一.本周定投

1.本周定投

本周为双倍定投，其中正常定投部分4800元，灵活投资部分的1200元中，600元买证券基金，600元买全球互联网基金。本周合计投资6000元。

具体来看，标红的为本周定投：

定投部分：

上证50（110003）：600元

沪深300（000961）：600元

基本面60（530015）：600元

医药100（001550）：600元

医疗保健（110023）：600元

消费行业（000083）：600元

白酒指数（161725）：600元

全球互联（000988）：600元

灵活投资部分：

证券行业（501016）：600元

全球互联（000988）：600元

2.实盘组合表现

上期周报发了之后，有一位网友在我们的文章底下留言“这个结果都是负的，怎么赚钱”。我想了一下，从去年9月开始定投算起，时至今日，我们的实盘定投已经有半年了，是时候可以关注一下组合表现了。

大家都知道评测基金的好坏有一个业绩比较基准，而常常用来比较的就是沪深300指数。从上图我们可以看到，我们的组合今年来的收益率为-2.5%，明显强于同期沪深300的-10.29%。虽然定投有亏损，但是幅度在可接受的范围之内。至于超越基民的比例，这个没什么大的意义。就像股票账户中，空仓就可以战胜绝大部分股民。

组合中表现最好的是医疗基金和医药100指数。有此表现，我认为有以下几方面的原因：①多次采用再平衡策略。即在行业出现调整时，采取双倍或更多倍数买入的投资策略。②疫情的影响。③行业本身的逻辑：受益老龄化、人们对生命健康越来越重视及投入越来越来、机构大本营等。对于医药医疗行业，我长期看好，也会坚持投资。

表现比较差的分别是深证基本面60、红利、沪深300。说几点吧：①在宽基指数中，深证指数在之前涨的比较多，自然而然现在跌的也比较多。此外，相较于上证50的龙头属性而言，深证的股票更具成长性。②这三只基金，我们没有采取特别的主动买入策略，只是在多倍的时候，顺便多投一点。所以，再平衡策略是很有用的。③红利，上期周报说过了，待红利指数基金回本，我将去掉这只基金，将其投资分散补进全球互联网、医疗、医药和证券。

3.为什么本周这样定投？

①正常定投部分为什么双倍？大的逻辑是当上证指数位于3000点下方，且市场处于弱市或者震荡期时，我们就会采取双倍或者更多倍数的定投策略。现在的市场毫无疑问就处在这样的状态之中，在之前几日补下2723点-2757点的缺口之后，上证指数眼下更大的可能是挑战上方的两个缺口，即2944.47点-2968.52点、3010.03点-3029.46点。当然，这里面有一个很重要的前提：海外疫情出现拐点，或者说全球市场真正企稳。

②灵活投资部分。先说证券。证券行业的走势，有两个很关键的因素。第一个为交易额。当沪深两市的换手率＞1%时，券商股容易走出比较好的走势。而现在A股的总市值超过60万亿，也就是说当两市交易额在6000亿元以上时，证券行业或有不错的机会。现在两市交易额略低于这个数字。不过这恰恰是我们可以积累筹码的好时机，然后耐心地等待市场转暖。

第二个因素为监管政策。通常行业监管从严格转为鼓励创新时，券商股会出现比较好的走势。现在的证券行业出台了不少利好行业发展的政策，如定增新规、新《证券法》以及新三板改革等。此外，现在一个很明显的趋势就是，衍生品业务（如沪深300ETF股指期权等）、注册制、财务管理等业务将成为券商未来主要的发展方向。

综合考虑这两点后，证券行业在今年或许有不错的投资机会。

再来说全球互联网。虽然美股现在还是有涨有跌，但是从整体上看，市场已经企稳。考虑到美股已经从高位下跌了不少，那么自然而然就可以在定投日加大投资额度。

很多人问我们为什么没有投资科技股？我想说的是，腾讯、阿里不算科技股吗？互联网就是一个赢者通吃的行业，从获胜概率来说，投资行业绝对龙头的胜算怎么也会更大一些。

二.基金定投策略

个人依然维持看好下半年行情的观点不变。事实上，市场中关于未来行情的反弹时点有很多看法，乐观者认为市场4月就会反弹，悲观者认为市场需要6-12个月缓慢恢复。其实在我看来，这并不重要。我们作为基金定投者，现在最需要做的就是在震荡行情中尽可能多地积累我们手中的筹码。就大盘指数点位来说，现在连2800点都不到，更别提重要的中轴线3000点了。既然如此，那我们现在的定投策略就非常简单了：定投日到了正常扣款，千万不要因为下跌或者亏损就不敢定投。有条件的投资者，可以考虑多倍定投。也可以对亏损幅度大的基金，专门采取双倍或多倍的投资策略。

三.持仓基金分析

上期周报，我们点评了药明康德，本期来聊聊长春高新（股票代码：000661）。

以前刚看这只股票的时候，我根本想不到它会是一家生物医药企业，还以为它会和武汉的东湖高新一样，以工程建设与投资科技园区为主。事实上也差不多，长春高新现阶段的主导产业正是由“服务于开发区基础设施建设”转型为“生物制药及健康产业”，也就是说医药产业项目被成功孵化并壮大了。

长春高新所属证监会行业为制造业-医药制造业。该上市公司的主营业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发、物业管理及房产租赁等业务。其中，医药产品覆盖创新基因工程制药、新型疫苗、现代中药等多个医药细分领域，是公司业绩的主要来源。主营构成情况如下：