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1.国信证券：基建投资迎拐点，设计咨询龙头和补短板股将受益

7月31日以来，本栏对基建板块的研报进行了数次选摘，并对重点公司苏交科的公司研究也进行了选摘，为读者提供了有益的参考，今天本栏再次提供国信证券对于基建板块的分析，希望能从另一个角度透视基建板块。

2018年7月，建筑行业触底反弹4.80%，跑赢上证指数3.78个百分点；子板块中路桥施工领涨。年初至今，建筑行业下跌20.24%，跑输上证指数3.94个百分点；子板块中表现较好的是铁路建设，跌幅较大的是园林工程和装修装饰。截至7月底，建筑行业PE估值约12倍，估值处于历史中低位。

国信证券指出，2018年1-6月，建筑行业新签订单11.74万亿，年度增长9.6%，近三年CAGR为11.4%。在手订单总额达33.54万亿，年度增长16.2%。截止8月1日，已发布中期业绩预告的69家企业58家实现同比增长，占比达84%。业绩预增的企业中有34家业绩增幅在15%以上。随着订单逐步落地，行业业绩有望提速。

国信证券判断当前基建短板主要在区域性和结构性上，中西部空间仍然较大，生态环保仍是重点。建筑央企和区域基建龙头直接受益。国企央企受益于集中度提升以及海外订单高增长，近几年新签订单和业绩均保持较快增速，在手订单充沛，业绩确定性强。

目前整体估值较低，部分个股跌破净资产，国信证券重点推荐中国铁建（601186.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国交建（601800.SH）、四川路桥（600039.SH）、安徽水利（600502.SH）等。另外，国信证券认为，设计咨询属于轻资产，现金流好，龙头受益于行业整合业绩优异，当前估值与历史估值中枢还存在较大提升空间。重点推荐苏交科（300284.SZ）、中设集团（603018.SH）、勘设股份（603458.SH）等。

2.太平洋证券：7月挖机销量超预期，下半年旺季行情值得期待

根据行业协会统计数据，2018年7月共计销售各类挖掘机械产品11123台，同比涨幅45.3%，其中中国大陆市场销量9316台，同比涨幅33.2%，出口销量1786台，同比涨幅171.0%。

太平洋证券指出，7月份国内销量大幅超过2010、2011年的销量，为历史上7月单月新高；单月出口量也继续创出历史单月新高。从出口品牌来看，卡特、三一、山河智能位列前三，分别达到625台、530台和175台，占出口份额的35.0%、29.7%和9.8%。7月份总体销量为11123台，同比增长45.3%，持续性超市场预期。

分机型来看，国内大中小挖销量同比分别增长42.6%、40.8%和26.5%，太平洋证券指出，中大挖增速明显要高于小挖，说明下游基建和地产的开工依旧较好。国产品牌三一、徐工、柳工、临工增速分别为61.94%、53.47%、73.60%和102.13%，均高于行业增速。合资品牌中，仅有卡特增速为62.71%，高于行业增幅，斗山、小松、日立增速为19.84%、0.70%、-0.47%，明显低于行业增幅。由此看，国产品牌市占率仍在不断提升过程中。

太平洋证券认为，宏观政策转向有望带动下半年基建增速反弹，而最先受到刺激的是国家发布的2018年交通基础设施重大工程建设重点推进项目，下一步这些基建项目获批速度有望加快。根据跟各地代理商的交流情况来看，目前还没明显感受到下游基建项目落地，预计9月份开始一些基建项目落地将带来实实在在的销量提升。预计8月份挖机销量仍能保持较高增长，而9月份传统旺季开始，基建加码预期下旺季行情值得期待。

太平洋证券认为，考虑到近期宏观预期发生边际变化，下半年销量有望持续超预期，重点推荐三一重工（600031.SH）、恒立液压（601100.SH）、徐工机械（000425.SZ）、艾迪精密（603638.SH）、柳工（000528.SZ）、安徽合力（600761.SH）和浙江鼎力（603338.SH）等。