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节前最后一周的首个交易日棕榈油盘面呈现出冲高回落的走势

节前最后一周的首个交易日#棕榈油#盘面呈现出冲高回落的走势,一方面前期利多消息的影响边际减弱,而产量降幅继续收窄令马棕库存回升预期增强,压制盘面上行空间;另一方面长假前资金避险意愿较强,多空双方均倾向于持币观望,市场交投转淡。周一大连棕榈油收盘价较前一交易日上涨0.23%,期价下破9500元整数关口,持仓量减少5632手,虽然涨势放缓但市场整体仍处于强势格局。

本月马棕供给端继续收紧,SPPOMA给出的前5日产量降幅甚至达到-45.75%,显然如此夸张的降幅并不仅仅受到劳动力短缺及季节性减产的影响,马来国内的洪涝灾害导致采摘及运输延后亦是重要因素,但随着马来国内天气好转马棕生产活动有所恢复,机构公布的高频产量数据亦出现边际改善。据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)上周五发布的数据显示,2022年1月1-20日马来西亚油棕鲜果串(FFB)单产环比下降13.43%,出油率下降0.74%,棕榈油产量减少16.7%,降幅较上半月再度收窄,但仍高于季节性降幅。

不同于降幅不断收窄的产量数据,机构发布的高频数据显示前20日马棕出口降幅仍高达-36%~-43%。尽管数据显示印度需求加速回暖,但欧盟及中国的需求却出现断崖式下降,本月马来西亚棕榈油出口量预计大幅低于上月表现。出口出现如此巨大的滑坡非但没有引起市场恐慌,盘面反而连续上行不断创出新高,印尼限制棕榈油出口的市场传闻可谓立了头功。一方面如若印尼限制出口势必令本就紧张的植物油市场供应进一步趋紧,另一方面此举或将导致部分市场需求转向马来,利好后期的马棕出口,因此从供需两端均对BMD棕榈油市场价格形成提振,与马棕出口大幅下滑的利空影响形成对冲。

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