格力电器公告：高瓴资本将其持有股份全部质押

第一大股东珠海明骏（高瓴资本控股公司）将其持有的公司9.02亿股股票质押给招商银行珠海分行，占其所持股份比例的100%，占公司总股本的15%。截至2月14日，珠海明骏及其一致行动人董明珠质押股份共计9.46亿股，占其所持公司股份数量比例达到99.91%。

通俗一点说，就是大股东高瓴和董明珠把全部的股份质押给了银行。

为什么要质押？

据公开资料显示，珠海明骏受让格力电器15%的股份，斥资合计人民币416.62亿元，珠海明骏协议受让股份的资金来源于自有资金及自筹资金，自筹资金来源为银行贷款。2019年12月，珠海明骏曾与招商银行、中国银行、平安银行、浦发银行等合计七家银行签订了贷款协议，贷款总额为208.31亿元。

换句话说，高瓴资本大概出了首付50%，200亿左右，然后贷款200亿左右，将格力电器拿下。

这就是经典的杠杆收购（LBO）。LBO其实不难理解，和朋友们贷款买房的玩法差不多。自己出一部分现金，找银行借一部分钱。只要企业价值涨得比利息快，就能成倍实现收益。当然，要是企业股价涨得不如银行利息快，那就是成倍亏损。

想了解更多LBO企业并购的故事，可以去看看门口的野蛮人这本书（同时也是一部电影），很有意思。