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水泥行业板块全景梳理7条

水泥行业板块全景梳理7条:

1、 华东地区:海螺水泥、上峰水泥、万年青、福建水泥、尖峰集团、宁波富达。

海螺水泥:水泥总龙头,公司“T型战略”以“熟料基地—长江—粉磨站”模式代替传统“工厂—公路—工地”模式,极大降低了运输费用对销售半径的限制,使得公司在华东、华南、华中、西北、西南均有布局,市场占有率最高,是机构资金的最爱。

上峰水泥:甘肃企业,主营水泥及熟料生产,产品主要销往华东地区。水泥板块弹性最好,最具辨识度的个股之一。

万年青:江西地区水泥龙头,产品部分销往周边省份。股性好,历史上多次领涨水泥板块。

福建水泥:福建地区水泥龙头,股性较好。

尖峰集团:浙江地区最大水泥生产企业,水泥、医药业务对半分,水泥销往浙江、湖北、天津、云南、上海等地区。

宁波富达:浙江企业,2018年打包出售房地产业务后主营水泥业务,省内竞争压力较大。

2、 华北地区:金隅集团、冀东水泥。

金隅集团:北京企业,水泥产能居全国第三位,主营水泥及房地产开发业务,华北地区的两家水泥龙头之一。

冀东水泥:河北企业,也是北方最大的水泥生产企业,由金隅集团控股,华北地区两家水泥龙头之一。

3、 华中地区:海螺水泥、华新水泥。

华新水泥:湖北企业,由外资控股,水泥业务覆盖南方大部分省份且销往国外,历史股性很好,是除海螺水泥外机构资金的首选。

4、 华南地区:海螺水泥、海南瑞泽、塔牌集团。

海南瑞泽:海南企业,业务比较杂,主营商品混凝土,产品主要销往海南和广东,受益于海南自贸区建设。

塔牌集团:广东地区水泥龙头,有回购计划。

5、 西北地区:海螺水泥、宁夏建材、祁连山、天山股份、西部建设、青松建化。

宁夏建材、祁连山、天山股份:三家由中国建材股份有限公司控股的公司,分别为宁夏、甘肃、新疆的水泥龙头企业,有资产整合预期,受益于一带一路以及西部大开发建设。

西部建设:新疆企业,主营商品混凝土,主要销往四川、新疆以及两湖地区,一带一路龙头股。

青松建化:新疆企业,南疆水泥龙头,产品完全销往新疆省内,业绩一般,受益一带一路建设。

6、 西南地区:海螺水泥、四川双马、西藏天路、博闻科技。

四川双马:四川企业,主营水泥业务,部分私募股权投资业务,主要销往四川、贵州及西藏地区。昔日妖股,也炒过创投概念,被游资玩坏了,容易不看业绩进行炒作。

西藏天路:西藏地区水泥龙头,业务很广,包括公路建设、水利工程建设、房屋建设等,受益一带一路和西部大开发建设。

博闻科技:云南企业,主营水泥业务,全部销往云南地区,但是规模小,市占率较低。

7、 东北地区:亚泰集团。

亚泰集团:吉林企业,东北地区唯一A股上市水泥企业,但是区域内还有中国建材、山水水泥、天瑞水泥等港股上市水泥企业竞争,且公司业务很杂,负债率高达70%,远高于同业水平,算不上好的水泥投资标的。

之所以按地区对水泥上市公司进行梳理,主要有三点原因。

首先是因为水泥售价比较便宜,运费对价格影响大,距离一远,运费升高,产品的价格优势就不存在了,所以水泥行业形成了群雄割据的格局,不同的公司可以在自己的“领地”内活得很好而不会面临激烈的竞争,所以有很多区域细分的龙头存在。

另外不同区域的水泥价格变动有较大差异,有可能这块区域涨价但另一块区域却降价,比如说目前南方进入雨季,水泥需求有所下降,华东华南的水泥价格环比下降3元/吨,但是华北、西北等地的价格则保持稳定。

此外,像西北、西南地区,有一带一路政策扶持,目前的华中地区,为了促进湖北经济复苏,也可能出台针对性的政策,可见政策环境在不同地区也存在较大差异。仔细观察不同的水泥股,可以发现有些涨上了天,而有些还在区间震荡,其中一个重要的原因就是区位因素导致的业绩分化。

可能不同地区稍有不同,不过预计各地水泥价格都将维持高位水平,目前42.5号水泥在华东、华北、华中、华南、西北、西南、东北的均价分别为483、431、500、480、437、408、307元/吨。

前期涨幅巨大的水泥股相对高点目前普遍跌幅达10%以上,临近中报披露期,提前释放风险是好事,随着基建政策落地,接下来水泥板块主要看二季度业绩兑现情况,其中会出现业绩超预期的个股机会。

华北、西北受天气影响小,华中可能有政策加码扶持,华东需求旺盛,这几个地区逻辑相对来说比较硬,可以重点挖挖机会。

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