从百度股价的兴衰史，看东方财富和阿里巴巴，就会明白：一个还看不到天花板，一个已经在筑顶。

谁还看不到天花板，谁在做筑顶？

就是看谁有没有强劲的对手出现！

百度最后筑顶的时间，是2018年。

这段时间发生了什么？

主要就是百度没有把握好移动互联网时代，被领悟能力更强大的字节跳动强势碾压。

从此。

BAT互联网三巨头，变成ATZ。

从百度的股价走势可以看出，在它没有强劲对手的那些年，股价长期上涨。

上市的时候估值本来已经很高了，但是上市之后依然高成长。

从2005年到2018年，13年时间，上涨90倍！平均一年单利涨7倍！

字节跳动开始变得强劲，是在2017年，估值开始突破200亿美元。

所以，即便那个时候百度感觉到明显的危机，先知先觉的大资金，依然有时间逃顶；因为多数人还会习惯性地看好百度，习惯性地看不上字节跳动，百度还会有一段时间，有很多接盘侠。

这情况。

在如今阿里巴巴头上，又是多么地像？

支付宝被微信支付挤压，靠平台垄断和线下实体垄断，暂时守住阵地，金融流量入口，有被削弱的风险。

天猫被京东硬抗，正品品牌被强劲的对手PK，削弱利润空间。

饿了么被美团碾压，电商延伸业务被美团团团围住。

淘宝平台，被拼多多正面进攻，长驱直入。

拼多多假货标签，只是平台暂时管理不到位的问题和消费真假选择能力不独立却只会怪别人的偏见的暂时矛盾。

实际上，拼多多补贴优秀，会淘汰多余劣质商家。

这才是在保护优秀，促进良币驱逐劣币正循环，受益大家。

pdd这样搞下去的后果是：

1、拼多多上的那些不够优秀的假货供应商，又没补贴，又没订单，大量消失。

2、拼多多得到补贴，无佣金抽成，无广告费拖累，又得到大量订单，靠低价走量强大起来的那些优秀供应商，不止会灭掉拼多多自家那平台上那些劣质商家；还足以灭掉淘宝上的优质和劣质商家。

淘宝如果不改革，同样的商品，没有足够的拼单走量，又还要面临拼广告费；最后价格肯定会高很多，然后陆续被消费者抛弃；那样一来，淘宝的供应商，包括优秀的，都要被广泛灭掉。

整个淘宝平台，都有被颠覆的风险。

就像现在百度，连搜索都在慢慢被头条边缘化。

在百度用搜索，出来的问答，视频讲解；很多都已经没法跟头条比。

我过去喜欢用百度搜索，但是现在一般直接用头条。

这习惯最后一旦大量转变，你原来的优势，就会根本丧失。

按照这样的逻辑思考。

东方财富，目前就还看不到天花板。

传统券商不是它对手，互联网财经同行，也明显没有一个能构成它的强劲对手。

我看到有人说东方财富现在1500亿，差不多了。

这个差不多了的依据是什么？

只是拿去跟那些传统券商比而已。

2013年初我决心买它时，才30亿，我也是觉得有点贵。

那时我也犯了拿它跟普通公司比的错。

普通公司之所以没有价值，因为它有很多对手。

那种没有强劲对手，又可以不断拓展业务，还有大前景的王者。

他是在一路碾压别人，不停地超越自己。

这种公司，只要没有出现强劲的对手，就没有天花板。

腾讯如此，微软如此，苹果如此，要么迅如此，Facebook如此……

没有对等的对手出现，甚至有对等的对手出现；如果谁也灭不了谁，就像麦当劳和肯德基；可口可乐和百事可乐，也都没有天花板。

一个优秀公司出现强大的竞争对手，往往是在时代变革中，还停留在历史的陶醉中，没有跟上时代的变化。

移动在腾讯面前如此。

传统券商在东方财富面前如此。

诺基亚在苹果面前如此。

传统商业在电商面前如此。

这也可以得出一些结论：

1、给那些没有对手的，还有大前景的，也容易拓宽业务的王者公司估值，不管它们股价有多高，实际往往都被低估；因为多数人会拿他们跟那些普通公司比。

2、追那样的王者公司股票，不管追得多高，只要仓位控制不要太大，实际也不用太着急。

因为没有出现强大的对手之前，它不会有永久顶部出现。

但一个王者存在，要出现一个强大的对手；并不那么容易，那个对手出现的时候，只要用心一点，都看得见。

3、面对绝对王者，就应该独立思考，拿它自己跟自己比。