一、影响特定股票必要收益率的
1、通货膨胀。
当发生通货膨胀时,货币贬值,物价上涨,股票必要收益率增加。
2、风险回避程度的变化,风险回避程度越大,则股票必要收益率越小;风险回避程度越小,则股票必要收益率越大。
3、股票β系数的变化,β的大小表示收益的波动性的大小,从而说明特定资产风险的程度。
当β系数大于1时,该资产风险大于市场平均风险;反之,当β系数小于1时,该资产风险小于市场平均风险;当β系数等于1时,该资产风险与市场平均风险相同。
一般来说,若β大于1.5,则认为风险很高。
扩展资料:
资本资产定价模型的应用:
1、投资者要求的必要报酬率部分地决定于无风险利率。
2、投资收益率与市场总体收益期望之间的相关程度对于必要报酬率有显著影响。
3、任何投资者都不可能回避市场的系统风险。
4、谋求较高的收益必须承担较大的风险,这种权衡取决于投资者的期望效用。
二、急~~~~算股票的期望收益
怎样计算股票的收益率
股票收益是指收益占投资的比例,一般以百分比表示。
其计算公式为:
收益率=(股息+卖出价格-买进价格)/买进价格×100%
比如一位获得收入收益的投资者,花8000元买进1000股某公司股票,一年中分得股息800元(每股0.8元),则:
收益率=(800+0-0)/8000×100%=10%
又如一位获得资本得利的投资者,一年中经过多过进,卖出,买进共30000元,卖出共45000元,则:
收益率=(0+45000-30000)/30000×100%=50%
如某位投资者系收入收益与资本得利兼得者,他花6000元买进某公司股票1000股,一年内分得股息400元(每股0.4元),一年后以每股8.5元卖出,共卖得8500元,则:收益率=(400+8500-6000)/6000×100%=48%
任何一项投资,投资者最为关心的就是收益率,收益率越高获利越多,收益率越低获利越少。
投资者正是通过收益率的对比,来选择最有利的投资方式的。
三、期望收益率跟什么因素有关
证券主要包括股票和债券。
股票收益率计算不得不首先介绍一下资本资产定价模型(CAPM);债券收益率计算方法比较多。
一、资本资产定价模型(CAPM)
资本资产定价模型(CAPM)是建立在马科维茨资产组合理论基础上。
资本资产定价模型核心思想是将风险分为两大类,一类是系统性风险(也可称为不可分散风险、市场风险),另一类是非系统性风险(也可称为可分散风险、公司特有风险)。
系统性风险无法通过分散化(Diversification)分散,而非系统性风险可以通过分散化投资策略完全分散。
由于“风险越高,收益越高”,因此对于资产系统性风险需要通过风险溢价(premium)形式进行补偿,而非系统性风险不需要进行补偿。
CAPM模型基本公式是:
rm是市场组合期望收益率,市场组合被认为是完全分散化投资组合,市场组合风险衡量就是市场中系统性风险,因此市场组合系数为1.目前市场中许多指数可以选做模型中市场组合,比如:美股市场上S&P500、A股上沪深300指数、港股恒生指数等。
rf是无风险利率,首先说明一点,无风险利率是一个理论上概念,在真实市场中我们无法获得,但市场上一些利率可以近似将其认为是无风险利率。
比如10年期国债收益率、LIBOR、SHIBOR、隔夜互换利率等。
但需要注意一点是,目前对于无风险收益率选择仍然存在各种各样讨论,上述所举无风险利率例子也存在各种弊端,因而实际在模型应用中,可根据实际情况进行选择。
二、单个股票期望收益率
计算单只股票期望收益率:
1. 根据股票所属市场选择适合市场组合和无风险利率
以A股市场为例,可以选择沪深300指数作为市场组合、10年期国债收益率(或者SHIBOR)作为无风险利率;选取适合时间区间收益率。
2. 选取同样时间长度股票历史收益率
3. Beta通过线性回归计算出单只股票
线性回归可以通过EXCEL“数值分析”或者常用统计学软件得出(STATA、SPSS等)
4. 根据求出单只股票可以求出股票期望收益率
三、投资组合期望收益率
投资组合中单只股票期望收益率可以通过上述CAPM模型进行计算。
再获得每只股票期望收益率之后,可以通过下面公式求出组合期望收益率。
四、债券的期望收益率
债券的风险主要来自于违约风险,对于债券期望收益率计算可以通过债券评级,每项评级对应风险溢价,并通过公式:
需要注意的是,以上方法是一个粗略的计算方法,其他更为精确的方法包括利差法等可以自行学习。