#股票# 激进的珀莱雅！2017年10月份上市的化妆品公司珀莱雅，上市至今股价已经上涨超过8倍，中间几乎没有什么像样的回调，股价非常坚挺。

当然，股价上涨的背后是业绩的快速增长。2017年上市当年净利润只有2个亿，两年后的2019年，珀莱雅的净利润已经接近4个亿了，两年翻倍的这个增速在化妆品行业真的是屈指可数。这是其股价暴涨的根本原因。

但是，从2019年一季度开始，公司的应收账款周转天数就逐渐拉长，从2018年的8-10天一直拉长到今年一季度的28.5天，也就是说公司通过拉长回款账期来刺激渠道拿货，以此维持业绩的继续增长，这样的方式显得非常激进。

采取这种措施，恐怕也是公司的无奈之举。因为在宏观经济不景气的当下，口红经济现象对这一类二三线的化妆品消费有着明显的拉动，以致于行业内竞争非常激烈，后起之秀非常多，但是客户对这类品牌的忠诚度却没有那么高，由此导致公司毛利率逐步走低。

尽管如此，这并不影响北上资金拿着大笔资金在100块钱的高位追进来推高股价。从图中数据可以看到，北上资金从2019年年底开始买入珀莱雅，用了不到半年时间就买了802万股，占起流通盘的12.84%，持股市值13亿。也就是说，这5个多月珀莱雅的暴涨，背后的主要推手就是北上资金了。

根据市值罗盘小程序的评分，珀莱雅这个股票从2017年上市以来表现一直比较稳定，始终在全市场180多名左右晃荡，2020年一季度下滑到全市场第200名。大家也可以用市值罗盘小程序查询自己手里的股票在全市场的排名，看看长期表现是否稳定，是否有北上资金在买入。

珀莱雅顶着80多倍的估值，盘口挂单都是一手两手的单子，如此流动性不足的情况下，这种高估值该如何化解呢？后面两年还能继续业绩翻倍吗？很明显可能性比较低。这不最近在拉出168.88元的股价后第二天就来了个毫无征兆的暴跌，对高位高估值的票还是小心为好！

如今还加上这种激进的会计政策，未来基本面是否还能够像之前那么稳健，需要持续观察。