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柳药股份2018年半年度董事会经营评述

8月21日消息,柳药股份(603368)2018年半年度董事会经营评述内容如下:

一、经营情况的讨论与分析

2018年,是全面贯彻党的十九大精神的开局之年,是实施"十三五"规划承上启下的关键一年。在"健康中国"战略和"十三五"深化医药卫生体制改革规划的指导推动下,医改工作持续推进,"两票制"、分级诊疗、"零加成"等各项医改政策不断巩固完善、推广实施,以互联网为载体和技术手段的"互联网 医疗健康"被明确提出并逐步探索铺开,医药流通行业进入结构调整期和行业重塑期。但从长远来看,二胎放开、社会老龄化和"健康中国"战略的强力驱动,居民对健康消费需求的提升,医药产品和服务的刚性需求依然强劲,药品流通市场规模稳步增长。

同时在多方政策的推动下,行业集中趋势不变,创新服务模式不断涌现,运营效率提升,批零一体化和多业态发展明显,行业呈现销售平稳、结构优化、质量升级的发展态势。

2018年上半年,公司面对行业形势的变化和"两票制"、"零加成"等各项医改政策实施,积极调整创新经营策略,提高公司精细化管理水平和运营效率,加强财务风险控制,充分发挥自身现代物流服务和信息技术优势,不断深化与上游供应商的合作,经营品种持续增加,品种满足率逐步提升、结构不断优化。在市场建设方面,公司进一步完善网络布局,加强县乡基层市场覆盖,保持对终端渠道的控制力度,并通过现代物流延伸服务、器械耗材智能化管理等拓展配套增值服务,提升服务效率,进一步密切与下游客户的合作关系,逐步提升公司的市场份额。在零售连锁方面,公司零售药店布局加快,DTP药店、院边药店发展强劲,加快布局处方外流的承接力度和广度,保证零售业务盈利能力持续提高。此外,公司积极延伸产业链,向上游发展医药工业业务,提高仙茱中药科技饮片加工产能和质量,医大仙晟药品生产项目进展顺利,同时开展中医诊疗、第三方医药物流、中药代煎煮等配套服务产业,实现企业多元化发展。截止本报告期末,公司与区内59家中高端医疗机构签订医院供应链延伸服务项目协议并逐步实施;仙茱中药科技饮片加工产能和产值大幅提升,公司参与的健康产业并购基金所收购的广西万通制药有限公司(以下简称:万通制药)运营良好,盈利能力提升。2018年上半年,公司实现营业收入551,618.44万元,较上期增长24.16%;实现归属上市公司股东的净利润25,558.07万元,同比增长33.25%,继续保持业绩稳步增长。

公司经营业绩的增长主要在于公司管理层根据市场和行业政策对运营模式、合作形式和产业发展进行了调整创新,保持公司与重点医疗机构客户的良好合作关系,重点医院销售规模继续保持稳定增长。公司的规范运作和较高的市场覆盖率促进公司与上游供应商的合作持续深入,经营品种更加丰富,代理级别提高。公司零售连锁门店布局加快,DTP业务持续保持较快增长。从品种上看,公司药品销售继续保持稳健增长,医疗器械、中药饮片的销售规模增长较快,公司在保证品种齐全的基础上进一步优化品种结构,加快开发新药特药和质优品种经营。此外,公司中药饮片生产产能大幅提升,逐步形成新的利润增长点。在这些因素的推动下,报告期内,公司经营业绩取得了较好的成绩。

(一)密切供应商合作,保持较高的品种满足率

报告期内,在"两票制"政策环境推动下,公司凭借优质高效的服务以及较高的医疗机构、终端市场控制能力,并通过DTP药店、院边药店等渠道优势获得更多上游客户资源,提升公司在代理级别、代理品种上的优势,基本完成与国内外主流药品供应商在广西区内的合作,公司经营的外资和国内大厂品种数量不断增加,实现对三级、二级医院所需药品品种的全覆盖。同时公司通过创新合作模式,针对供应商产品加强营销团队专业知识学习,为上游供应商提供各种增值服务,进一步密切了公司与上游供应商的合作,使品种优势不断扩大。目前,公司经营品规数量达40,000多个,合作供应商突破4,200家,保证了公司较高的品种满足率,大大促进公司下游销售业务的开展。同时公司加强了对新药、特药品种包括国产仿制药、进口药的开发力度,为医院和患者提供更多的优质药品,满足群众用药需求。

(二)连锁药店布局加快,DTP药店业务显著提升,零售业务持续保持较高增速

公司全资子公司——桂中大药房报告期内直营门店数量和营业收入均保持较快增长,零售药店重点布局未开发且具备潜力区域市场,完善在各区域核心医疗机构周边的布点,上半年新开门店达80家,新增防城港市布局,已完成在全区14个核心城市的药店覆盖。同时桂中大药房还签订战略合作协议收购广西友和古城大药房有限责任公司(以下简称:友和古城)旗下39家门店,加快公司在南宁零售市场的布局。截止报告期末,桂中大药房已拥有350家直营药店(不含收购的友和古城药店),其中医保药店164家。在DTP药店方面,桂中大药房进一步拓展DTP药店业务,加快区域DTP药店布局,DTP药店数量达49家,并组建药师服务团队,提高大病医保以及特、慢门诊定点药房资质覆盖,逐步实现DTP药店与院边店的协同发展,提供更为专业的药品销售、咨询、售后服务,为处方外购做好准备。此外,桂中大药房还加强与相关供应商的合作,进一步丰富DTP药店品种,尤其对慢性病、肿瘤等特殊疾病品种的开发和供应,满足患者的个性化用药和自费药品需求。报告期内,公司药品零售业务收入56,913.99万元,较去年同期增长49.21%。

(三)强化互联网信息技术应用,提升健康消费科学性、便利性

公司加强互联网技术的应用,与腾讯公司、柳州市工人医院合作,共同推进柳州市工人医院互联网医院项目合作,目前项目已实现在线问诊、预约挂号、电子病历、医联体内信息资源共享等功能,并通过信息平台与院边店实现处方信息对接试点。项目自对外试运行以来,实现处方流转,为患者提供院内药房取药、院外定点药店取药和在线配送等多种取药途径。报告期内,公司还与广西中医药大学第一附属医院开展互联网医疗相关项目合作,将中医治未病、专家诊疗等服务纳入项目合作内容。公司子公司桂中大药房继续强化互联网营销平台建设,以自营网上药店平台为核心,通过呼叫中心、微信商城、手机APP客户端等,将线上业务与线下服务结合起来,进一步提升健康消费和服务便利性。桂中大药房还积极推动与医疗机构的处方对接试点,参与梧州红会医院处方共享药店、柳州市工人医院电子处方取药等合作。此外,公司正开展仙茱国医馆网上预约诊疗项目、仙茱中药科技网上预约煎煮项目等,推动桂中大药房自营平台对接上述项目系统,实现中药代煎服务、国医馆门诊预约、互联网医院处方取药等相关在线服务与公司线下零售服务的对接,拓展业务覆盖,形成产业联动,助推线下零售业务的发展。报告期内,网上药店业务继续保持稳健增长,逐步形成以线下药店为核心,网上药店为补充,互联网技术与传统零售药店相融合的零售模式。

(四)提高信息系统应用,优化现代物流配送中心运作,拓展供应链服务功能

2018年上半年,公司进一步加强两个现代物流中心管理和协同运作,设立供应链管理中心、票务中心,完善公司供应链体系建设,提升物流中心运载能力和订单处理效率的同时注重物流与采购、销售、财务、质控等环节的协同运作。对公司客户资源实施有效整合,推动第三方物流服务发展。在信息系统建设方面,将加大硬件设施设备的投入和专业技术人员的引进。在原有信息系统基础上,提升信息系统服务功能,提高自主研发能力。针对医院供应链延伸服务、器械耗材智能化管理、互联网医院等项目开发系统软件,不断提高信息系统兼容性,并能根据不同需求制定功能模块。加强供应链管理信息平台、医联体服务平台、SPD中心平台等信息系统研发搭建,融入大数据、互联网技术,为公司业务拓展和服务创新提供保障。

(五)强化区域子公司建设,加快区域市场渗透下沉,牢固把控终端随着"两票制"、"零加成"等医改政策的实施,药品配送的集中统一不断提高,城乡一体化配送趋势明显。2018年上半年,公司进一步提升各区域子公司配送服务能力,除巩固南宁、柳州、桂林、玉林等城市核心市场外,通过子公司加快向核心城市所辖县乡基层医疗市场布局,推动城乡一体化配送及区域集中配送模式,整合各区域子公司资源,既实现属地化管理又能保证各区域信息数据共享、统筹规划,使销售渠道进一步下沉的同时切实做到服务的统一、规范、高效。

各区域子公司与各区域医疗机构也加强沟通与合作,全力推进医院供应链延伸服务等合作项目,并以子公司为主体广泛参与招投标工作和市场竞争。报告期内,公司逐步将原有各区域市场业务转由区域子公司承接,属地化经营管理将加强公司区域基层网络建设和覆盖,使公司的营销网络覆盖更广、更深,为县乡基层市场的拓展奠定基础。

(六)拓展供应链延伸服务功能,完善配套增值服务,进一步巩固和提高市场份额

2018年上半年,公司继续推进医院供应链延伸服务项目。报告期内,项目新增桂东人民医院、玉林市第一人民医院等8家合作医疗机构,截至本报告期末已签订项目协议的医疗机构达59家。

另一方面公司对已经签订项目协议的医疗机构,有条不紊的实施项目相关建设,并根据医院需求不断拓展项目服务功能,同步推动器械耗材智能化管理、检验试剂集约化服务、互联网医院平台、SPD运营中心等增值服务,进一步密切公司与规模以上医疗机构的合作关系,促进公司市场份额的提升。公司设立供应链延伸项目运营中心,专门负责项目的实施跟进、监督和管理。公司还针对项目加强人才队伍建设,培训专业实施人员和售后服务人员。项目的实施运作实现公司由传统的单一配送商逐步向综合性现代医药物流服务供应商转型。报告期内,公司医院销售业务实现销售420,568.32万元,同比增长25.90%。

(七)完善产业链布局和配套服务,培育新的利润增长点

公司积极向上、下游延伸业务,实现企业多元化发展。报告期内,公司仙茱中药科技饮片生产加工产能大幅提升,已能生产加工中药材品种近600个。在市场覆盖方面,仙茱中药科技通过柳药股份和桂中大药房的销售渠道和客户资源,加快仙茱产品在医疗机构、连锁药店及其他终端市场的推广。公司与广西医科大学制药厂合资建设的医大仙晟药品生产项目也有序推进,报告期内医大仙晟已完成厂区建设和设施设备安装调试,现已开始进行产品试生产,力争年内通过GMP认证并正式投产。同时,公司新投资建设的广西首个智能化中药煎煮中心——仙茱中药智能化煎煮中心一期已建设完工并投入使用,中心通过智能化煎煮设备和信息系统的应用,为医疗机构及广大患者提供专业、高效的中药代煎煮服务。此外,公司参与设立的产业并购基金已实施对万通制药的收购,万通制药是一家从事中成药生产的高新技术企业,主要产品有万通炎康片、复方金钱草颗粒等国家中药保护品种、独家品种,万通制药运营状况良好,盈利能力逐步提升。报告期内,公司的产业链布局进一步加快,工业板块实现营业收入4,853.81万元,较上年同期增长174.24%,逐步形成新的利润增长点。

(八)品种结构优化,医用器械、耗材和体外诊断试剂业务发展加快

2018年上半年,公司继续加大医疗器械、耗材的发展,在品种方面提高医用器械、耗材的采购比例,密切与相关供应商的合作,并通过药品业务渠道持续扩大医疗器械、耗材销售规模,公司目前医疗器械品种达15,000多个品规,合作供应商1,600多家。公司以医院供应链延伸服务项目为契机,加快公司器械、耗材配送服务平台的推广应用,把医疗器械、耗材智能化管理引入医疗机构。报告期内,公司医疗器械销售实现21,663.96万元,较去年同期增长89.36%。在检验试剂方面,公司通过与上海润达医疗(603108)科技股份有限公司(以下简称:润达医疗)共同投资设立广西柳润医疗科技有限公司开发IVD市场,充分发挥润达医疗专业的检验试剂集成化服务优势,利用公司供应链管理优势和与医疗机构的良好合作关系,共同推进区内检验试剂业务。

二、可能面对的风险

1、市场竞争加剧的风险随着医改的深入,行业的整合度加大,在批发流通领域,公司与大型医药流通企业的竞争加剧,集中表现在市场和品种客户的争夺,配送能力和效率的竞争,医院合作项目的竞争等。尤其一些全国性优质医药流通企业在管理上、现代物流实施上、医院合作项目上具有相当经验,一些国有流通企业在政策上具有一定优势。在连锁药店方面,全国性连锁药店也进驻广西,并加快在广西各城市的布局,尽管公司也积极拓展柳州市外市场,但仍然会面临这部分优质连锁药店的挑战。

2、行业政策风险

国家医改政策不断调整,公立医院改革、"两票制"、"零加成"、分级诊疗、医保控费等政策相继发布,进一步推动医药分开,药品价格下降趋势明显,医药流通市场增速受到影响。同时推动社会资本办医,推进全民医保体系建设,"互联网 "战略的推行,又促进医药流通行业传统经营模式的变革。随着改革的深入,公司面临新医改形势下药品的统一招标采购政策调整,以及药品定价机制改革、医院用药结构的调整等风险,影响公司盈利水平。

3、应收账款管理风险

作为一家以医院销售为主的医药流通企业,公司的应收账款主要集中在医院销售业务。虽然该部分客户资信状况良好,但是随着销售规模的进一步扩张,应收账款可能继续增长。同时随着"两票制"的实施,在推动配送服务向大型配送企业集中的同时造成原来"多票制"环境下分散的资金压力集中到公司,一方面配送规模和品种的扩大,公司需要垫付的上游货款大幅增加,另一方面下游医院客户的应收账款回款周期较长,对企业的现金流造成压力。若不能继续保持对应收账款的有效管理,公司将存在发生坏账的风险。并且,如果应收账款增长至较高规模将对公司流动资金周转造成较大压力,也可能会对公司的经营发展带来不利影响。

4、人力资源风险

随着公司业务的进一步拓展,公司迫切需要包括药品生产、企业经营管理、物流、信息系统等方面的高级人才。虽然公司具有较为完善的约束与激励机制和良好的人才引入制度,但是不排除出现人才培养和引进方面跟不上公司发展速度等情况,影响公司经营规划的顺利施行及业务的正常开展,并对公司的盈利能力产生不利影响。因此,公司面临一定的人力资源风险。

5、新业务或投资项目盈利不达预期风险面对当前市场高度同质化的竞争局面,公司需要不断创新,探索多种营销及服务模式,拓展业务领域,保证自身盈利水平。近年来,公司积极推进现代物流延伸服务,探索开展医药电子商务、第三方物流业务等新商业模式,同时投资建设中药饮片加工基地项目及其他药品生产合作项目,进驻药品生产领域,不断拉大公司前后产业链。尽管公司通过全面的市场调研分析,完善内控制度,以及与知名企业、院校建立合作,组建项目团队,引进技术人才等方式确保项目的科学性和项目建成后的有效运作,但这些领域尤其药品生产领域是公司首次涉及的领域,技术专利形成、品牌建设、宣传推广尚需时间,对公司是新的挑战,可能面临药品生产管理方面经验不足、产品缺乏核心竞争力等导致市场不达预期的风险,盈利能力受到影响。

三、报告期内核心竞争力分析

(一)覆盖全区的"深层次、广覆盖、高质量"的营销渠道网络和终端直接覆盖能力柳药股份凭借六十多年来在区域内精耕细作,把握医药流通行业整合的发展契机,根据行业和市场变化,积极调整、优化公司营销策略,不断细化、深化营销渠道建设,持续推动分销网络渗透下沉。近年来,公司为进一步巩固和发展区域市场,分别在南宁、桂林、玉林、百色、贵港、梧州、贺州等地设立全资/控股子公司,加强区域配送网络建设。各子公司依托母公司的信息系统和现代物流技术为各区域客户提供更快捷高效的配送服务,使公司销售网络进一步稳固、深入。

同时公司又以终端市场和产品形态为划分设立了基药终端销售部、特殊药品部、药材经营部、器械化玻部等,实现品种的专业化经营。柳药股份已建立起以柳州和南宁为核心,以桂林、玉林、百色等主干城市为重要节点,全面覆盖广西区内14个地级市的销售配送网络和售后服务体系,并形成规模以上医院、商业调拨、零售连锁、第三终端齐头并进的医药商业业务体系,具备了"深层次、广覆盖、高质量"的营销渠道网络和终端直接覆盖能力,为公司业务发展奠定坚实基础。

(二)医院销售业务为核心,对高质量的医院终端客户覆盖率高

医院终端客户(尤其是三级、二级规模以上医院)是城镇医疗服务的中心,具有市场影响力大、药品需求量大、采购金额较高等优势。柳药股份始终坚持把医院销售业务作为公司核心业务来抓,长期保持和加强与各重点医疗机构的良好合作关系,实现对三级、二级规模以上医院的高覆盖。2018年上半年,公司与中高端医疗机构的合作关系更深入、更多样,公司通过医院供应链延伸服务项目及其他配套增值服务进一步巩固与中高端医疗机构的合作,促进业务发展。截至目前,公司已与广西区内100%的三级医院,90%以上的二级医院建立良好业务关系,基本实现了自治区内中、高端医院的全覆盖。医院终端客户的高覆盖,反过来促进公司与供应商的合作,保障品种供应,实现互利共赢。

(三)丰富的上游供应商资源和良好的合作关系保证品种满足率和供应能力

柳药股份凭借较高的终端覆盖率和配送能力,以及对上游供应商提供的个性化、规范化服务,获得上游客户的信赖,吸引越来越多的上游供应商直接与公司建立战略合作关系,公司获得配送权的能力持续提升。截至报告期末,公司拥有上游供应商超过4,200家,已与大部分全国医药工业百强企业,以及辉瑞、罗氏及拜耳等国际知名外资、合资制药企业建立良好的业务合作关系,并成为越来越多医药工业企业在广西壮族自治区内的产品代理商和经销商。目前,公司经营品规达到40,000余个,基本覆盖了医院的常用药品和新特用药。同时公司不断加大基本药物目录品种、医疗器械耗材品种的采购,长期保持与静丙、白蛋白等高值、紧缺品种生产企业的合作,确保药品供应的持续、稳定,成为区内同类企业中经营品规最齐全且供应充足稳定的少数企业之一。供应商数量和经营品种的不断增加也成为公司重要的竞争优势,极大地推动下游客户资源的开发,获得下游客户的认可。

(四)高效的物流配送网络和信息化管理系统

随着公司在南宁、柳州建设的现代物流基地的竣工启用,公司成为区内少数同时具备两个现代物流基地的医药流通企业之一,配送能力和仓储能力进一步提升。公司的专业运输车辆也进一步增加,并建立起更高效灵活的配送机制,确保客户用药急需,有力保障人民群众生命安全。现代医药物流依托现代物流设备、技术和物流管理信息系统,有效整合营销渠道上下游资源,优化药械物流管理,降低货物分拣差错,提高服务水平效率,实现物流配送的自动化、信息化。目前,公司以柳州、南宁两个核心城市作为物流配送中心,以玉林、桂林、百色等主干城市作为配送节点,形成覆盖200公里自送半径并延伸至400公里的配送能力,建立起全面辐射自治区14个地级市的高效物流配送网络。公司建有高效的信息管理系统,组建专门的信息系统研发团队,根据公司发展实际和客户需求,开发符合自身要求的特色系统。信息系统已覆盖公司采购、物流、销售、终端客户、质量控制等各个环节,统一了医药工业企业、医药商业企业、医院等销售终端信息流,公司与上、下游客户能够通过信息系统实时交互信息,实现了药品信息流、实物流、资金流的统一。

(五)严格的质量控制优势

柳药股份是国家医药储备定点单位和毒、麻药品经营单位,担负着广西灾情、疫情用药的储备和供应工作。公司坚持"持续改进,确保运营安全"的质量方针,严格按照国家《药品经营质量管理规范》(GSP)的要求建立公司质量管理体系。公司设立有质量管理部门,配备有一支高素质、专业化的质量管理队伍,建立健全各项质量责任制度,对药品购进、质量验收、储存运输、商品养护、出库销售等各个环节实施严格管理、规范操作。在冷链配送方面,公司建造有专门仓库,配备有专业运输车辆、自动温湿度控制设备、行车温度记录设备和专用冷藏箱等,保证冷链品种的储存运输符合要求,先后通过多家知名外资制药企业的冷链审计。此外,公司通过质量控制信息系统实现对近效期品种、过期品种、不合格品种的全控制,杜绝质量不合格商品流入市场;对毒麻药品、血液制品等特殊品种,公司通过信息系统实现全程电子监管和跟踪记录,确保该部分特殊品种的配送安全和销售可追溯。同时公司还通过信息系统为顾客提供质量查询、质量问题投诉、质量情况反映等售后质量保障服务。

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