让大批刚刚抄底的机构股东没想到的是，上市仅3个月的母婴龙头股、被业内称之为“母婴界山姆店”的孩子王，业绩突然就“变脸”了。

1月19日晚间，孩子王发布业绩预告称，预计2021年归属于上市公司股东的净利润为1.96亿元-2.35亿元，同比下降40%-50%，这还不是重点，扣非后的净利润下降更严重，预计为1.09亿元-1.4亿元，同比下降55%-65%。

要知道，2021年10月才上市的孩子王，前三季度的归母净利润为2.37亿元，扣非净利润为1.74亿元，由此也可以推算出孩子王去年第四季度或亏损219万元-4129万元，从更能体现公司实际经营情况的扣非净利润来看，孩子王四季度亏损更是达到3464万元-6567万元。

简单来说，就是上市之前的孩子王归母净利润一直保持正数，而在上市之后，第一个季度业绩就出现大幅下滑，并且亏损。

值得一提的是，大批机构们才刚刚抄了底，而孩子王的股价近两个交易日已大跌近10%，7.1万户股民“吃面”。

业绩大“变脸”背后：营收和净利润增速均大幅度下滑

对于净利润“腰斩”的原因，孩子王解释称，主要影响因素包括3个方面，首先是因执行新租赁准则，不再免租事宜对孩子王影响颇大，据悉，2021年大物业不再对房租进行疫情减免，这也使得孩子王预计新增财务费用等整体减少约为5,500万元-7,000万元。

其次，孩子王还称2021年新开门店70余家，且主要为2021年下半年新开门店，新增门店使得公司运营成本有所增加，而提升会员数量、收入及盈利水平需要一定的运营时间。

而值得注意的是，孩子王的扩张速度在数量上已经有所下滑，数据显示，2019和2020年，孩子王的新开门店数量分别为94家和82家，2021年新开门店数量明显小于前两年。

最后孩子王则表示2021年受到新冠疫情的持续影响，全国多地出现疫情反复，使得公司单店销售收入较去年有所下滑。

实际上，孩子王的单店销售收入一直在下滑，据其财报显示，2018年至2020年，孩子王门店的店均收入分别为2414.92万元、2152.03万元和1732.81万元，出现明显下滑。

而孩子王2021年业绩“变脸”或早有先兆，近几年来其业绩增速在逐年下滑，据其财报显示，2018年至2020年，孩子王营业收入分别为66.71亿元、82.43亿元和83.55亿元，同比分别增长27.42%、23.56%和1.37%；归母净利润为2.76亿元、3.77亿元和3.91亿元，同比分别增长194.21%、36.76%和3.61%，营收和净利润增速均大幅度下滑。

另据孩子王最新的财报显示，2021年前三季度，其净利润同比下降8.55%至2.37亿元；扣非净利润同比下降15.82%至1.74万元，颓势愈发明显。

多家知名券商刚预测完就被打脸

有意思的是，2021年12月，中金公司、华泰证券、东北证券等多家知名券商曾发布研报，给予孩子王的业绩预测都是明显增长。

其中，中金公司认为，孩子王2021年的净利润为3.92亿元，这明显高于孩子王自身预计的不到2.5亿元；华泰证券则预计2021年的净利润4.33亿元，更明显高出孩子王自身的业绩预告。

更离谱的是，东北证券在研报中预计孩子王2021年的归母净利润增速为10.71%，甚至给予孩子王2022年45倍估值，与随后孩子王发布的业绩预告相差较大。

机构大举进仓，股价暴涨50%后暴跌20%

这也让孩子王被多只机构抢筹，从近日的龙虎榜席位来看，机构席位大举进出，根据公开交易信息显示，1月17日，买入孩子王的前五大席位中，前四席被机构专用席位占据，买入金额合计高达一个多亿。

这也使得孩子王股价大幅上涨，数据显示，1月10日，孩子王股价还在盘中15.52元/股的低位，然而到1月18日，公司股价盘中最高达到23.49元/股，9个交易日的时间里，孩子王股价张超50%。

不过，值得一提的是，自此之后孩子王股价一路下滑，截至1月21日收盘，股价暂报19.24元/股，跌近20%。

这样大涨大跌的行情，也让孩子王7.1万户股民们炸了锅，有股民直言“机构跑了？”、“呼叫机构给我顶住”，也有股民表示，“机构跑了，剩下的小散自己玩吧”，还有的股民表示，“不跑没机会了，十五再来拥抱三胎”......