A股游戏公司三季报近日披露完毕，红星资本局梳理发现，涉及元宇宙概念的7家游戏公司前三季度均实现盈利，但主营业务表现两极分化。

今年3月，随着游戏公司Roblox登陆纽交所，“元宇宙”概念步入资本市场视线，随后Epic Games、英伟达等公司纷纷向元宇宙进军。

国内资本闻风而动，今年9月6日，中青宝（300052.SZ）官宣进军元宇宙领域，声称将研发元宇宙游戏《酿酒大师》，9月6日至11月3日午盘，中青宝累计涨幅超270%。此外，汤姆猫（300459.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界(002624.SZ)、世纪华通（002602.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、凯撒文化（002425.SZ）等多家游戏公司均宣称向元宇宙靠拢。

据红星资本局统计，7家公司中，昆仑万维、凯撒文化和汤姆猫主业表现强劲，前三季度扣非净利润同比增幅均超五成；完美世界和三七互娱第三季度业绩回暖，扣非净利润均有所增长；而中青宝和世纪华通主营业务表现不佳，扣非净利润均有所下滑。

• 中青宝：

号称“元宇宙第一股”的中青宝前三季度营收2.57亿元，同比增长28.5%；归母净利润1356.5万元，同比增幅达7.3倍。然而，公司第三季度扣非净利润为亏损30万元。此外，据其半年报，中青宝旗下5款游戏均出现不同程度的付费用户流失。

中青宝于10月25日收到深交所关注函，要求公司说明元宇宙相关游戏《酿酒大师》的具体内容、与元宇宙概念关联性、技术人员配置情况、核心技术掌握情况、研发投入、研发进度、产品落地可行性、预计上线时间等情况。中青宝回应称，游戏已经进入研发阶段，最终产品可能与元宇宙存在较大差距。

• 三七互娱：

三七互娱第三季度业绩回暖，营收为45.72亿元，同比增长38.5%；扣非净利润为88.17亿元，同比增长81.39%。前三季度，公司总营收121.11亿元，同比增长7.27%；扣非净利润15.19亿元，同比减少22.14%。

三七互娱表示，游戏业务具有先投入后回收的特性，2021年公司新上线游戏产品数量增加，前期销售费用逐步回收。第三季度上线产品《斗罗大陆：魂师对决》实现月流水超7亿，所以公司第三季度实现营业收入大幅增长。

• 完美世界：

完美世界第三季度营收25.33亿元，同比减少13.21%；扣非净利润5.23亿元，同比增长0.82%。前三季度，公司总营收67.39亿元，同比减少16.4%；扣非净利润约8亿元，同比下降66.41%。

完美世界表示，2021年前三季度，公司部分游戏流水相较于上年疫情背景下的高基数自然回落，而上半年上线新游《非常英雄救世奇缘》《旧日传说》《战神遗迹》《梦幻新诛仙》的推广费用逐步回收，业绩贡献稳步释放。

其中，《梦幻新诛仙》成为主要营收增长点。据伽马数据报告，《梦幻新诛仙》于6月25日上线后，首月流水超5亿。据七麦数据测算，该游戏在iPhone平台近30日日均收入14.06万美元。

• 世纪华通：

世纪华通前三季度实现营收107.86亿元，同比下滑8.35%；扣非净利润10.02亿元，同比下降54.61%。其中在第三季度，公司营收为34.76亿元，较上年同期同比下降13.12%；扣非净利为2.35亿元，同比下降66%。

红星资本局此前曾报道，世纪华通前三季度超9成净利来自投资收益，连续三季度扣非净利润下滑。今年上半年游戏新品《Love Live! 学园偶像季：群星闪耀》《小森生活》《上古卷轴：刀锋》和《古墓丽影传说：迷踪》表现不佳。

世纪华通解释称，一是因本期营收较去年同期下降8%，导致盈利相应下滑；其次，由于本期游戏研发项目储备，人员数较去年同期增加，导致人力成本的增加；最后，本期新游戏产品在发行阶段投入增加导致市场广告推广支出增加，稀释公司盈利。

• 汤姆猫：

汤姆猫第三季度营收4.85亿元，同比增长44.14%；扣非净利润1.8亿元，同比增长70.58%。前三季度，公司总营收14.02亿元，同比增长13.23%；扣非净利润5.88亿元，同比增长8.03%。

在第三季度，汤姆猫推出《我的安吉拉2》和《汤姆猫荒野派对》两款手游，其中《我的安吉拉2》表现亮眼。据移动市场数据供应商App Annie发布2021年第三季度全球移动游戏数据表现，《我的安吉拉2》登上第三季度全球移动游戏下载量榜首，在Google Play渠道的下载量已超过5000万次。

• 凯撒文化：

凯撒文化前三季度营收6.93亿元，同比增长55.89%；扣非净利润2.37亿元，同比增长64.61%。其中在第三季度，公司营收为2.22亿元，同比增长60.18%；扣非净利润2687.84万元，同比下降17.04%。

在产品方面，三国IP手游《三国志·威力无双》和《荣耀三国》日本版等产品在第一季度运营并实现收入，而由字节跳动独家代理《火影忍者：巅峰对决》仍处于预约阶段。

• 昆仑万维：

昆仑万维前三季度实现营收35.67亿元，同比增长14%；扣非净利润为19.02亿元，同比增长55.60%。其中在第三季度，公司营收为12.66亿元，同比增长20.19%；扣非净利润为11.35亿元，同比增长125.76%。

报告期内，昆仑万维旗下海外社交娱乐平台Star Group和信息服务分发平台Opera业绩增长迅猛，表现优异。前三季度，Star Group实现营业收入同比增长173%；Opera搜索和广告业务实现收入同比增长51%。

但在游戏方面，旗下GameArk的《奇幻岛》《秘境召唤》《月下诱惑》《守护》《战龙传说》等游戏均处于研发阶段，预计于未来一年内年上线。

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对于火热的元宇宙概念，有分析师表示，游戏与“元宇宙”联系较大，但目前“元宇宙”仍停留在概念炒作阶段，投资者需要仔细分辨。中信证券研报也指出，未来3-5年才将进入元宇宙的雏形探索期。

游戏产业分析师张书乐告诉红星资本局：“元宇宙是未来游戏发展的必然趋势，通过VR技术或其他技术制造深度沉浸式体验是未来游戏要达到的。”他认为，元宇宙的愿景是好的，重点是技术上破壁，比如载具实现轻量化，呈现效果跳出像素化、更深度的参与感等等，但因为炒作概念所带来业界和用户不切实际的期望，反而会带来元宇宙赛道的紊乱和崩坏。

红星新闻记者 俞瑶 实习记者 陈怡帆

责编 任志江 编辑 陶玥阳

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