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迪贝转债申购分析(迪贝转债申购价值分析)

2019年转债申购策略请见:可转债申购2018总结及2019策略




2019年,方远财经转债申购各评级收益:强力申购平均收益1191元,平均单账户每支36;量力申购平均收益767元,平均单账户每支38;谨慎申购平均收益1632元,平均单账户每支109;放弃申购平均收益1524元,平均单账户每支139。2019年谨慎申购和放弃申购评级的收益较高,主要是去年底今年初申购的转债在上市时市场回暖。

昨天监管对基金审批注册分类指导,权益类基金从快从简,债券基金总体受限;今天证监会召开座谈会引导社保基金、保险机构进一步提高权益类资产投资比重;以及房住不炒鞋穿不炒等要求。种种举措是要把各类投资往权益投资赶,通过做大直接融资降杠杆顺利度过转型期。可转债是低风险偏好资金参与权益投资的重要途径,方远君坚定看好可转债的大时代!大机遇!

小亏大赚是转债申购的重要特征,坚持申购辅以客观分析,最终收益可观。方远财经坚持每支转债申购前一天做客观分析,欢迎关注。

一、申购标的和预期单签收益

10月23日迪贝转债网上申购,信用级别为A+,根据目前的数据,申购迪贝转债出现中签亏损的概率10%左右,预期单签收益为53元,预测中签0.2签,预期单账户收益10元,建议谨慎申购。

二、对应正股基本面及估值情况

迪贝电气主营业务为制冷压缩机,竞争力一般。公司2019年半年度利润下降6%,盈利能力减弱。迪贝电气目前PE32倍、PB4.5倍,估值偏高。迪贝电气质地一般,其转债溢价率不会太高。



注:数据来自芝士选股

三、单账户中签预测及资金安排

可转债中签率很难预测,主要参考公司路演中大股东认购意向和同行业相近规模公司中签情况。本次转债发行2.3亿,迪贝转债没有安排网下申购,参照其他公司转债发行情况,预计单账户中签0.2签,单账户需要准备1000元流动资金,多账户申购注意资金安排。

四、单签收益测算

迪贝转债目前转股溢价率:2%。转股溢价率越高越不利,越低越有利。

转债当前合理价格(注意:当前合理价格不是上市后价格)主要结合转股价值、转债评级、正股基本面、机构投资者认可度等多种因素综合考虑,兼顾近期上市转债情况。以当前市场同类转债价格看,迪贝转债当前合理价格105元。

目前转债上市时间平均21天,慢的可能要1个多月。在此期间正股情况会发生波动,模拟不同情形,测算单签预期收益为53元,中签0.2签,预期单账户收益10元。



五、方远君申购计划

预期单签收益53元,出现中签亏损的概率10%左右。满足方远君设定的申购标准,方远君将参与申购。

转债申购建议4级说明:

强力申购:转债综合质量较好,破发风险低,建议可以全额申购。

量力申购:转债综合质量较好,但破发风险较高,风险承受能力强的建议可以全额申购,介意亏损的可以部分申购。

谨慎申购:转债综合质量一般,破发风险较高,风险承受能力强的建议可以部分申购,介意亏损的不建议申购。

放弃申购:转债综合质量差,破发风险很高,建议尽量不要申购。

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