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申能股份和湖北能源估值分析(申能股份的合理估值)

今天分析两只电力股申能股份和湖北能源。电力股属于公用事业股。这些股票的特点是利润没有大起大落。收益率较稳定。享受的是垄断资源。

申能股份目前股价7.57元,每股净资产6.43元。预期净资产收益率10%左右,今年每股利润预计约0.68元。按照企业往年分红比例计算,预期每股分红约0.37元。预期利润率约8.98%,股息率约4.9%。该公司长期净资产收益率为6%左右。目前该股估值正常。申能股份是最早的一批上市公司。经过这些年的发展,除传统的火电行业,它还投资了新能源等行业。投资业务占其利润的比重有越来越大的趋势。由于近几年挣钱的行业逐步减少,公司现金面临无处可投的境地。所以公司加大分红比率。去年分红占利润比为57%。今年估值还会如此。高分红使得公司估值提高。缺点是它的净资产收益率一般。当然在当前的经济条件下属于中规中矩。吃息一族可以观察。

湖北能源目前股价5.39元,每股净资产4.72元。预期净资产收益率12%左右,今年每股利润预计约0.56元。按照企业往年分红比例计算,预期每股分红约0.17元。预期利润率约10.39%,股息率约3.15%。该公司长期净资产收益率为8.42%左右。目前该股估值正常。该公司不属于纯电力企业。还掌握着煤炭、天然气等资源。今年利润大幅增长的大部分来源于煤炭和天然气价格的上涨。炒作概念较多。

两只股票相比长期来看湖北能源的净资产收益率较高。说明其资金利用率较好。但现金流方面申能股份更好。两家都属于国有大型企业。

本来准备选择国有超大型火电企业巨头分析的。如华能、大唐、华电等。但检查财务数据后才发现,由于煤炭价格的上涨,这些巨头的利润水平都不理想。所以按价值投资原则舍去了这些企业。

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