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瑞幸退市后投资者手里的股票怎么办(瑞幸退市后股票如何处理)

退市给了瑞幸股价致命打击,投资者损失惨重自不用说,在众多坏消息里唯一能给投资者一点希望的是:即使在瑞幸退市前没有把手头的瑞幸股票卖掉,股票也不会烂在手里,只是不能在纳斯达克交易了而已。

美股的场外交易市场相对发达,这与其「大进大出」的市场生态有关。具体来说,公司在退市后仍可选在到场外交易市场(OTC市场)上挂牌,OTC市场主要由OTCBB(店头报价公告栏市场)和PINK SHEETS(粉单市场)组成,退市公司可以自行选择挂牌其中一个市场。

如果不走破产清算,目前摆在瑞幸面前的有两条路,一是被并购和私有化,但对于一个有过劣迹且面临诉讼的公司,潜在的接盘方必定顾虑重重,因此这条路可行性不高;另一条路则是去OTC市场上挂牌,相较而言,粉单市场更有可能成为瑞幸的选择。

虽然都是场外交易市场,但在OTCBB的挂牌公司必须向SEC报告信息,粉单市场则不需要向SEC报备,不用连续公布财务信息,因此粉单市场比OTCBB更次一级,信息透明度低、投机性强,最重要的是:流动性极差。

瑞幸退市后股票如何处理

总而言之,由于场外交易市场的存在,持有退市公司股票的投资者手里的股票依然可能有地方交易,但对于瑞幸的投资者而言,这带不来太大安慰。瑞幸失去纳斯达克的同时,也失去了在资本市场的名望、公众的信任以及流动性。投资者想在场外交易市场挽回损失,不是容易的事。

不过,从股市社区的讨论来看,投资者对于瑞幸退市后继续交易的热情依然存在。

OTC市场是给美股退市机制提供的后续通道,按照设置逻辑来看,这类市场的功能之一是让那些因财务状况不佳而退市的公司能有「暂留地」,公司此后若是经营得当,也有重回纳斯达克、纽交所等主板市场的可能。

在美股历史上,企业退市后进入OTC市场,之后重回主板市场的例子不少见,但瑞幸的问题不是经营不善,而是财务造假。美国上市律师任飒在接受《第一财经》采访时表示,通过彻底的大换血,重建市场信任,瑞幸重回纳斯达克也不是毫无希望,但会非常困难。

比起场外交易市场,投资者挽回损失更直接的方式是集体诉讼,这也是瑞幸退市后需要处理的头等大事。

据此前彭博社报道,瑞幸在美国的集体诉讼案已指定首席原告和律师事务所,其中,瑞典养老基金Sjunde AP-Fonden和美国路易斯安纳州警察养老和救助基金为首席原告。报道称,上述两家基金在瑞幸的投资上损失了690万美元。

根据公开信息,类似诉讼的索赔款与企业在事发前后时间段内的股价差异有关。今年1月,瑞幸股价达50美元以上,如今跌至1美元出头,以巨大差价乘以2.52亿的总股本计算,诉讼索赔款可能高达百亿美元以上。

也有业内人士表示,证券市场交易复杂,百亿美元的算法过于粗糙。不过,根据瑞幸去年第三季度的财报(虽然数据已无参考性),其流动资产合计为63.55亿,偿付能力依然令人担忧,和解是可能性更大的结局。

在过往的案例中,集体诉讼的各方通常会达成和解。北京郝俊波律师事务所主任律师郝俊波在接受「VCPE参考」采访时表示,「投资者的律师一般也不希望把上市公司弄得必须退市或者破产,还是尽可能帮投资者拿到更多的利益,这样才能保证投资者利益最大化。」

很显然,达成和解需要双方在利益问题上达成一个微妙的平衡。唯一可以预见的是,投资者索赔之路漫漫,耗上一两年甚至更久都很正常。

集体诉讼推进的同时,中美两国的监管部门对于瑞幸的调查也在进行中。

SEC调查瑞幸属于分内事,值得注意的是,瑞幸丑闻爆发以来,国内监管层已发声数次并有调查动作。今年开始实施的新《证券法》赋予了证监会长臂管辖权,这意味着瑞幸及其高管在国内也有被追究法律责任的可能。

无论如何,瑞幸的狂飙突进到此为止了。在未来,关于瑞幸的诉讼拉锯战和追责仍将不时成为新闻,并一次次地提醒各路玩家:「诚信」比「自信」更重要;虚假的「元气满满」,终有泄气的一天。

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