来源丨喜马拉雅APP集信有道文化的精品课《北大金李的财富课》

编辑丨蒋琴

前几年市场繁荣的时候，大家喜欢买房产、股票和期货等高收益资产，即使是债券投资，也会优先选择信托、银行理财、公司债等。国债似乎淡出了财富管理组合。

那么，投资国债究竟有没有价值呢？ 当然有！下面从三个方面来分析国债在资产组合中的优势。

一、国债的安全性

在很多人的印象里，债券非常安全。实际上，那些没有达到国债信用级别的金融债和公司债背后是有很大潜在风险的。

比如通用电气在2008-2009年金融危机期间，他所发行的公司债就面临着巨大的信用违约风险。所以公司债比起政府发行的国债，有更大信用风险。

国债，基本没有风险。一个主权国家如果用自己的本币去发行债务，他一般不会宣布违约，因为他实在不行，只要开通印刷机继续印钞票就行了。

可是公司不行，哪怕最好信用的公司，都有可能因为公司本身现金流断裂，而在一定的时间内无法偿付他以前发行的债券类产品。

二、国债的盈利性

对于国债会不会存在盈利风险，要看投资期限。如果说一个30年期的国债可以在市场上交易、流动的话，那么它每个时刻都有一个交易的价格，而且这个交易价格是会波动的。

当存款利率上升或者银根收紧的时候，债券的价格会下跌。也就是说，30年前的债券价格，实际上会因为今天利率上升而下跌。

所以，如果你投资一个30年国债，到期交付，那么它就可以被认为是没有风险的。正是因为国债这样的特性，国债非常适宜用在家庭资产组合里，以针对那些被我称作“灰犀牛”的事情做准备，比如子女未来的教育开支、自己未来的养老开支。

在专业财富管理师为客户提供的资产包里面，会配置一些债券类产品，因为在具体的投资期限上，它具有良好的、可规划、可预期的收益。所以，资产组合是可以通过配置国债在给定的投资期限内锁定未来支出和收益的。

三、国债的流动性

国债的流动性，主要是说它交易转手的难度，也就是说是否容易变现。这个问题要从两方面去看，一是它到底有没有人买，二是能不能卖个好价钱。

第一个是买家多不多。第二个是当你需要把一个资产卖掉的时候，如果总能按照它本来的价值卖出，不用打折，那就说明流动性很好。反过来说，如果需要打折才能尽快卖出，那么流动性就相对较差。

首先从买家多不多的角度来分析。记账式国债不成问题，你想卖的时候，可以直接挂到市场上交易。而储蓄型国债虽然不能转让，但这并不代表它没有流动性。你可以申请提前兑付，拿到现金。

如果提前兑付的话，储蓄型国债需要扣除一定期限利息，同时还要按实际持有时间分档付息。

不过，如果和定期存款相比的话，这点损失不算什么。例如，在五年定期存款还有半年到期的时候，你因为急用钱不得不提取出来，那么之前的四年半就相当于白存了，损失会非常大。

所以说，国债第一不愁没人接盘，第二基本不会卖亏，它有着不错的流动性。

总之，国债具有盈利性、流动性、安全性三方面的优势。在进行家庭资产配置的时候要重视国债，但由于财务状况、风险偏好不同，每个人的资产组合也是不同的。因此，要根据自己的实际情况去判断、去选择。

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