财经网资本市场讯“二进宫”后，京城股份（600860.SH）对青岛天青数联智能股份有限公司（下称“北洋天青”）的收购计划终于拿到了“通行证”。

12月15日，京城股份披露称，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会有条件审核通过。12月16日，京城股份复牌后涨停，报收21.64元/股。

尽管收购事项顺利过会，但据审核结果公告，京城股份仍需进一步披露标的公司的核心竞争力及持续盈利能力。

收购一波三折，标的持续盈利能力引关注

公开资料显示，北洋天青是一家生产线智能化、信息化建设、升级和改造解决方案提供商，目前主要服务于家电行业，下游客户包括海尔、澳柯玛、海信等。

去年8月，京城股份就曾公告称，拟发行股份及支付现金购买北洋天青80%股权，交易作价为2.46亿元。该次收购中，北洋天青100%股权的估值为3.08亿元，评估增值率为384.6%，较其2020年2月从新三板摘牌前总市值1.19亿元上涨了159%。

高估值之下，交易方承诺北洋天青2021-2023年扣非后归母净利润将分别不低于3800万元、4100万元、4300万元。

财务数据显示，2018-2020年，北洋天青分别实现营收6106.09万元、1.03亿元、1.51亿元；归母净利润934.15万元、1347.67万元、2958.31万元，较其业绩承诺存在一定差距。上交所也曾对京城股份下发关注函，要求公司说明本次收购标的资产的主要考虑及合理性，以及本次交易预估值标的资产在新三板摘牌前市值大幅度增长的原因等问题。

2021年5月，并购重组审核委员会否决了京城股份这一并购重组事项，原因为申请人未充分披露标的资产的持续盈利能力及业绩预测的合理性。

首次折戟后，6月11日，京城股份公告称决定继续推进本次交易，公司于9月16日再度提交了发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金报告书(草案)。收购价格与业绩承诺不变的基础上，新增2024年扣非后净利润不低于4600万元的业绩承诺，以及业绩对赌方附加业绩补偿金条款，同时将现金对价由一次性支付改为分期支付。

京城股份表示，本次收购符合上市公司产业转型升级战略，有利于公司形成相关多元化的装备制造产业格局，提升公司盈利能力。

同时，京城股份提示称，北洋天青目前仍存在客户集中度较高、产品及服务的替代等风险，公司能否顺利完成对北洋天青的业务整合具有一定不确定性。从业绩表现来看，2021年上半年，北洋天青实现营收1.24亿元，净利润2610.71万元，经营活动产生的现金流量净额为-3527.51万元。

也因此，尽管此次收购已获通过，但并购重组委同时也明确要求京城股份结合标的资产的核心竞争力及未来发展战略，说明其持续盈利能力，并于10个工作日内将有关补充材料及修改后的报告书报送上市公司监管部。

仍未摆脱亏损困境，“沾”氢股价飙涨200%

京城股份坚持重组的背后，是业绩承压的窘境。公司的前身为北人股份，早在1994年便登陆A股市场，曾是国内最大的印刷机制造商，最早在2008年、2009年公司曾两连亏，在2010年“披星戴帽”。

2011年，京城股份借壳北人股份成功上市，主营业务变更为气体储运装备制造。然而“易主”之后，该公司仍未摆脱此前盈亏交替的命运，2012-2020年，连续两年亏损后再第三年保壳成功的“戏码”频频上演。

例如，2018-2019年，公司归母净利润分别亏损0.94亿元、1.3亿元，导致2020年被实施退市风险警示，随后依靠转让子公司的房产，2020年该公司顺利扭亏，实现净利润1.56亿元，再度保壳成功。

据最新业绩公告，前三季度，京城股份实现营收8.53亿元，同比增长4.53%；归母净利润亏损701.13万元，同比增长80.17%。京城股份在公告中提示称，受国际油价及天然气价格的波动及国家政策影响，公司经营业绩存在不确定性风险。

尽管该公司当前暂未走出亏损“泥潭”，但其在二级市场上却频频获得投资者的青睐。11月19日以来，京城股份连续收获涨停板，股价从6.46元/股一路涨至每股20元以上，近两个月股价涨幅达236.02%。其背后原因主要为氢能概念跃升市场风口。

据交通运输部11月18日消息，近日，交通运输部制定印发了《综合运输服务“十四五”发展规划》，明确提及积极推动新能源和清洁能源车辆、船舶在运输服务领域应用，加大运营、通行、停车、充电等政策支持。加快充换电、加氢等基础设施规划布局和建设。生态文明试验区、大气污染防治重点区域每年新增或更新公交、出租、物流配送等车辆中新能源汽车比例不低于80%。

而据京城股份在2021年中报披露，公司主营产品中包括氢燃料电池用铝内胆碳纤维全缠绕复合气瓶以及低温储罐、LNG加气站设备等。在氢能领域，公司已实现对多家车厂储氢系统批量销售。

不过，身披“氢能”概念光环、股价大涨的京城股份于12月9日发布公告澄清，公司不涉及氢能源电池行业，且公司储氢瓶等相关产品的销售收入相比公司其他主营产品占比较小，对公司业绩贡献度有限。

12月10日，上海证券交易所披露交易监管信息称，已对京城股份等严重异常波动股票进行重点监控。