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企业研报_天邦股份价值分析(天邦股份的投资价值分析)

【公司简介】

天邦股份创立于1996年,2007年在深圳证券交易所挂牌上市,目前已发展为集养殖(汉世伟)、饲料、生鲜食品(拾分味道)、生物技术(史记生物)、工程建设(天邦开物)五大业务板块为一体的全产业链农牧企业。现拥有水产饲料、种猪育种、生猪养殖、食品加工、阜阳一体化、供应链多个相关事业群,是中国产业链齐全的农牧企业,也是国家农业产业化重点龙头企业。


【业务介绍】

在水产饲料领域——公司在高端特种水产养殖领域供应的饲料拥有较高地位,提供沉性、浮性和缓沉性全熟化饲料。2002年,公司在行业内率先取得绿色食品生产资料认证,由此天邦饲料成为行业内众多绿色食品生产企业的合作伙伴。2007年、2019年,饲料研发成果两次荣获国家科学技术进步二等奖,并凭借“三专深耕”服务形成“三端协同”价值链,深得客户信赖,已发展成为具备创新力、产品力、服务力的一站式水产服务供应商。


在种猪育种领域——天邦股份夯实猪芯片,成立种猪事业部,通过全基因组选择、CT测定、大数据判断等育种技术及冷冻精液等繁殖技术奠定了全球先进的种猪育种能力;拥有种猪数字化精准饲喂、数字化繁殖育种的智能化猪场;核心场已被评选为国家级生猪核心育种场;面向不同客户需求,坚决落实“两驻三包四全”的服务举措,打通产品力、营销力、服务力三力营销,提供全面的种猪销售服务方案,立志成为中国最大最优质的种猪和猪精服务商,成为世界最大的种猪育种公司。


在生猪养殖领域——汉世伟力争做成本领先的养猪行业领导者。通过购并美国Agfreed中国资产,迅速实现在江苏、安徽、广西、江西、湖南、湖北、河北、山西、山东、福建和黑龙江等全国十多个省份的战略布局,产业覆盖环渤海经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈;战略投资国际知名育种公司Choice Genetics,取得国际优秀种猪基因,参与全球种猪育种业务;强化生产管理,严控生物安全,推进远程监控和智能化信息系统,安全、高效运营。大力推广公司+家庭农场模式,一是建设美式猪场,全自动环控、料线水线、漏缝地板,高效率养殖,1人可以管理200头母猪或8000头肥猪:二是两点式喂养,母猪与肥猪分点饲养,最大限度防止了猪场疾病的重复发生;三是严控生物安全,建设生物安全文化,保证了猪群健康;四是推行4+1全产业链,育种(世界第二大猪育种公司CG的第二大股东)、饲料(发酵饲料)、屠宰+养殖的生猪产业全产业链;五是推进远程监控和智能化信息系统,生猪养殖、屠宰全程可控、可追溯,和县猪场是数字化农业试点项目。


在食品加工领域——以“食品+全渠道”为整体业务战略,从种源到餐桌可控的全产业链体系,未来将继续依托源工厂,通过生鲜肉品标准化精分割、调理预制和深加工产品服务方案,布局营销全国市场,致力成为便捷化美味猪肉深度供应链服务商。公司利用在种猪育种、饲料和养殖方面的技术与产业链优势,打造安全、健康、美味的猪肉分割和加工原料,现已开发100多款便捷化、标准化的美味猪肉产品投放市场,走进消费端。拾分味道美味猪肉拥有非常丰富的脂溶性可挥发的短链脂肪酸以及来自于氨基酸、小肽、核苷酸、肌苷等鲜味物质,形成了鲜、香、嫩、糯、纯的独特品质。


阜阳一体化——是天邦首个一体化基地,年可屠宰500万头生猪及深加工项目,包括屠宰加工、冷却、分割、鲜品加工、精加工、肝素钠提取。项目于2020年在安徽阜阳隆重开工,项目预计于2021年下半年投产,总投资13.5亿元,采用国际先进的工艺与设备,年可实现产值150亿。


供应链中心——天邦股份供应链中心,安全敏捷供应链一流服务商,通过集中采购提升议价能力,跟踪原料供需变化,战略采购获得额外收益,采购与技术联动,寻求最佳原料使用方案,期货与现货结合,降低原料波动风险,依靠大数据支撑,实现及时、准确、优质、低成本交付。


【公司优势】

——汉世伟——

不同于传统的养猪方式,汉世伟食品集团,横空出世的那一刻就站在世界的高度,先后与国内最顶尖的相关大学和研究所进行强强合作,拥有中国唯一的全基因组选择育种+CT检测育种技术,在中国宁波成立有博士后科研工作站。2013年,汉世伟一举整合了来自美国世界最好的M2P2养猪生产技术,从而大大提高了养猪的生产效率并有效地降低生产成本。2014年9月,汉世伟增发收购了国际著名猪育种公司CG股权,完成猪种养殖能力的现代化建设,歩入国际先进行列。

公司拥有法国CG40.69%的股权,在育种领域优势显著。提升母猪产能方面,公司采取的方式是把现有的部分育肥场、培育场改建成母猪场,这种方式只需2-3个月,可以快速提升母猪产能。根据公司股权激励方案,2021年公司出栏量不低于700万头,2022年出栏量不低于1600万头,持续快速增长。成本方面,我们预计随着公司出栏量的快速增长以及公司运营管理的持续优化,公司养殖成本在21年和22年有望持续走低。

——拾分味道——

天邦食品业务通过模式创新和产品创新,定位优质渠道,市场拓展聚焦长三角、沪宁合、沪杭甬核心大中城市,深度对接服务拾分味道六大立体分销体系,形成美味猪肉肉品供应链服务与销售能力,依托两个一体化基地,逐步在各地建立10个左右城市肉品供应链服务中心,形成基地产品中心+城市服务中心+品牌建设中心的深度供应链生态圈。

——天邦团队——

天邦股份现有员工7920人(据2020年10月数据统计),具有大专以上学历的有3131人(其中博士9人,硕士199人)。公司董事会成员中4人具有博士学位,分别在国内不同的研究领域具有较高的影响;经营管理层成员均具有大学本科以上学历,并分别在中欧国际工商管理学院、复旦大学、浙江大学等高等院校接受过系统的工商管理知识学习,具有丰富的企业经营管理阅历;各分、子公司及股份公司职能部门负责人均具有本科以上学历,理论与实践经验丰富;各管理、销售和研究开发岗位,大多具有大学专科以上学历。

——研究开发——

天邦股份自成立以来,便明确了创建科技型企业的目标,坚持走自主创新,技术领先的路子,秉承技术、质量与服务的统一的方针,积极搭建研发平台,1998年便组建企业技术中心——天邦研究院,2002年经人事部和科技部批准,设立了“博士后科研工作站”,同年,天邦研究院被浙江省科技厅授予水产饲料省级高新技术企业研究开发中心称号,2006年,天邦研究院还被五部委联合认定为“认定企业技术中心”,2010年,公司与水产科学研究院共同组建“水产科学研究院天邦鱼类营养与饲料科学研究所”,进一步推动了公司研发能力的提高。

根据公司产业拓展的实际,天邦研究院在不断完善中逐步形成了研究院设置依托于相关分、子公司的研究中心:微生物发酵研究所、水产动物营养与饲料配制技术研究所、猪营养与猪肉品质改善研究所、生物制品研究所、猪繁殖研究所、猪育种技术研究所、工程工艺研究所、智能商务研究所、猪病研究所9个研究所(室)。

水产饲料及养殖技术研究所是研究院的主体,其下设水产饲料研究室、饲料加工工艺研究室和天邦养殖中心试验基地。该所主要从事无公害水产饲料产品研发、无公害水产养殖模式的探索。在水产饲料产品、原料及生产过程监控质量方面,拥有基本检测质量指标的分析仪器与设备,能确保产品品质的全过程控制;确保公司在饲料生产品控方面的技术处于国内领先水平。

天邦养殖中心试验基地主要开展水产饲料新配方的养殖试验及示范。该基地通过水处理系统与循环系统实现养殖水体循环利用,优化养殖环境,减少能源浪费,杜绝交叉感染,实现健康养殖。

质量监控与检测中心,配备了高效液相、气相色谱仪、近红外检测仪等一系列高端检测设备,加强了分析的检测手段,提高了快速识假能力,为饲料研发提供了必要的检测服务,同时也有效地保障了产品品质的安全和质量稳定,也确保了公司在饲料生产品控方面的技术处于国内先进水平。

生物技术研究所建设有实验动物房、研发实验室及养殖企业疫病净化方案设计中心,主要研究畜禽、水产等多种疾病预防用的疫苗及其生产工艺所涉及的新技术、新工艺、新产品。

天邦研究院人员构成中既有长期从事动物营养及饲料加工工艺研究的专家,也有长期在水产养殖生产中实施新品种繁育及养殖技术推广的专家。

多年来,公司研发机构注重以市场为导向,围绕市场开展项目研发,并进一步明确了自主创新和项目研发的重点,要求各项研究工作要挑战行业制高点,力求各项研发成果具有前导性和先进性,并加速研发成果产业化,以自主创新的成绩,为公司持续发展提供强劲动力。

公司研发机构先后承担了新产品计划项目、星火计划项目、火炬计划项目及省级科研项目等多项研发任务,研发硕果累累,研发项目先后获得科学技术进步二等奖、浙江省科技进步一、二等奖、浙江省科学技术奖三等奖等多项奖励。目前,公司在特种水产饲料、利用细胞悬浮工艺生产疫苗、餐厨废弃油脂的循环利用等领域的研发水平居国内领先地位。

公司良好的技术开发试验设施及信息资料条件,为开展与国内大专院校及科研机构的攻关合作,完善充实水产营养与饲料学的基础理论、加速公司新产品开发,提供了广阔的实验平台及开发空间。

在不断进行研发,及时推出新产品,保证产品安全可靠的同时,公司本着对社会高度的责任感,大力强化技术营销,加强技术服务,以不断提升客户价值,为客户增加效益。成都天邦生物制品有限公司专门成立了养殖企业疫病净化方案设计中心,及时为客户送检的血清及病料样品进行检测,通过抗体检测,了解动物群体疫苗使用情况及群体水平,以帮助客户稳定提升生产成绩,指导客户解决存在的问题,更好的使用疫苗产品。各饲料生产企业不断扩大技术服务队伍,积极引导养殖户采用新的养殖技术、新的饲料产品和新的养殖方法。公司邀请科研机构和大专院校的专家在各个销售区域举办不同类型的技术讲座和专业培训,帮助客户现场解决技术上的问题。公司还注重通过标杆树立、实证征集、典型推广等形式,宣传和推广动物防疫和养殖新技术。每月免费向养殖户赠送5000份刊有防疫和养殖新技术内容的内部刊物《天邦报》,并拍摄制作了介绍养殖技术的VCD光盘,免费向客户赠送,通过网络、微信等现代媒介推广发布动物防疫及动物养殖前沿动态和实证案例,有效地帮助了广大客户掌握新的技术,实现增效增收。

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