最近连续发行了5个科创50etf，应该说每一个都卖得很不错，卖得最少的华宝双创龙头ETF发行了15亿，富国中证科创创业50ETF发行了25亿，易方达、南方、华夏这3家都达到了30亿，在现在这种很难发行基金的时刻有这个成绩已经非常不容易了。这几个基金的发行时间都是一样的，成立时间略差，最早的南方中证科创成立在6月24日，其他的4个基本上都在6月28日或者29日，考虑到6月26和27日是周末，所以这几个基金的成立几乎可以确认是在同一时间。

虽然成立是同时，可是才刚刚过了半个月左右，交易日只有10天左右，基金们的情况却发生了很大的变化。目前净值最低的是华宝双创龙头0.9843元，净值最高的是富国中证科创1.01元，同时发行同时建仓的5个基金，净值差距居然可以达到3%！有意思的是，他们所对标的都是同一个指数，中证科创创业50指数。这就不得不让人产生疑惑，为什么会同时发行同时建仓对标同一个指数的ETF基金，会产生这么大的差别呢？

其实如果去看看这些基金的持仓情况，就会发现更有意思。这5个基金的持仓品种和比例都完全不一样，有的很少有的很多，例如华夏中证科创已经持仓10个股票以上其中宁德时代1.62%市值约4860万元，持仓迈瑞医疗1.3%市值约3900万元。而华宝双创龙头却只有2个股票石头科技0.76%市值约1180万，持仓中伟股份0.04%市值约60万。而根据中证指数有限公司编制的中证科创50指数的权重情况，排名分别是金山办公9.45%中芯国际8.54%传音控股5.56%中微公司5.32%容百科技5.22%澜起科技3.82%天奈科技3.80%石头科技3.70%睿创微纳3.08%康希诺2.98%。也就是说这5个基金现在都处于建仓期，而且选择建仓的方式都不一样，有的会稍微激进一些快速建仓，有的会稍微稳健一些采取了缓慢建仓的方式，但是不论哪个基金，只要是选择了完全复制指数的方法，最终会完全贴合指数的表现，在3个月的建仓期内各个基金的净值情况可能还是会继续增大的。

对于购买了不同基金的投资者来说，看到现在各个基金的净值表现可能会稍感无奈，但是这背后的风险与机遇其实都是同在的。因为先建仓的一定会受到后建仓的基金资金的顶托作用，这就是我们常说的为什么买同一个基金经理管理的老基金要比新基金占便宜。当同一个基金经理又发行了新的基金之后，由于投资理念没有发生任何变化，基金经理的最优选择一定是在原先已经选定的股票池里面进行挑选，而由于之前已经买入了股票池里面的部分股票，因此基金经理毫无疑问是对这些股票进行过研究并且已经有较多的心得。当然，既然已经下单买入持仓，肯定是对这些公司的未来看好的。所以当他们发行了新的基金的时候，很大概率会继续买入之前建仓的品种，而后来买入的资金就一定会把这些股票价格推高。

在这批ETF基金上，其实也发生了同样的问题。因为每个基金都是跟踪的同一个指数中证科创50，因此这些基金未来的持仓一定是一样的，而且由于权重的限制，每个基金需要买入同样的股票数量和比例，那么未来这些股票一定会被同样的这些资金买入并且推高。所以从这个角度来说，先建仓的会有一定的优势。但是为什么大家都知道先建仓的会有优势，却又都不愿意建仓呢？这个就完全基于每个基金经理对于这些股票走势的判断了。如果判断股价太高可能会有下跌风险，就可以在3个月的建仓期之内自由选择合适的时间点买入，这样就可以对冲掉因为大资金买入而导致的股价上升，从而获取超额收益。

对于我们没有买进这些基金的投资者来说，看起来可能没有什么大的关系，但是这其中也同样有机会。从这5个基金的持仓比例和指数的对比来看，我们不难发现位列指数权重前3位的金山办公、中芯国际、传音控股比例都比较高，例如中金山办公的权重比例接近10%。这5个基金总的资金量大约是130亿左右，也就是他们需要买进价值13亿的金山办公，折合400万股左右。我们这个时候就知道了某个股票会有大资金买入了！如果发生某个股票短期内较大资金买入的数量占这个股票总可流通数量的比例很大，这就是确定性机会，也是规则带给我们的机会。当然基金3个月的建仓期目的就在这里，会尽量降低对某一个股票或者某个行业股票的短期买入，避免波动剧烈，也是为了避免较高的持仓成本。但是如果发生某特定行业或特定板块大量发行ETF，是不是机会就来了呢？