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哈投股份最近的动作有点大

哈投股份,原名岁宝热电,作为除了“老八股”之外,较早一批上市的公用事业类企业,如今早已转型成为一家投资类公司。除保留了原有的热电业务外,公司还是江海证券的单一大股东,持有其67亿的股份,并且还持有方正证券1.97亿股,持民生银行1.01亿股,持凯乐科技2700万股,名符其实的老牌投资公司。但令投资者尴尬的是,尽管公司股票的股性一直以来都较为活跃,但现目前公司市值依然停留在21年前的那个位置,没有任何的增长,这也是不争的事实。

公司最近频频发公告,一来全资2.07亿元收购大股东旗下的太平供热100%股权,二来旗下创投平台全资子公司哈投嘉信拟以3.4亿元参设创业投资基金。

这一系列的动作背后是否存在大股东资产逐步注入的可能性?是否能够让哈投股份的股价走出21年不涨不跌的旋涡?公司130亿的估值是否存在被低估?

哈投股份市值最低的股票

带着这些疑问,接下来我们就来详细的分析下这家上市公司。

1、企业简介:哈尔滨哈投投资股份有限公司目前主营业务是热电业务及证券业务。经营范围为实业投资,股权投资,投资咨询,电力、热力生产和供应。热电业务:热力电力生产供应,主要产品是电、供暖和蒸汽。证券业务:作为综合类证券公司,公司全资子公司江海证券业务范围涵盖了证券公司所有传统业务类型,包括证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金代销、代销金融产品等,并已开拓部分创新业务。

2、股价走势:

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2000年以后,公司股价(复权后)经历过大起大落,现如今还在原地踏步。

3、行业分析:

(1)、行业发展现状:公司所处的证券、热电行业都是较为成熟的行业,本身发展空间其实并不是很大。但近期各地的拉闸限电,实际上也在说明这类公用事业类公司的价值所在,行业供需矛盾短期内还是较为突出的。公司证券投行类业务排名虽然较为靠后,但在东北尤其是黑龙江地区还是有很大的先发优势的。

(2)、公司的核心竞争力:公司为哈尔滨市大型的地方热电联产企业,以热定电,不单独发电上网。在政府批准的供热区域内,公司是唯一合法的集中供热企业,具有区域供热特许经营权,区域垄断优势明显。哈投股份实际控制人是哈尔滨市人民政府国有资产监督管理委员会,控股股东是哈尔滨投资集团有限责任公司,哈投集团是哈尔滨市政府重要的国有资产经营机构,是市政府重大项目的投融资平台。公司作为旗下唯一的上市平台,未来有整体上市或注入优质资产的可能。公司参股45%黑龙江新世纪能源有限公司主营垃圾发电,并从事风能、太阳能等新型环保能源的开发和利用,注册资金6,000万元人民币,股权比例45%。公司持有67亿股江海证券的股份,净资产近百亿,是其单一大股东。

4、财务分析:

(1)、主营业务收入:

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公司自2012年以来,营业收入波动较大,最近几年基本保持稳步增长,从2012年的9.75亿到2020年的29.57亿。

(2)、净利润:

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公司自2012年以来,前几年扣非净利润基本保持正增长,从2012年的0.62亿到2017年的3.40亿。最近三年波动加大,时有亏损。

(3)、经营现金流量:

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公司自2012年以来,经营现金流波动较大,近几年维持在正数。

(4)、资产负债率:

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公司自2015年以来,资产负债率一直居高不下,近两年有所降低(但在券商类公司中属于明显偏低的)。

(5)、净资产收益率:

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公司自2012以来,净资产收益率基本上呈现逐年下滑的态势,近两年略有回升。

(6)、净利率:

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公司自2012年以来,净利率基本保持在20%以上,近几年有明显回落。

(7)、最新的财务指标变化情况:

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2021年上半年公司实现收入13.70亿元,同比增长-13.96%,环比增长0.41%,扣非净利润为1.03亿元,同比增长了111.06%,环比增长98.12%。

5、综合来看,虽然近些年公司盈利波动较大,但这两年已有明显止住颓势,加之公司最近频频出手收购+投资,随着行业逐渐回暖,公司在降低负债率的基础上,背靠哈投集团这一大股东,属于典型的“大股东、小公司”的范畴,未来仍有很大的发展空间。加之公司全资持有的江海证券67亿股,单其估值保守估计就可达百亿以上(从净资产角度可以参考财达证券,从收入角度可以参考太平洋证券。)。目前公司整体估值只有130亿,还不足其净资产,随着市场行情逐步趋好,市场有望逐渐认清公司真正的价值所在。

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