根据股市的常识，上市公司基本面决定股价，这意味着，只有上市公司赚到更多钱，股价才有继续上涨的动力。但是也会出现一些特例，上市公司一直亏损，股票却一直在涨，这主要是投资者看好公司未来的预期或资金炒作两方面的因素，需要根据具体情况，找到股票上涨的深层次逻辑，才能搞清这个问题。

公司亏损，但有良好预期

虽然说这类公司目前是亏损的，但是因为公司所处的行业具有良好的成长前景，并且公司在行业内有明显的竞争力，使得投资者看好公司的未来，因而目前业绩亏损并不能反应公司的真实价值。

这类公司，一般是现金流稳定的科技类公司，前期需要投入较多资金，比如需要进行持续的研发，暂时只有投入，没有产出，公司自然是一直亏损，但是一旦未来公司技术研发成功后，为投资者带来的回报就是巨大的。

所以这类公司即便业绩亏损，还是有投资者看好，他们看好的是公司的技术实力，因此不断买入并持有，推动股票会一直涨，比如很多人工智能和生物科技研发的公司，像美国的特斯达公司，人造肉研发的BeyondMeat公司等，即是如此。

再比如互联网类的公司，前期需要持续投入抢占市场，同样会造成持续的亏损，但是在这个过程中，公司可以获得不断的融资，保证业务规模的扩大，机构依然会看好未来公司扭亏为盈，股价也会上涨。比如以前的京东，还有美国亏了20年的亚马逊，比如美团点评、拼多多等，也是一直亏损，但股价一直涨。

业绩不佳，仅靠资金炒作

这种情况和前一种有很大的区别，这些亏损公司并没有什么美好的前景，而只是依赖资金的炒作驱动，比如有大资金看好这只股票的某个题材，本身公司又是一只小盘股，大资金可以利用资金优势建仓，然后拉抬股价，吸引散户跟风，同样可以推动股价不断上涨。

再比如，有些业绩一直亏损的股票，它本身已经没有什么实际的业务在开展了，只有一个空壳，这时候市场反而会认为可能会有其他公司利用它来实现“借壳”上市，然后一些市场的传闻配合，同样可以把股价涨高。

不过需要注意的是，这些仅依赖于资金炒作的亏损股，上涨都只是阶段性的，当大资金赚到钱之后就会撤离，股价就会见顶下跌，最终价值回归，从哪里涨起来又跌回哪里去，让无数追高的散户被套牢，需要注意风险。

因此：

对于业绩亏损而一直上涨的股票，应该具体来看上涨的原因。如果是第一种情况，那么有些公司是值得投资的，比如当初的阿里巴巴和腾讯都是亏损的，现在成为我国第一大和第二大互联网公司；但是对于第二类纯炒作来说，则一定要注意风险，因为所有炒作最后都是一地鸡毛。