利欧股份大股东减持迷雾?
截止周五收盘,利欧股份3.61元,市盈率7.9倍,市值240亿,利润爆涨接近10倍,达到30亿,扣除理想汽车贡献的利润,实际利润可就不好说了,各位懂的看图二就明白了。
从去年三季报开始,利欧股份多位大股东持续减持,而且是大手笔的减持,几亿股几亿股的减持。从公告看,按他们的统计数据,四季报应该有100亿左右的利润,主要是理想汽车股价大涨和福建全资子公司投资的公司获准a股上市。那为什么还会这样大手笔的减持呢?
这可能要从美股制度说起,这些利润都是账面上的利润,不能说是到账的利润,虚的一串数字而已。美股想减持,尤其是原始股东,非常困难,条件非常苛刻,限制特别多,不是你想减持就可以减持的,可以参考美股1933年的《144条例》。
需要同时符合《144号条例》列出的五个条件:
首先,卖出前必须持有这些限制性证券一年;第二,在抛售前必须公布证券发行方的最新信息。这就意味着发行方必须编写定期财务报表,进行提前报备。售出报表提交后,申报的交易数量应在3个交易月内完成,如未完成须向美国证券交易委员会(SEC)提交售出修改通知并终止出售。再次出售并达到上述数量要求时须重新提交股票售出报表。
此外,根据“美国标准”16款a(Section 16.a),上市公司关联方——公司直接或间接控制人、持股10%以上的大股东、公司董事、高管及其他依据证券法R-405规则的司法解释被认定者,其持有的非公开募集股注册登记后在公开市场出售时,无论是否达到上述数量要求,必须在任何时候永久性履行事先提出股票售出报表的义务。相较于我国的先减持后报备,美国的做法对于减少市场抛压更有用。
第三,一年锁定期满后,每3个月可以出售的股份数额不能超过同类已发行股份的1%或四周内平均周交易量(美国三大交易所交易)的较大者。对于柜台交易的股票,包括在OTC场外市场和粉单市场交易的只能按1%的数额出售。SEC总量管制的做法相当于给高管减持再添加了一道“紧箍咒”。
第四,此类出售必须在各方面都看作是常规的交易行为。不能做广告,经纪人不能收取高于正常水平的佣金,以防止利益输送。
最后,SEC特别突出对高级管理层、董事等内部交易的监管,要求此类人员每三个月的总交易额大于5万美元或交易量大于5000股,须向SEC提交书面申请。
所以,大股东会大手笔的减持,这些账面利润兑现至少需要3--5年,况且到时候这些利润还存不存在都还是一个未知数,深不可测。或许这样的数据可以带来2--3倍的市值炒作,问题是?这个可以参考腾讯,腾讯财务投资持股的市值可能比腾讯本身市值还高,那这个?
那这样做财务报表有什么意思?难道是方便割韭菜?