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行业动态-2020-197市场供不应求提振业者心态 上半年国内辛醇市场触底反

【行业动态-2020-197】市场供不应求提振业者心态 上半年国内辛醇市场触底反弹

2020年一季度,受新冠肺炎疫情的影响,中国、韩国、日本、欧洲多国已经采取控流隔离的措施,国际原油暴跌、美国股市5次熔断,全球经济面临较大下行压力,国内辛醇市场触及年内低位。但进入二季度,受下游需求表现强劲的利好支撑,国内辛醇市场价格触底反弹,年内供需之间的博弈愈显激烈。

如图1所示,一季度国内辛醇市场出现断崖式走跌,这主要是受新冠肺炎疫情影响,终端关停较多且下游返市缓慢,需求恢复不及预期,加之国际原油市场大跌,原料丙烯价格宽幅下挫,市场利空消息较多,国内丁辛醇市场难寻利好支撑,价格出现较大幅度的下行。一季度华东正丁醇、辛醇价格低开低走,触及自2017年以来的低位。由于原料丙烯价格的宽幅下挫,导致市场整体悲观情绪发酵,市场买兴氛围不佳,3月底华东辛醇市场价格同比去年同期下跌16.36%。

但进入二季度,国内辛醇市场价格开始反弹,整体呈震荡上行走势。5-6月,因下游DOP以及DOTP开工负荷提升至中高位,国内辛醇市场需求面出现明显好转,市场推涨热情较高,国内辛醇市场宽幅上涨。目前国内辛醇市场价格已经反弹至年初水平。4-6月期间,因华鲁恒升、中海壳牌辛醇装置检修,山东建兰装置短停,天津渤化永利化工等辛醇工厂开工负荷不高,国内辛醇市场现货供应紧缺,供需关系之间的不平衡成为二季度辛醇市场涨幅较大的主要因素。尽管5月辛醇进口量大增,同期辛醇供应缺口有所填充,但下游开工高位,市场需求表现强劲,现货供应偏紧的局面仍存。疫情背景下,增塑剂行业整体行业利润情况一般,上半年供应与需求之间的博弈愈显激烈。

一季度,由于市场需求表现较差,丁辛醇工厂库存压力较大,大部分工厂多降低自身开工负荷,一季度工厂成本面亏损较为严重,贸易商资金回笼压力较大,业者入市氛围不佳。据金联创数据统计,1月辛醇平均毛利在308元/吨,2月辛醇平均毛利在267.5元/吨,3月辛醇平均毛利在-120元/吨。4月12日,国内丙烯暴涨,山东多数企业报价大涨6000元/吨至12000元/吨,涨幅100%。虽丙烯实单价格未达到6000元/吨的涨幅,但实单成交已至8000元/吨,国内辛醇生产企业亏损高达1600元/吨。好在当周这种巨额亏损的局面急速好转,4月中下旬-6月国内辛醇生产企业的利润缓慢提升,截至6月底,国内辛醇企业利润已经高达1400元/吨。

因DOTP作为环保增塑剂的一种,多应用于PVC手套生产,产品的销售、利润等均要好于其他增塑剂产品。从图中可以很明确的看到,自3月份起,国内DOTP生产企业的开工负荷提升明显。进入4月,因医疗以及电缆料行业的需求表现强劲,下游超卖现象严重,场内供不应求的局面加剧。6月国内辛醇工厂的开工率整体提升至相对偏高水平,但下游原料库存低位,加之DOP工厂开工同样维持在7成以上,供需之间的博弈更为激烈。

考虑到目前辛醇市场价格已经涨至相对偏高水平,预计下半年国内辛醇市场价格或出现小幅回落,不过空间较为有限。利好消息面有二:一是下半年国内辛醇多厂存检修计划,尽管当前辛醇供应偏紧的局面已经有所缓解,但多厂检修势必会缓解同期辛醇工厂的库存压力。二是下游DOP、DOTP工厂或维持在高位生产,市场需求面不会有较大幅度的变化。利空消息面同样有二:一是当前的辛醇生产企业利润情况良好,中间贸易商对辛醇的操作积极性减弱,市场对高价辛醇有一定的看空心态。二是当前辛醇进口货价格较低,对进口贸易商的吸引力仍大。综上所述,建议下游用户维持按需采购为主,避免原料库存水平偏高的操作。

【来源:金联创】

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