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公司锂电业务切入储能专用市场,家庭及储能电站皆已得到应用

公司锂电业务切入储能专用市场,家庭及储能电站皆已得到应用,分析师看好差异化竞争尽享行业红利

拓邦股份:

万物智联下智能控制器市场空间广阔,中信证券黄亚元认为市场需求处于高速增长的阶段,并无明显成长天花板,叠加行业智能化升级下单体价值提升,智能控制器有望迎来量价齐升阶段;

公司围绕“三电一网”核心技术,以技术创新为基,聚焦敏捷发展战略,成就智能控制龙头,有望充分享受智能控制器行业量价齐升的行业红利;

公司卡位锂电家庭储能细分市场和工业控制领域,大力发展“储能+小型动力,黄亚元看好锂电专用有望发展成为公司的重要增长点;

黄亚元预计2021-23年归母净利润为7.2/8.79/10.66亿元,未来三年复合增速25.94%,给予2022年27倍PE,对应合理估值为19.5元/股(当前股价为15.9元);

风险因素:原材料价格波动风险、汇率波动风险、锂电池业务发展不及预期。

近日,工信部等八部门针对当前物联网产业发展现状,以及未来发展趋势和技术创新方向,推出了《物联网新型基础设施建设三年行动计划(2021—2023)》。

万物互联时代&全球份额转移&龙头份额集中的趋势不变,中信证券黄亚元深度覆盖智能控制器领域龙头——拓邦股份,在充分享受智能控制器行业量价齐升的行业红利同时,公司卡位锂电家庭储能细分市场和工业控制领域。

(1)万物智联下智能控制器市场空间广阔,锂电行业聚焦家庭储能+小动力细分市场,享高附加值;

(2)公司围绕“三电一网”核心技术,以技术创新为基,聚焦敏捷发展战略,成就智能控制龙头;

黄亚元看好公司充分发挥差异化竞争优势,业务拓展可期,预计2021-23年归母净利润为7.2/8.79/10.66亿元,未来三年复合增速25.94%,给予2022年27倍PE,对应合理估值为19.5元/股(当前股价为15.9元)。

行业分析:万物智联下智能控制器市场空间广阔,锂电行业聚焦家庭储能+小动力细分市场,享高附加值

(1)智能控制器:东升西落,国内龙头有望迎来量价齐升阶段;

市场空间:智能控制器全球市场超万亿美元,黄亚元认为市场需求处于高速增长的阶段,并无明显成长天花板。

行业趋势:全球产业链东移趋势明显,控制器产品逐渐从自产走向外包,朝着专业化的分工方向发展。

核心动能:电动工具、汽车、智能家居等下游应用需求爆发,叠加行业智能化升级下单体价值提升,智能控制器有望迎来量价齐升阶段。

(2)锂电池:高附加值,专用市场细分领域未来可期;

公司聚焦锂电专用市场,大力发展“储能+小型动力”,在多个细分市场实现持续高速发展。

黄亚元看好随着锂电池在众多细分市场大规模应用,锂电专用有望发展成为公司的重要增长点。

公司分析:以技术创新为基,聚焦敏捷发展战略,成就智能控制龙头

公司围绕“三电一网”核心技术,坚持技术创新、敏捷交付和大客户战略,成就智能控制龙头。

(1)技术创新:坚持技术创新驱动客户,持续加强研发力度,引领智能控制行业;

(2)敏捷交付:公司发挥“电控+电机+电池”产品业务协同能力,加大高附加值产品研发投入,朝专业化ODM发展;

(3)全球布局:公司在印度、越南等地建立工厂,降低采购、人力成本,并为产能提供保障,构建供应链采购优势,交期和价格小于同行业。

调研相关上市公司

拓邦股份

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