相对价值法

所谓相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。

市盈率模型

市盈率是对盈余进行估值的重要指标。对于普通股而言，投资者应得到的回报是公司的净收益。该指标揭示了盈余和股价之间的关系。用公式表达为：市盈率（P/E）=每股市价、每股收益（年化）。当前市盈率的高低代表投资者对该证券未来价值的判断。市盈率指标不适用于对亏损公司或周期性公司的证券进行估值。在A股市场，一般市盈率水平超过30倍，我们就可以认为是高估了，超过60倍就是传说中的“市梦率”了，所以当下有些股票动辄百倍市盈率，那就是在博傻。

市净率模型

账面价值是公司净资产的会计指标。市价/账面价值（P/B）是衡量公司价值的重要指标，这就是市净率的表达公式，即：市净率=每股市价/每股净资产。与市盈率相比，市净率有其特有的优点，一是每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的企业；二是统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定；三是对于资产包含大量现金的企业，市净率是更为理想的估值指标，如银行、房地产企业。而对于没有明显固定成本的服务性企业，其账面价值对证券估值意义不大。

市现率模型

由于公司盈利水平容易被操纵而现金流价值通常不易操纵，市现率越来越多的被投资者所采用。市现率（P/CF）计算公式为：市现率=市场价格/每股现金流。按照信用评价“现金为王”的金科玉律，现金流价值在基本估值中是很重要的角色。

市售率模型

市售率也称价格营收比，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。计算公式为：市售率=市场价格/销售收入。市售率指标的引入是为了克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。该指标不适用于销售不稳定的企业的证券进行评估。

企业价值倍数

企业价值倍数（EV/EBITDA）是一种被广泛使用的公司估值指标。它反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益的比例关系。

计算公式为：

企业价值倍数（EV/EBITDA）和市盈率等指标的用法相同，使用EV，即投入企业的所有资本的市场价值替代市盈率模型中的股价，使用EBITDA代替市盈率模型中的每股净利润。其倍数相对于行业平均水平或历史水平较高则说明高估，较低则说明低估，不同行业有不同的估值水平。

通过学习和使用上述估值方法，使我们日常的股票投资有了最基本的科学理论依据，我们只要记住，即使是最完美的女神，一样经受不住放大镜下的检视，一定要用好用活估值工具，找出那些价值被低估、潜在风险小的股票。

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