给予福达股份买入评级(福达股份股票最新消息)_炒股学院_景合财经知识网_景合财经景合财经

景合财经
景合财经知识网站

给予福达股份买入评级(福达股份股票最新消息)

2022-01-12财信证券股份有限公司杨甫,张科理对福达股份进行研究并发布了研究报告《国内乘用车曲轴龙头,比亚迪产业链受益标的》,本报告对福达股份给出买入评级,认为其目标价位为11.40元,当前股价为8.72元,预期上涨幅度为30.73%。

福达股份(603166)

投资要点:

国内曲轴领先供应商, 2021 年业绩略受商用车市场扰动。 公司主要从事汽车、工程机械、核电等发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、精密锻件和高强度螺栓的研发、生产与销售。 2021 年前三季度实现营收 13.95 亿元,同比增长 10.80%;实现归母净利润 1.59 亿元,同比增长 20.23%。其中第三季度实现营收 3.47 亿元,同比下滑 23.90%,环比下滑 31.96%,主要是由于重卡国标切换导致第三季度商用车客户销量同环比出现大幅下滑所致。第三季度实现归母净利润 0.40 亿元,同比下滑 9.09%, 环比下滑 29.82%,受营收下滑和原材料涨价的双重影响,归母净利润同环比也出现了下滑,但是下滑幅度小于营收。

公司核心看点在于国内乘用车曲轴市占率的提升。 国内曲轴市场主要有两大类参与者,一类是整车厂自己旗下配套的供应链厂商,另一类是独立的曲轴厂。当前曲轴行业的发展趋势是,随着整车厂的电动化转型和发动机的迭代升级,越来越多的整车厂将曲轴的需求释放给独立的曲轴厂。而曲轴作为汽车发动机的核心零部件,具有极高的技术壁垒,我们认为只有具备足够实力的曲轴厂商才有望承接整车厂释放的需求。在独立曲轴厂中,公司当前拥有 120 万根乘用车曲轴产能,处于行业遥遥领先地位,未来几年公司将继续快速扩展乘用车曲轴产能。客户方面,公司于 2019 年获得宝马 B48 曲轴的定点,预计将于今年下半年开始供货;公司是比亚迪 Dm-i 混动系统曲轴的独家供应商,今年有望继续受益于比亚迪 Dm-i 的快速放量;同时公司与吉利、长城、长安等国内自主品牌一直保持良好合作,未来有望承接国内自主品牌曲轴的需求,因此我们持续看好公司未来在乘用车曲轴市场的发展。

给予公司“推荐”评级。 预计公司 2021-2023 年营业收入分别为 18.90亿元、 20.82 亿元、 24.57 亿元,归母净利润分别为 2.23 亿元、 2.48 亿元、 3.04 亿元,对应 EPS 分别为 0.35 元、 0.38 元、 0.47 元,对应当前股价 PE倍数为 24.60 倍、 22.14 倍、 18.04 倍。考虑到公司作为国内乘用车曲轴龙头,受益于比亚迪插混车型放量,参考可比公司估值水平,给予公司 2022 年 28-30 倍 PE 估值,对应估值合理区间为 10.64-11.40元,给予公司“推荐”评级。

风险提示: 汽车产销量不及预期,比亚迪插混产销量不及预期。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,增持评级1家;证券之星估值分析工具显示,福达股份(603166)好公司评级为3星,好价格评级为3星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

家电维修,空调维修,智能锁维修全国报修号码分享:可以直接拔打400-968-1665 全国各大城市均设网点。
赞(0) 打赏
欢迎转载分享:景合财经 » 给予福达股份买入评级(福达股份股票最新消息)
分享到: 更多 (0)

觉得文章有用就打赏一下文章作者

非常感谢你的打赏,我们将继续给力更多优质内容,让我们一起创建更加美好的网络世界!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏

-景合财经

在线报修网点查询