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隆基股份值得抄底吗(隆基股份可转债配售如何操作)

春节后,A股进入了一场全面大回调中,股价连日暴跌。


春节前基金抱团的各种龙头股,在这场回调中跌得最快,其中就包括光伏行业的龙头股—隆基股份。


股价跌停,蒸发千亿


自2月28日开始,隆基股份就开始回调,跌多涨少,尤其是最近几天下跌更是厉害。



3月8日,隆基股份直接跌停,3月9日继续下跌6.15%,截止3月10日收盘,隆基股份收盘价位85元每股,相比最高点125元每股,已经跌去了32%。


以最新价计算,相比最高点时的股价,隆基股份已经蒸发掉了高达1500多亿元的市值!


隆基股份为什么连日暴跌甚至单日跌停?


从板块来看,整个光伏板块都表现颓势,光伏原材料的价格有关。数据显示,从上周开始,光伏原材料价格上涨明显。


其中,国内单晶复投料成交均价为110.8元每千克,环比上涨4.23%;单晶致密料成交均价为108元每千克,环比上涨4.45%;单晶菜花料成交均价为105.3元每千克,环比上涨4.88%;多晶用料成交均价为63.3元每千克,环比上涨8.58%。



原材料涨价,导致成本上升,隆基股份也只能宣布其硅片产品提价,涨幅9%左右!


产品价格上涨,对整个光伏行业都是大利空,隆基股份作为光伏行业当之无愧的龙头,股价受影响下跌也就在情理之中了,但仍不至于到达跌停的程度。


而另一重影响的因素,便是当前的市场情绪了!


最近市场上的基金踩踏仍在继续发酵中,而隆基股份恰巧就是基金抱团股中一员。


数据显示,隆基股份被大量基金重仓持有,是偏股基金重仓股。其中,广发基金管理有限公司持有的隆基股份股票占比达到2.49%!



作为光伏行业的龙头股,被基金公司大量重仓持有也无可厚非。但是,这种抱团行为并不可持续。


由于市场情绪反转后,基金赎回潮出现,基金公司为了应对不得不清仓部分权重股,这也加剧了隆基股份的下跌,导致3月8日直接跌停。


但是,隆基股份的暴跌恐怕难以改变它的优势,大资本对隆基股份的预期依然是良好的,比如隆基股份最近一次股权大变动,就引进了著名的高瓴资本。


隆基股份的优势


2020年12月20日,高瓴资本以158亿元的的价格受让了隆基股份创始人之一李春安手中持有的6%公司股份,一举成为了隆基股份第二大股东。


受此消息影响,隆基股份连日暴涨,市盈率达到40倍以上,给隆基股份创造了大量泡沫。而今,市场回调,高瓴资本进入推高的股价仿佛走了一圈又回来了。


高瓴资本入股的价格在70元左右每股,而目前市场价已经跌回到85元每股,接近高瓴的成本价位。


高瓴资本的入股,也是因为看好隆基股份的未来发展。隆基股份作为光伏行业龙头,其各方面表现都非常亮眼。


数据显示,隆基股份近三年的营业收入和净利润都增长非常快,2020年的盈利增速依然能达到70%,净利润达到80亿元!



如此高的净利润增速是各个行业内都很罕见的,如果这个增速能够保持下去将是非常可怕的。


归根结底,隆基股份是在战略上完胜了所有的同行,才有了今天这般出色的表现。


成立于2000年的隆基股份,主营业务是多晶硅片生产。


当时市场上有单晶硅片和多晶硅片两种主要生产方向,多晶硅片的生产成本相对单晶硅片低,绝大多数的光伏企业都选择了较为成熟的多晶硅片,对单晶硅片持观望态度。


但是,隆基股份创始人团队却在实验中发现,未来单晶硅片的生产成本将会大幅度下降,成为光伏行业的主流。因此,2006年,隆基股份毫不犹豫的将公司定位转变为单晶硅片生产,逆市场潮流前进。


事实果真团队所料,经过多年的发展,单晶硅片的生产成本得到了大幅度下降。2012年,隆基股份生产多晶硅片的成本约为2.12元每片,2019年,这个数据已经下降到了0.74元每片。



随着成本下降以及隆基股份的不断扩张,公司的营收和净利润不断上涨,加上入局早,隆基股份逐步扩张成为光伏行业的龙头企业,营业收入和净利润呈现爆发式的增长。


高瓴资本的进入,代表着张磊对隆基股份持乐观态度,未来还有很大的发展空间。两年的限售期未到,高瓴的股权投资依然处于盈利状态,两年后的价格还未可知。


3月10日,A股已经连续三根大阴线,连跌三天后,市场已经开始出现“抄底”之声了!毕竟暴跌是抄底的好机会,市场上抄底之声此起彼伏的时候,说明已经有资金开始进入了。


那么,隆基股份这时候值得抄底吗?


抄底要谨慎


从股价来看,隆基股份目前仍然处于一个较高的位置。



市盈率上,隆基股份的市盈率已经达到了37以上,而一般合理的市盈率范围是14-20倍,已经严重高估。


2017年11月,隆基股份股价最高在40元每股左右,之后便陷入熊市。2020年3月份,其最低点在20元左右。


但是,从20元涨至2021年2月份的最高点140多元,仅用了一年的时间,年内增长率最高达到了7倍之巨!


货币宽松的牛市,股价上涨相对容易,尤其是龙头股;但是当货币宽松的红利褪去,股价处于高估值之下的时候,股价下一步增长的动力又在哪里呢?


难道还要等待下一轮基金抱团推高股价吗?


从基本面来看,除了高瓴资本入股、隆基股份自身的优势之外,还有一个利好消息。



3月4日晚间,隆基股份发布公告,隆基股份拟以协议转让方式现金收购森特股份约1.31亿股股份,占其总股本的27.25%,交易价格为12.5元每股,交易总对价16.35亿元。本次交易完成后,隆基股份将成为森特股份的第二大股东。


森特股份是一家建筑公司,主营业务为节能新型建材,并提供相关工程设计和售后服务,目前是业内领先的建筑金属围护系统一体化服务商。


业内预测,目前太阳能光伏市场应用广阔,产品和应用市场多元化趋势明显,未来适用于各种需求和应用场景的光伏产品将会出现,隆基股份和森特股份的结合,将做到光伏与建筑结合为一起,共同开发光伏市场。


目前隆基股份在单晶硅片生产领域市占率已经达到50%,与森特合作,隆基股份有望进一步加大扩张速度,抢夺市场份额。



这次股份收购可以说是隆基股份未来的大战略方向,对公司本身是一个利好。但是,这个利好在股价上的表现,仅仅是一个缓跌!


3月4日,隆基股份下跌9.17%,几乎接近跌停;3月5日,即便有收购协议的利好在,隆基股份依然直接低开,收盘也仅涨1.37%;3月8日,直接跌停!


高瓴入股、公司收购扩张、公司发展速度和净利润增长、基金抱团推高,所有的基本面利好因素都已经消化殆尽,依然不能阻止隆基股份的下跌!


这意味着,隆基股份存在较大的泡沫,目前市场炒作过头了,急需较大幅度回调到位。


所以,抄底隆基股份需要非常谨慎,在挤完泡沫之前,最好是观望。


投资者很难找到真正的底部,也很难抓准真正的顶部。在一次行情中,能够抓住上涨过程中的70%,已经是非常了不起的成绩了!


市场上在呼喊抄底的时候,一定要有自己的判断,莫让别人的思维影响自己。微博炒基金的风气带动了大量年轻人跟风炒基金,就是一次深刻的教训!

作者 | 李一钟

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