计算机存储和外围设备近半年来首度位居榜首，建议布局长期投资逻辑清晰的行业龙头个股，石基信息 、航天信息 、恒生电子 、广联达 、用友网络 、太极股份 、网宿科技 、新大陆等细分行业龙头在大幅回调后又进入了价值投资区间。

计算机行业龙头逐步进入价值投资区间

上周，计算机存储和外围设备、其他专卖店、航空、应用软件、信息科技咨询与其他服务、有线和卫星电视、餐饮、鞋、家具及装饰、医疗设备居前十。其中，餐饮排名为第7，是跻身前十名的新晋者。

计算机存储和外围设备近半年来首度位居榜首。前周计算机板块下跌21.98%，沪深300指数下跌10.38%。计算机跑输大盘 11.60个百分点，在所有板块中涨幅居于第17位。中金公司表示，计算机板块今年年初至今涨幅仍达到85.74%，由于整体获利较多，市场出现一定程度的调整也在情理之中，但板块全面、快速下跌更多反映的是投资者的恐慌情绪。回调之后个股的表现将出现分化，建议布局长期投资逻辑清晰的行业龙头个股，石基信息 、航天信息 、恒生电子 、广联达 、用友网络 、太极股份 、网宿科技 、新大陆等细分行业龙头在大幅回调后又进入了价值投资区间。此外，近期还应重点关注股价已经接近或跌破股权激励成本/员工持股价/增发价的企业以及转型落地、重回“小市值”的公司。

商业银行行业上周上升77位，排名第17。过去一周A股银行板块上涨0.4%，同期沪深300指数下跌10%，A股银行板块跑赢沪深300指数10个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名1/29。平安证券表示，上周银行在大盘持续恐慌性下跌的情冴下扮演了中流砥柱的角色，市场在未来仍面临巨大不确定性的情况下，投资银行板块的确定性正在提升：其一，从政府救市角度，银行为代表的价值蓝筹是救市资金入市的第一选择；其二，从估值角度，银行股安全边际很强，年初至今涨幅4%，对应2015年PB为1.1倍，PE为7.0倍；其三，从催化剂角度看，本周交行收购华英证券 33%股权获批，混业经营持续推进将为板块带来更多利好。坚定看好板块相对收益，推荐受益混业金控、资管私行业务弹性较大的低估值品种以及混改的主题性投资机会，个股推荐兴业、招商及浦发。

网络与电信设备行业近三个月排名持续上升，目前排名第21。前周指数持续大幅回调，个股跌幅巨大。渤海证券表示，对于通信板块个股，更需要从个股基本面下手，抓住国家政策路线，挖掘符合未来高增长的题材，在覆盖基本面平稳发展的个股外，如联通、中兴和烽火等，可以合理配置今年业绩具有爆发潜力、具备高门槛和高起点以及广阔市场空间的个股。因此在坚持谨慎投资策略的基础上，建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业，继续推荐行业明朗、业绩高增长个股，股票池推荐中威电子 、胜利精密 、欣旺达和数码视讯 .

一个月来排名持续上升的行业还包括：计算机存储和外围设备、其他专卖店、餐饮、家具及装饰、广告、生物技术、网络与电信设备、消费电子产品、电子设备与仪器、摩托车制造、软性饮料、林业品等。(来源：上海证券报)

新大陆：业绩大幅预增构筑安全边际

新大陆公司董事长等十四名高管承诺将在未来半年内增持不低于1 亿元公司股票，并在期间和完成后半年内不减持公司股份，彰显其对于公司乃至我国资本市场未来前景的坚定信心；2015 上半年业绩大幅预增50-100%，远超市场预期，充分构筑安全边际；增资民德电子，自动识别业务再加码。维持强烈推荐-A 评级

事件：公司董事长胡钢先生、副董事长王晶女士、总经理刘清涛先生、各主要子公司及业务线负责人等共计十四名高管承诺自2015 年7 月9 日起未来六个月内通过定向资管等方式共计增持不低于1 亿元人民币的公司股票，所需资金由其自筹取得，并承诺在增持期间及在增持完成后6 个月内不减持公司股份；公司另发布2015 年半年度业绩预增公告，归属于上市公司股东的净利润为1.52 亿-2.02 亿元，同比增长50-100%；公司另公告通过自有资金对深圳民德电子科技公司增资3677.88 万元，增资完成后持有其9.9%的股权。

核心高管悉数参与巨额增持彰显坚定信心，业绩大幅预增构筑安全边际：本次14 名核心高管通过自筹资金共同参与的巨额增持具有1 亿元的“底线”，并作出了半年内不减持公司股份的承诺，充分显示了对于公司乃至我国资本市场未来前景的坚定信心，诚意十足。2015 年上半年业绩大幅增长，远超市场预期的主要原因归功于公司紧扣识别与支付两大业务主线：1。互联网巨头们跑马圈地式的在线下推广扫码移动支付，作为重要合作方，公司的自动识别业务实现了爆发式的增长；2.mPOS 等新型支付手段对于6000 万小微商户蓝海市场所蕴含的互联网金融业务拓展潜质逐渐受到广泛认可，产品持续放量，金融支付业务在其拉动下实现大幅增长。另外，随着第二期地产项目交房，预收款项陆续确认收入也为整体业绩的高速增长起到一定的推动作用。

自动识别业务再加码：自动识别业务方面，年初至今公司两次通过增资进一步强化业务布局。新大陆自有识别业务优势主要集中在CCD 识别，而民德电子深耕于激光识别，产品广泛应用于景深和识别速度方面有苛刻要求的场景，行业涵盖制造、零售、邮政、物流、医疗卫生等。民德电子年产设备约60 万套，可以和新大陆的自动识别业务形成明显的互补效应，并增强技术储备。

强烈推荐-A 评级：预计2015~2017 年的EPS 分别为0.45、0.61、0.80 元，现价对应39/29/22 倍PE，目标价45.00 元，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：业务整合效果不达预期；外延进展低于预期。(招商证券)

石基信息：酒店领域卡位优势强化

公司近况

(1)全资子公司石基(香港)有限公司以7,500 万元现金收购万达控股100%股权，万达控股直接持有广州万迅电脑软件有限公司100%股权；(2)拟与北京泰能软件有限公司(主要从事酒店管理系统的研发、销售及服务)签署技术合作协议，购买泰能所有现有及新开发的产品，并委托泰能开发产品的“畅联”和“信用住”等双向接口，总购买价款及合作费用不超过5,000 万元。评论

公司在酒店领域的卡位优势进一步强化。广州万迅自主研发的“千里马酒店管理软件”是国内与西软科技(石基信息)和中软好泰(已被携程收购)齐名的三大酒店管理软件品牌之一，其用户超过3,000 家，其中星级酒店用户约为一半以上；泰能的酒店客户超过2,000 家，其中星级酒店客户达1,100 家左右；收购完成后，公司覆盖的酒店数量将达到约1.1 万家，其中星级酒店8,000 家以上。

此次并购将强化公司与阿里“去啊”平台的合作，加快“去啊”的市场推广，最终带动公司收入的增加。(1)并购完成后公司旗下可与“去啊”平台连接的酒店数量大幅增加，有利于淘宝迅速扩大合作酒店的数量，加快市场推广。按照目前的进度，我们预计公司有望在今年年底前完成旗下多数星级酒店与“去啊”平台的直连；(2)在直连酒店数量大幅增加后，预计淘宝将加大“去啊”的推广力度，并通过“信用住”等模式改善消费者的住宿体验，提升用户黏性。考虑到公司将通过“去啊”分享酒店的收入分成，“去啊”用户量的提升将直接带动公司收入规模的增加。公司向旅游消费信息服务平台的转型逐步落地。酒店领域，预计公司将强化云PMS 等新技术的研发，进一步强化卡位优势；餐饮领域，万迅千里马同样在餐饮领域布局多年，将丰富公司的餐饮解决方案能力，并提升其市占率；支付领域，公司将南京银石科技的股权转让给子公司银石科技，实现支付系统业务的整合。

估值建议

重申推荐。受计算机板块大幅下跌影响，公司的市值已经回落到326 亿元。作为计算机板块内少有的分成逻辑落地的公司，即使近期市场出现剧烈波动，我们仍然看好公司的长期价值，维持其2015~2016 年EPS 预测分别为1.50/1.83 元，重申推荐。

风险

(1)与互联网企业的合作进度不及预期；(2)宏观经济下行。(中金公司)

航天信息：企业征信与电子发票进展超预期

航天信息发布可转债募集说明书，将以100 元/张的面值发行总额不超过24 亿元的可转债，初始转股价格为86.61 元；公司企业征信平台与电子发票的进展超出市场预期。维持“强烈推荐-A”评级，上调目标价至130.00 元。

事件：航天信息发布可转债募集说明书，募投方向包括金税产业升级及应用拓展、金融电子支付及服务、自主安全的物联网技术及应用等三个产业化项目和一个支撑类项目--信息安全关键技术研发及信息化基础能力建设。

可转债转股价格构筑安全边际，募投项目彰显公司转型升级决心：可转债86.61 元的转股价格已构筑较高的安全边际，赎回条款中设立了转股价格130%的触发门槛，预计转股会平稳有序进行，转股后增加的股本数量为2771万，对大股东的控制权稀释较小；金融电子支付和物联网两大方向的募投资金占比接近60%，彰显公司将其作为未来重点创收方向，实现2020 年非税业务利润贡献率超过70%的转型升级战略目标的坚定决心。

企业征信与电子发票进展超预期：基于企业发票的线上融资服务平台--“融信”已服务了近100 家企业客户，流水达到约5000 万的规模。除建行北分合作项目外，公司与四大行部分分行及光大、民生等股份制银行总行均进行了深入接触，并希望未来把业务拓展至城商行领域，逐步实现对接任何资金提供方的宏伟战略蓝图。未来收费或将采取企业单边乃至企业与资金提供方的双边模式，以试点期间每户年均50 万元的融资规模估算，假设征信平台可以服务公司500 万财税客户中的10%，1%的分润率每年将贡献约25 亿的收入及15-20 亿的净利润。电子发票方面，公司采取区域与行业企业同时推进的战略，已与中国移动、一号店等达成意向，阿里近期也正主动寻求与公司展开合作。我们预计开具、查验和存储等电子发票基本功能未来将面临充分竞争，但公司在涉税、涉税、涉金融领域拥有压倒性的卡位优势，结合强大的线上线下联动以及渠道支撑能力，足以借助增值服务铸就并保持电子发票的寡头地位。

“强烈推荐-A”评级：预计2015~2017 年的EPS 分别为1.67、2.05、2.58元，对应56/45/36 倍PE，考虑企业征信与电子发票进展超预期以及可转债转股价格构筑安全边际，上调目标价至130.00 元，维持 “强烈推荐-A”评级。

风险提示：企业征信与电子发票进度放缓；营改增进度低于预期。(招商证券)

恒生电子：业绩开始释放，好戏才刚开始

事件

恒生电子于 2015 年 7 月 5 日晚间发布 2015 年半年度业绩预增公告：经公司财务部门初步测算，预计 2015 年半年度实现归属于上市公司股东的净利润同比增长 60%-100%。本期业绩预增的主要原因：主要受益于金融市场的发展、创新与变化，客户需求持续增加，公司主营业务获得较快发展，致使公司净利润比上年同期有较大增长。

评论

公司业绩增长受益于金融市场的创新与繁荣：公司是拥有“全牌照”的金融 IT 企业，在银行、券商、基金、期货、信托、保险等金融市场各个领域均保持领先的市场份额。公司的业绩增长，一方面来自金融机构原有的 IT 系统在繁荣的资本市场环境下，产生的存量升级需求；另一方面，融资融券、期货、期权等金融创新业务、私募机构的爆发式增长等产生了增量金融 IT 需求。尤其是为私募等中小金融机构提供云平台服务的 HOMS 系统，截止 6 月底，承载资产规模约 4400 亿元，与去年同期的 120 亿元相比，增长 36 倍。HOMS 系统的商业模式与以往金融 IT 业务有所不同，主要收费方式是按交易流量收取佣金费，因此直接受益于上半年的牛市行情。

公司是蚂蚁金服快速抢滩互联网金融的重要平台：公司是蚂蚁金服互联网金融生态体系中重要部分。蚂蚁金服旗下拥有第三方支付(支付宝)、基金(天弘基金)、小额贷款(蚂蚁小贷)、银行(网商银行)、保险(众安保险)、在线理财(招财宝)、征信(芝麻信用)和担保等各类业务，并仍在不断布局当中。蚂蚁金服的优势在于阿里庞大的 C 端用户流量和大数据资源，战略是依靠技术和大数据实现 C 端用户流量的金融需求深度挖掘，开放底层平台缔造互联网金融生态体系。恒生作为产品覆盖全国金融领域几乎所有细分子行业的金融 IT 服务商，具有金融机构 B 端卡位优势，可以帮助蚂蚁金服快速连接传统金融机构和互联网平台。蚂蚁金服的布局才刚刚开始，我们认为其为公司带来的协同效应值得期待。

HOMS 配资拥抱监管，将进入规范发展阶段：恒生已成立合规部配合券商及监管机构，未来将把配资纳入明确监管的范畴。作为金融 IT 工具，HOMS 吸引私募基金客户的不仅是配资功能，还有多账户统一管理、灵活分仓和多重风控等功能，我们认为 HOMS 的规模会进入一个稳定阶段。

投资建议

维持“买入”评级。(国金证券)

广联达：员工持股计划购买完成

公司近况

公司第一期员工持股计划合计购买372.5 万股公司股票，占公司总股本的0.33%，锁定期一年。持股计划成交总金额93,891,886.20元，均价25.21 元/股。

评论

公司股价已经具备较好的安全边际。价格方面，第一期员工持股计划均价比公司最新收盘价(22.32 元/股)高12.95%；估值方面，公司最新收盘价对应2015/2016 年盈利预测的估值仅为33.7x/27.1x。公司对建筑业数据应用的落地加快，重申其核心投资逻辑演变为建筑数据资源卡位价值的重估。基于建筑业信息化产品核心提供商的地位，公司将实现对建筑全生命周期数据的采集和分析，并通过征信(工程征信、个人征信、企业征信等)和互联网金融等形式实现数据价值的变现。(1)征信领域，公司参股拉卡拉信用(首批人民银行邀请的8 家做好个人征信业务准备工作机构之一)，拓展征信数据的来源，并有望实现工程征信在多个领域的交叉应用；(2)互联网金融服务方面，公司的供应链金融服务已经具备多种模式的成功案例，预计将为公司打开170 亿元以上的收入空间。

估值建议

公司是建筑业“互联网+”的唯一入口，维持推荐。公司是建筑IT 核心提供商，具备技术、资源和人才等多方面优势，在施工工地的渗透和布局逐步形成卡位，最有可能成为建筑业“互联网+”的入口。维持其2015/2016 年EPS 预测分别为0.66/0.82 元，维持推荐。

风险

(1)转型进度不及预期；(2)系统性估值回调。(中金公司)

网宿科技：与VMware合作、提升云计算服务能力

事件：

今日，公司发布公告称：公司与VMware 签订《合作备忘录》，就双方在中国地区结成云计算战略合作伙伴关系，共同推广云计算服务等相关事项达成战略合作。

与VMware 达成战略合作助推公司实现云服务商战略目标VMware 是目前全球最大的私有云服务提供商，在全球有50 万私有云客户，近4000 万台虚拟机在使用VMware 的技术。

参考此前中国电信云公司曾与VMware 在混合云服务领域结成联盟。由中国电信负责云服务运营，而所有的混合云服务基于VMware 云软件开发。VMware 作为平台技术提供者，帮助中国电信云服务公司把混合云系统、计费系统、云服务管理系统连接起来(2014 年10 月《商业杂志》)。中国电信天翼混合云服务已于15 年2 月正式商用。此次由VMware 提供技术支持，将提升公司技术能力，助推战略目标实现。

“云主机+云计算+云分发+云安全”进入全面整合阶段

公司自2014 年提出云计算服务规划后，逐步开始云存储、云分发业务尝试，此次与VMware 合作搭建网宿科技云服务平台，将使得公司云服务业务迈入全面整合阶段。

进一步提升公司国际影响力

翻开VMware 公司的合作伙伴列表，全球合作伙伴包括埃森哲、Atos、DELL、IBM 等全球一流咨询与软件公司。VMware 在中国的合作伙伴也有中国电信。作为VMware 在中国的又一大合作伙伴，体现公司全球影响力，也将帮助公司云服务业务走向国际化市场。

15-17 年业绩分别为1.15 元/股、1.89 元/股、2.99 元/股我们认为，只有类似内行与内行的合作才有意义。此次通过与全球一流云服务商的合作，能够提升公司云服务能力、增强国际影响力，有助于公司实现全球一流云服务商的战略目标，维持“买入”评级。预测2015 年-2017 年EPS:1.15 元、1.89 元及2.99 元。

风险提示

新业务推进速度不及预期；技术变化快，不易被市场充分理解；海外业务的政策风险。

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善意提醒：股市有风险，投资需谨慎。

选股，趋势，买卖点的把握不好，股票被套等个股问题就加

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