牧原股份规模化养殖养猪龙头企业,去年二师兄老百姓直呼吃不起了。牧原股份的盈利增加三倍以上,股价上天直上130元,可进入三季度股价低迷,公司也出现单季亏损。大家直呼牧原变成周期股了,可与之相反的,公司继续加大投资规模前三季度构建固定资产(图9)达到282亿元,要知道2020年公司盈利大增净利润才300亿。
这时我们就要用中长期思维来看待公司了,公司是规模化集中养猪。这样规模大了以后,猪肉价格是波动的,小型农户小养殖场根本无力承担这么大的风险。而且各种猪疾病,成本波动,这些都是小规模无法抵御大型风险的问题。
我们看三季度,牧原出现单季亏损每股收益报1.66元,显然跟2季度1.82元亏0.16元,净利润亏损14亿这显然跟去年盈利300亿比是个小数字。
我们通过公开资料差出,养猪成本15元一公斤左右。图14,而其它企业前三季成本22元一公斤。降下来也高达17.2元,远远高于牧原这种养猪模式。我们不是这方面专业,这个问题展开一年也讨论不完。
牧原自有饲料生产,可以大大降低饲料成本。饲料成本公司自己生产2.9元一公斤,大幅降低猪肉成本。
成本出来了,下一个就是猪周期,我们没有能力预测猪周期。但先行的猪肉价格,10月11月牧原股份的财务资料无法拿到。但这两个月,甚至我们判断春节前,猪肉都是价格比较合适,不会大起大落。
这样我们判断牧原10月11月,大幅盈利确定。全年盈利2.1元每股(全网预测第一人),根据是前前二季1.82元,第三季1.66元合理推断。全年盈利确定无疑
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