景合财经有投资者认为，公司目前无非是趁着5G热点被游资等炒作，而公司历史上业绩多有波折，因此目前估值已经较高，没有前景。真的如此吗？
不！沪电的估值需要上移！真的，就是需要上移！
因为他符合老羊估值法则中的---锚定上移论点。
下面我们做一个全景+历史的论证。
开局一张图，因此废话不说，先将公司历史动态估值图展示！
为了分年展示清晰，特意分成两张图！其中箭头诠释的数值，就是真正的历史动态PE估值。而那些TTM、年终静态，都有很明显的缺陷，甚至会影响长周期的趋势判断。
总结上面两图，我们用数据列表说明。
注意，2015年若扣除疯狂百倍及以上的超级疯狂数据，2015年度锚定为39倍
就是下图这部分。大家应该对于2015年度都不陌生！但沪电股份和那些疯狂被杠杆资金超高的，有些不同。而是因为业绩滑坡，导致分母缩小，动态估值就增大了！
净利预期在2015年，从年初的3.6亿元同比2014年增56%,到8月份的5000万元，再至10月底的1300万元，滑落非常明显，分母缩小到近乎零。所以才有股价下跌50%，但估值反而猛升的情况出现。
目前2018年已经结束。分年度，再将2010～2018的历史锚定显示一下。这里的PE估值锚定是市场实际在当年给出的估值，而不是某个时间点的估值。
在估值和净利增速之间，有什么客观规律可寻找吗？
我们进行曲线对比看看
是否看出有一种内在趋同性？我们将其中之一曲线平移一年，再看看
估值锚定未动，净利增速提前了一年，出现明显趋同性了！
也就是说，市场主流资金和共振交易，实际上对于公司股价的判断，往往是基于半年～1年后的公司业绩预期展开的。
股价=业绩×估值，
所谓投资股票就是投资公司未来！自然股价就是反映未来的（结合历史和当下的未来，而不是凭空的所谓消息炒作）。上面平移后的估值图也充分说，市场当下对应股价的估值，其实是一种对未来业绩增速的充分反映。不会早，也不会迟，我们普通投资者不用担心市场大共振环境下的发现迟到，当然也就不要自以为能比市场更早发现！
现在来判断下，2019年度公司能被赋以多少倍的估值呢？
锚定上移
2010～2018的历史PE估值锚定，曲线为。注意，其中2015年做了修正，撇去那些分母变动后的百倍以上数值。
没看清？那画一条红线！
简单说明即，从较长的历史周期看，一个可持续性发展的公司，业务也没发生什么重大变化，市场环境也没发生什么重大变化，那长周期估值肯定是围绕一个中枢进行波动的。
注意，上面说的重大变化，是指这个。
----重大是指特别重大，比如以前乘坐民航是要级别和介绍信的，因此航空服务人员都显得高高在上！那时候你给他们估值，会是多少？现在呢？每年那么多的人在机场拍桌子掀凳子，原因不言自明，那现在你再给他们估值呢？道理不说不透吧！
在沪电而言，这个中枢就是28倍。
估值锚定年数据曲线，本身告诉我们，随着2016年达到最高峰，之后已经连续下滑2年。进入2019年应该获得提升，重新向中枢靠拢！
这种返身回上的理由是净利总额决定的，是增速决定的，也是客观规律决定的。
这个客观规律就是事物极端发展的可能性，其实很小！戴维斯双击的一个要义是，业绩越好估值越大，但假设可以无穷重复，那这种不断越来越大，岂不吞噬宇宙！反之，业绩越来越好，对应的估值就越来越低，那也是不符合事实的，更不利于人类追求！
简单逻辑请看表
所以，若出现这种情况，那投资的重要意义就荡然无存，因为业绩还很差的初期阶段，股价最高啊！因此上面的逻辑是错误的，也推导出，就沪电而言，2019年估值不能变成20倍，也不能变成10倍！应该就是想中枢28倍靠拢！
老羊为何设定25倍呢？而25倍目前看对应的股价=25倍×一致性预期0.42元=10.5元，貌似已经合理位置啦！
1、考虑向中枢靠拢的趋势可能不是一蹴而就！当然，也不排除今年就攀上28倍
2、给投资的假设收益提供一定的安全边际。
尤其是，我们设定了较为安全的25倍动态锚定后，股价合理位置，也并非一成不变。
股价=业绩×估值
当估值确定后，只要一致性预期从0.42元提高至0.5元，那对应就是12.5元
请问，这种再上调一致性的可能性在哪呢？
我们直接引用较多的数据，进行直观对比，投资者自己判断即可
PCB这个行业，日本、台湾 企业利润率开始下滑 ，盈利能力大不如以往，他们留下的市场空间肯定由中国企业予以补足。日韩台的设备老化严重，台湾和日本 PCB 企业发展历史悠久 ，机器设备难免存在 老化现象 ，在生产效率上不比大陆厂商设备。
再看日本和台湾地区
目前，大陆正承接台湾和日韩产能。下游的需求、资本的支持和技术的进步都是推动产业再次转移的动力。
再者，份额提升的同时，还迎来了PCB覆铜板价格的高位稳定。
国内进口覆铜板（生产 PCB 用）价格从 2017年初的 12.02美元 /千克上涨至 14.18美元 /千克， 日本 PCB 产品平均单价从 30.67千日元 /平米上涨至 平米上涨至 33.66千日元 /平米，涨幅分别达到 18%、10%。
有产能，有产值，自然前景不差。
最后，如果股价短期快速冲高，还请充分注意，毕竟估值中枢锚定就等于地球引力，而且任何扔向空中的铁球最终都是会落回的！
上述就是老羊最近推出的《估值天道2.锚定上移》要点之一，欢迎更多投资者来交流探讨
老羊wx 是， f13621867715
