。

一、如何进行瞬时套利？ETF 瞬时套利的产生是由于ETF 存在“买卖”和“申赎”两个市场，其中“买卖”市场是由投资者供求关系决定价格，而“申赎”市场则由基金的价值（净值）决定价格。

当这两个市场价格在某一时点不一致的时候，我们可以在低价市场买入，在高价市场卖出。

因此ETF瞬时套利可以通俗地理解为同时在不同市场低买高卖。

瞬时套利根据流程中采用申购ETF 还是赎回ETF，分为折价套利和溢价套利。

图1 所示是折价套利。

当ETF 的价格低于参考净值（IOPV）时，可以采取折价套利。

首先买入一定量（最低申购赎回单位）ETF，然后向基金公司赎回ETF（换成组合证券及部分现金），最后卖出一篮子股票。

买卖金额差扣除成本后，就是折价套利的利润。

二、如何进行延时套利？ETF 延时套利方法与瞬时套利一样，同样可以分为折价套利和溢价套利种操作流程。

两者之间的差异是瞬时套利要求在尽可能快的时间内完成一个套利流程的操作，而延时套利可以根据对标的指数的判断，适当延长操作时间，利用不同时间点的价差获取最大的收益。

因此ETF延时套利可以通俗地理解为不同时候在不同市场低买高卖。

延时套利既可以采取折价套利流程，也可以采取溢价套利流程。

由于两者之间成本最大差别在于卖股票时付出的0.1%印花税。

所以在做延时T+0 套利时，一般尽量使用溢价流程。

只有当ETF 折价率超过0.1%时才适用折价流程。

折价套利流程和溢价套利流程见图4、图5。

三、如何进行事件套利？ETF 事件套利方法主要分为看多股票套利，和看空股票套利，往往与个股的信息披露，停牌股补涨补跌，个股出现涨跌停板等事件有关。

1、看多个股事件套利当股票封死了涨停板，或者因为利好停牌了，预计未来还会大幅上涨的时候，我们怎么样才能买入这些涨停的股票或者停牌的股票？使用ETF 的折价套利流程可以满足投资者的这一要求。

例如长安汽车因审议B 股回购方案，从2008 年10 月10 日停牌到2009 年2 月16 日发布公告后复牌。

期间深圳成指上涨30%（图6），同行公司如一汽厦利上涨幅度远超大盘（图7），而长安汽车自身无重大利空公布，可以预期复牌后大幅补涨概率大。

加上停牌期间深证100ETF 存在平价或折价时点（图8），此时可以决策进行看多股票套利：首先从二级市场购买100 万份易方达深证100ETF（159901），将ETF 赎回成股票，马上卖出除长安汽车外其他股票，反复循环，直到手中资金不足以进行一次循环操作为止。

长安汽车复牌后七个涨停。

0顶一下0踩一下如果您对该类文章有什么看法，请告诉我们；如果您认为还有更具价值的文章，您可以发布在这里。

点击查看详情。

六、ETF基金如何套利

ETF也称交易所交易基金（ExchangeTradedFund），属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封闭式基金和开放式基金的优点。

投资者既可以在二级市场上买卖ETF份额，又可以向基金公司申购、赎回ETF份额。

由于同时存在二级市场交易和申购、赎回机制，投资者可以在ETF二级市场交易价格与基金份额净值之间存在差价时进行套利交易。

实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF.这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。

而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。

即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF（得到的是代表ETF的组合股票），并在二级市场卖出赎回的股票。

如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。

（主力资金异动，同步跟踪我的财富…）
字串6
ETF的二级市场交易类似股票，投资者可以通过任何一个证券公司以现金方式买卖ETF份额。

ETF二级市场交易的最小单位是一手（一手指 100份，约100元），资金门槛低，小额资金即可参与。

上证50ETF的二级市场交易费用远低于传统指数基金的申购赎回费用，频繁买卖的成本低；二级市场交易类似股票，交易日内价格波动较大（而不像传统开放式指数基金每天只有一个成交价格——基金份额净值），方便投资者通过波段操作获得收益。

也就是说， ETF的收益源于指数的波动，而不一定是单边的上涨。

不过，遗憾的是，要进行“T+0”，资金必须在100万元以上，中小投资者无缘“T+0”。