一家过去以微车整车、发动机及零部件为主营业务的企业，凭借“华为”概念在新能源车领域异军突起，甚至市值突破千亿，没错，这说的就是金康赛力斯背后的母公司小康股份。2020年11月的时候，小康股份的股价还在10元左右徘徊，市值仅150亿，仅仅不到一年的时间，股价飙升至最高时83.8元/股左右，截至9月3日收盘，小康股份收涨1.91%至77.43元，总市值为1052亿元。

然而小康股份的处境似乎并不如它的股价那般光鲜亮眼。

股价连翻倍却巨亏11亿 毛利率仅3%

8月30日，小康股份发布2021年中期报告，上半年实现营业收入73.84亿元，较上年同期增长30.01%；归属于本公司股东的净利润亏损4.81亿元；扣除非经常性损益后归属于本公司股东的净利润巨亏11.26亿元，是2016年上市以来最大亏损。

数据来源：小康股份2021年半年度报告

有趣的是，巨亏之下小康股份的销售成绩却总体有所增长。从9月3日小康股份发布的产销快报可以看到，今年前8个月小康股份汽车累计销售近17万辆，同比上升9.39%，其中新能源汽车销售2.17万辆，同比增长116.47%；燃油车销售14.8万辆，同比增长1.99%。

换言之，小康股份在汽车销售业绩，特别是新能源车销售业绩表现亮眼的情况下，毛利率却是一路走低。根据和讯网的数据统计，小康股份的毛利率从2018年开始就每况愈下，截至今年二季度末，小康股份的毛利率更是已经降至3%，与其高企的股价实在是无法匹配。