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603218 日月股份——风能概念,业绩大幅增长

603218 日月股份——风能概念,业绩大幅增长

竞争力清晰,定增巩固优势。公司多位高管在行业内均有较长从业经历,其中董事长从业20余年。自上市后,公司在风电铸件领域持续扩产,产能已从上市20万吨扩张到40万吨(其中精加工10万吨),并确立全球铸件龙头地位:以1MW对应20-25吨铸件需求测算,2019年公司在风电行业全球市占率接近20%。

2020年6月公司发布非公开发行预案,并于10月10日获核准,拟募资不超过28亿元,发行股份 数量不超过发行前总股本30%,用于年产22万吨大型铸件精加工项目与补充流动资金。定增完成后,公司精加工基本与铸造产能匹配( 铸造48万吨,精加工44万吨),竞争力将进一步加强。

产品具备强竞争力,已具备穿越周期的强阿尔法。公司风电铸件产品具备强竞争力,在单吨收入低于可比公司的情况下,毛利率显着高于同行业上市企业约10个百分点。此外,随着海外客户的拓展,公司目前已具备穿越国内装机政策周期的能力,上轮抢装公司客户无国外企业(2016年切入Vestas),截至2019年,公司已成为Vestas、GE、Simens&Gemesa的重要供应商。 公司将充分受益于陆海抢装。陆上风电抢装节点为2020年12月31日,海上为2021年12月31日,受此影响,多数运营商抓紧开工、加速项目并网,希望保住老电价。目前公司2021年框架协议签订接近尾声,考虑到公司产品极具竞争力,预计订单排满的可能性较大,随着陆海并网节点临近,公司有望充分受益于本次陆海抢装

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