证券行业内共有48只上市公司，尽管证券行业未来的发展空间还很大，发展势头还很迅猛，但是竞争已经相当白热化。各家券商从渠道布局、客户服务、产品研发、人才建设等各个方面进行角逐，只有目光高远，能够与时俱进的公司才能在未来的竞争中脱颖而出。

行业发展趋势：

1、投行业务将快速发展，能够抢占市场者，则取得先机。国内的企业融资还是以债权融资（向银行借钱）为主，股权融资（发行股票）的功能需要进一步激活提升。对比中美资产证券化率，中国上市公司总市值占 GDP 比重仅为美国比值的 1/2。国家层面正在多方面推动立体化、多层次的资本市场布局，为更多的企业能够进行直接融资创造机会。

2、行业整合正在进一步加速，资本规模雄厚、业务体系完善、风险控制能力突出的券商发展动力更足。近年来证券行业的集中度大幅提升，头部券商的营业收入和净利润加速集中，行业会出现几家航母级券商，尾部券商将面临淘汰风险。

3、特色化、精品化的券商将会脱颖而出。目前行业内绝大多数券商，业务类型同质化严重，在某一领域领先的精品券商还比较少。随着行业进一步发展，一些创新能力强、业务特色突出的券商将会有更好的发展。

4、财富管理是新增长点。当前，不少券商已逐步降低被动式的“靠天吃饭”的经纪业务的模式，全面转型主动型的财富管理业务模式。随着券商财富管理转型持续深化，产品代销收入有望保持高速增长，驱动经纪业务持续增长。该赛道，各券商发展已经呈现出分化发展的态势。

5、数字化转型和金融科技的运用，将是券商行业下一个主战场。数字化转型和金融科技的运用是世界一流投行重要的战略转型。那些有国际视野、前瞻性目光的国内券商也已经开始重金投入数字化和金融科技领域，为未来竞争提前布局。

龙头盘点：

在考量各个券商在股东背景、资本实力、渠道能力、产品研发、创新能力、集约化运用能力等指标后，精选出以下5家综合实力和品牌力突出、具备优势特色服务、互联网技术驱动型的优秀券商代表。

1、中信证券

公司亮点：行业综合实力多年排名第一。在公司净资本、净资产和总资产等规模优势显著，盈利能力突出。投资银行、财富管理、固定收益、资产管理等各项业务均保持市场领先地位。

发展规划：多年来，公司不断探索与实践新的业务模式，在行业内率先提出并践行新型买方业务，布局直接投资、债券做市、大宗交易等业务；通过收购与持续培育，确立期货、基金、商品等业务的领先优势；加大投入固定收益、融资融券、股票衍生品、另类投资等业务，建立起金融市场业务体系。公司已获得多项境内监管部门许可的业务资格，实现了全品种、全市场、全业务覆盖，投资、融资、交易、支付和托管等金融基础功能日益完善。

2、华泰证券

公司亮点：公司是一家国内领先的科技驱动型证券集团，拥有高度协同的业务模式、先进的数字化平台以及广泛且紧密的客户资源。公司互联网优势明显，在科技赋能和海外子公司加码下，财富管理业绩稳健增长；注册制背景下，投行和创新业务盈利有望不断释放，成长性高于同业。

发展规划：加码金融科技和国际化，持续夯实资本实力。（1）金融科技：以金融科技赋能财富管理与机构服务“双轮驱动”，为客户提供机构、零售、国际端一站式平台，实现集团跨部门业务横纵协同。（2）国际化：AssetMark是目前国际业务收入主要来源，头部TAMP业务经验为公司国内投顾业务发展提供经验积累；华泰金控（香港）虽尚处起步阶段，但机构零售协同发展格局初显，“涨乐全球通”承接大陆居民海外投资需求，机构端各业务协同发力。

3、海通证券

公司亮点：公司的国际业务是公司的最大亮点，境外子公司自身业绩不断向好，与境内各业务条线的协同亦有望为公司带来持续利润增量。投行业务方面，海通国际在股权融资、债权融资、并购重组等业务上多点开花，在境外市场取得不俗成绩。股债承销数量均位列地区三甲，并购业务版图不断扩大，成为境内投行业务的重要补充。FICC业务方面，海通国际利用其在全球资产配置方面的优势，不断提升产品创设能力，同时加强交易平台建设，使公司财富管理、资产管理、PB等业务的市场竞争力持续提升。

发展规划：公司全面布局金融科技。金融科技的应用提升了公司客户需求分析的精准度，使各业务部门能够深挖客户潜质，精准营销，提供个性化、差异化的产品和服务。同时金融科技有效提升部门间协同，将各部门间业务资源进一步整合，通过客户共享、协作营销提升业务效率，服务高净值客户和机构客户的能力不断提升。公司客户总量和高净值客户数量稳步增长，APP“e海通财”平台月活稳居行业前五，日人均使用时长位居行业第一。

4、招商证券

公司亮点：公司是国内较早开展托管和外包业务的券商，多项指标位居行业之首。公司私募基金托管产品数量、公募基金托管产品数量连续六年排名券商行业第一；WFOE 托管外包服务产品数量行业第一；此外，公司是行业内唯一一家为公募基金提供运营外包的服务机构，行业内首家为银行理财产品提供托管外包服务，首家为“私募资产配置基金产品”提供服务的机构，在服务大型私募管理人、外资私募方面具有较大的领先优势。

发展规划：公司将不断巩固在财富管理和机构业务方面的领先地位。加强财富管理数字化平台建设，强化线上线下营销服务联动，全面提升财富管理服务能力；加快机构业务创新驱动，继续巩固领先优势。 投资管理业务方面：将深化资产管理业务向主动管理的转型，加强投研团队建设，提升投资能力，构建固收、权益、配置型三大产品线，实现主动管理规模和收入的显著增长；完成大集合转公募的改造。

5、东方财富

公司亮点：公司是国内领先的互联网金融服务平台综合运营商，通过以“东方财富网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网金融服务大平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧”等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。

发展规划：公司紧紧围绕整体战略目标，进一步构建和完善互联网财富管理生态圈，强化研发科技投入，充分利用大数据、人工智能等技术，增强用户体验和黏性，进一步满足用户财富管理需求，提升公司整体服务能力和水平。

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