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龙头这么贵了还买吗

最近,管理层再次强调就算牛市也要 “健康牛”。国家队减持的消息给了最近大涨行情降了一波温。今天两市午后窄幅震荡下行。最近社保基金减持2%的中国人保;其次是大基金减持了三家科技股:汇顶科技、太极实业、北斗星通。还有东方财富也被公告减持2%。这5家减持加起来140亿,中国人保72亿,汇顶科技12亿,北斗星通4亿,太极实业4.5亿,东方财富45亿。



与此同时,一些原来估值偏贵的行业龙头变得更贵了,在最近这轮科技股的行情中,无论是半导体,还是通信行业、软件股,基本上都是各个细分行业的龙头股在涨,同行业的其他个股则大多一直不涨甚至下跌,或者微涨。再以5G概念股为例,无论是射频、滤波器,还是光棒、光模块,基本上每个细分行业都主要是一两只龙头股在涨。白酒股更是如此,除了龙头白酒股贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒涨幅居前外,大部分的三四线白酒股,其实涨幅并不明显,这和以往牛市中“龙头一涨、鸡犬升天”的景象,确实大不一样。那么它们背后的估值逻辑和普通的股票有什么不同?今天我们就来讲讲龙头股溢价的原理。


首先是关注度溢价,任何一个投资者都可以买任意一个公司的股票,但是在购买之前,都会有一个关注的过程,只有先关注了这只股票,才会进行后续的购买。龙头公司是整个市场最具备关注度的公司,由于其关注度指数型地高于其他普通公司,假设关注转化率维持平均水平的话,那么龙头公司也会享受到比市场普通公司多得多的买入金额,也即形成了“关注度溢价”

其次,龙头企业拥有人才的虹吸效应,中国经济发展到当下这个时段,各个行业的集中度正在加速提升,互联网和移动互联网的飞速发展,再一次加大了各个行业集中度提升的进程。

从产业经济的这个趋势出发,A股市场的投资者,也应该顺势而变,尤其是新兴行业,大多是与互联网和移动互联网紧密相连、一路发展起来的,比如大数据、人工智能、万物互联,每一个细分行业竞争到最后,可能只有龙头公司才能活下来,而龙头公司在A股市场的估值溢价,将会越来越明显。



最后,龙头的溢价相对于炒概念,打板题材溢价而言更具有持续性。资金面而言,很多是看准了龙头,就锁仓与公司一起成长,正所谓“占据跑道”的思想。龙头本身也具有稀缺性的特征,那么如何判断龙头溢价是否已经反映在估值中?更多股市知识敬请关注【首席乐哥哥】,添加乐哥哥小助手,加入圈子了解更详尽市场逻辑!



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