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生态修复+国家粮食安全+中药发展,种业+大数据构建公司核心竞争壁垒

生态修复+国家粮食安全+中药发展,“种业+大数据”构建公司核心竞争壁垒,分析师上看60%估值修复空间

蒙草生态(300355):

《全国草种业中长期发展规划(2021-2035年)》即将出台,发展草业,种业先行,公司建立了国内最完备的草原乡土植物种质资源库,已入库保存种质资源1694种,4.2万份,“种业+大数据”构建了核心竞争壁垒;

招商证券岳恒宇看好公司种业科技助力生态修复、国家牧草种业振兴、中草药种业发展,将成为国家战略的重要一环;

岳恒宇看好公司凭借种业科技优势有望成为草原碳汇行业龙头,预计2021-23年归母净利润为3.36/4.66/5.8亿元,同比增长45%/39%/25%,采用分部估值法给予公司2022年合理估值为7.5元/股(当前股价为4.59元);

风险因素:公司估值假设存在偏差、政策不及预期、种业业务发展不及预期。

《全国草种业中长期发展规划(2021-2035年)》即将出台,发展草业,种业先行。

今日,招商证券岳恒宇深度覆盖蒙草生态,公司建立了国内最完备的草原乡土植物种质资源库,“种业+大数据”构建了核心竞争壁垒。

目前公司已入库保存种质资源1694种,4.2万份,草种业子公司已获国家种业基金持股,公司种业科技将成为国家战略的重要一环:

(1)种业科技助力生态修复;

(2)种业科技助力国家牧草种业振兴;

(3)种业科技助力中草药种业发展;

岳恒宇看好公司凭借种业科技优势有望成为草原碳汇行业龙头,预计2021-23年归母净利润为3.36/4.66/5.8亿元,同比增长45%/39%/25%,采用分部估值法给予公司2022年合理估值为7.5元/股(当前股价为4.59元),上看60%估值修复空间。

种业科技助力生态修复

公司“小草诺亚方舟”的草种质丰富度与国家级资源库已十分接近,又以西北种质为主,具有重大价值。

借助种质优势,公司生态修复模式与传统园林企业不同苗木存活率高,承建业务毛利率也较高。

同时,公司针对不同类型的矿山、矿坑、排土场、边坡生态修复提供一站式综合解决方案,累计修复矿山边坡2680万平方米,完成工程产值近20亿元,未来有望维持先发优势。

种业科技助力国家牧草种业振兴

进口的草种主要用于畜牧业奶制品生产,由于奶制品涉及国家粮食安全,政府正在积极制定政策减少我国奶源对进口牧草种的依赖。

按照目前平均每公斤草种3-4美元价格、2020年进口量6.11万吨测算,草种进口市场总价值在14亿人民币左右。

公司在苜蓿的基因性状、杂交上已经积累了丰厚的研究经验,如果能够实现进口替代,将开启广阔的市场。

种业科技助力中草药种业发展

公司共收集500多种中药种并保存在中药库区,包含蒙药、藏药等珍贵中草种,保存寿命为5至10年。

目前主要以生态修复用种的方式进行销售,未来育种田规模增加有望产业化销售。

目前公司已登记25个国家和省级草品种,获6个植物新品种权,大部分都有药用价值。

调研相关上市公司

蒙草生态

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