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怎么理解股票发行注册制(什么是股市注册制)

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一、什么是股市注册制

股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。

证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查,不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。

这类发行制度的代表是美国和日本。

这种制度的市场化程度最高。

2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定的决定(草案)》。

2015年12月27日,中国国务院实施股票发行注册制改革的举措获得中国最高立法机关的修法授权,于2016年3月起施行股票发行注册制。

2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记者会上,中国证券监督管理委员会主席刘士余表示,注册制是不可以单兵突进的。

研究论证需要相当长的一个过程。

这也意味着股票发行注册制改革将暂缓施行。


二、怎么理解股票发行注册制

注册制就是发行者在发行证券前,只需向相关部门将自己公司的相关材料注册一下,就可以发行了,这种适用于信用程度很高的国家,国外有的实行注册制,也有的实行注册制和核准制相结合的发行方式。

核准制是发行者发行前需向主管部门报送相关材料,并且材料需要经过主管部门核实,并去、且审核后,认为筹集的资金符合国家的发展政策,并且公司质地优良等,方可发行,我国目前只有核准制发行方式。

但是,注意一点,负责核准的主管部门并不能保证买入发行的股票没有风险

一般来说,注册制所要求市场的发行方、投资方和中介机构需要有比较高度的自律性和业务操作规范性。

值得注意的是,股票发行由审核制向注册制过渡,并不意味着发行标准的降低和监管的放松。

相反,注册制对事后监管提出了更高要求,需要以更加严格的监管维护市场健康运行。

这要求证监会的职责随之发生根本性变化,监管重心后移。

证监会需要把更多精力由审批转移到查处市场违规行为、打击证券犯罪和维护市场"三公"等方面。

虽然注册制的真正实施还有待证券法的修改,但注册制蓝图带给资本市场的变革已经可以预期。

理顺关系,该市场的归市场,该监管的归监管,资本市场的活力将由此得到释放。

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