景合财经在熊市中，往往一些非常重要的利好容易被忽略，悲观情绪放大，对一些行业正在发生着的微妙变化视之不见。如此，方才有了巴菲特的那句名言：在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时应该贪婪。
——长孙木又
进入2018年以来，沪深两市的交易量伴随着股市行情的不景气持续下滑，对市场行情的判断则是悲观者多余乐观者，非常多的投资者已经在担心会不会继续创出新低。在空头情绪蔓延，恐慌之中，有许多被忽略的行业变化正在发生，或者这些变化有可能撼动行业发展，酝酿时代变局，今天要说的正是股民们最熟悉的——证券行业。
证券行业，最熟悉的陌生人。这是一个周期性的行业，业内人常常自嘲“靠天吃饭”，诚然，发展之路道阻且长，每一次牛熊转化都会淘汰一批企业，但成长是螺旋式的、脉冲式的。
早也好，晚也好，牛市总会来的，行业向上方向是确定的。放眼长周期、大格局，这其实是一门稳赚不赔的生意。
伴随着本轮证券板块估值的下跌，行业的改革发展已在路上。如若对行业变革的微澜之变看不见、看不懂、看不起，终将来不及乘上行业大发展的浪潮。当券商龙头以5倍，10倍涨幅时，多少人又会扼腕叹息！
变局一：阿里携手苏宁入股华泰证券，行业更集中，强者恒强！
2018年8月3日晚间，华泰证券公告了公司非公开发行股票发行结果。其中，阿里巴巴和苏宁易购分别认购资金约35亿元和34亿元。马云的阿里巴巴持股为3.25%，为第六大股东；苏宁持股为3.1574%，为第七大股东。
募集资金总额约142亿元，2018年7月31日，上述募集资金已经确认到账。
此次定增完成，华泰证券一方面补充了净资本，进一步提高了公司盈利能力、市场竞争力和抗风险能力。
另一方面通过引入具有战略协同作用的投资者，助力公司构建多方共赢的金融科技生态圈，夯实领先的互联网平台和敏捷协同的全业务链体系，巩固在券商中的领先优势。
其开发的 张乐财付通App，相信很多股民手机上都有下载，据应用商场统计目前其装机量仅次于东方财富，瑶瑶领先于其他传统券商，这都是股民圈子里有切身感受的。
变局二：金融科技：阿里入股华泰很有可能实现在支付宝炒股
阿里巴巴是国内最领先的互联网公司，本次入股为契机，将进一步推动华泰证券与阿里巴巴的业务合作。
阿里巴巴将利用自身在互联网、金融科技领域的绝对领先优势，以及国内的寡头地位，助力华泰证券加快布局金融科技领域，积极构造开放式的金融服务生态和场景化的金融生活圈层，进一步提升华泰证券在互联网业务上的优势，形成新的竞争优势。
（支付宝股票行情界面截图）
这其中最值得期待的是阿里系的蚂蚁金服正在完成从支付工具到金融服务平台的转化，与华泰的合作有可能实现在支付宝中购买权益类产品。因为目前蚂蚁财富已经实现了各类基金的线上实时购买，支付宝APP已经推出股票行情界面，未来完全能实现在支付宝上炒股。
蚂蚁金服这只金融独角兽正在扩张版图，华泰也未必不会从中获益。
变局三：江苏国资委有意推动，通过混改做大做强
作为江苏省国资委控制的券商，华泰证券一路高速发展，成功进入第一阵营，（中信、华泰、国君、海通）。2018年上半年营业收入551.8亿元，排名第三。
2018年上半年净利润32.27亿元，列第三位，并且与前2名的差距并不大。由于没有拿到同比数据，因此，无法看出同比增长率，但是成长性是大型券商里最好的。
另外中国国有企业结构调整基金，参与此次定增。
作为服务于国家供给侧结构性改革、推动中央企业及国有骨干企业转型升级和结构调整的市场化运作的专业投资平台， 这只基金，承担着优化国有经济布局结构调整、提升产业集中度、提高国有资本运营效率等使命，重点支持中央企业及国有骨干企业产业布局优化、转型升级、国际化经营等项目。在过去两年中，该基金参与了中国联通、中粮资本等多个具有标杆性意义的项目。
本次参与华泰证券定增， 充分体现了国家级专业投资平台对华泰证券改革发展的支持与认可。
变局四：龙头券商估值位于历史底部，性价比极高。
从估值的角度，券商的 ROE/PB相较于历史已经进入了相对较高的水平，龙头券商18年PB在1.0-1.3倍底部区间，性价比极高。
从总量看证券业发展纵深程度低，证券化率水平相当于美国1992年水平，总资产相当于美国1994年水平，总收入相当于美国1987年水平。
华泰证券经过多年打拼，目前综合实力稳居第一阵营，更是在多项指标上赶超老大中信证券，成长性十足但估值却偏低。
对于券商来说，2018下半年还有几件事情是属于利好的。第一，沪伦通进入实际操作阶段，对券商构成利好；第二，养老目标基金的募集，券商直接受益；第三，券商本身对稳定大盘有举足轻重的作用，期指交易的逐步放开，也对券商构成利好。大券商抗压能力强，受益也将更加明显。如华泰证券、中信证券、广发证券、方正证券、东方财富等。
