西药大规模集采，高利润高增长模式已经过去

仿制药等医药板块从去年开始大规模回调，医药女神葛兰因为医药板块的大规模暴跌导致封神失败，现在已经走下神坛了，葛兰女神的业绩彻底被市场打脸：

净值在过去1年跌了-28.2%，重仓的个股：通策医疗、爱尔眼科等股价腰斩，当然葛兰本人并不认输，还在4季度勇敢的加仓了长春高新等医药股，这就有点要与医疗死扛到底作斗争的准备了，而且昨日还对外宣称自己将出资200万加仓，对于千亿基金规模，200万很可能就是一点小雨滴，对市场的作用几乎毫无意义，但是葛兰女神的神话破灭代表着一个时代的落幕，那就是仿制药等医药股已经过了高速发展期了，那种无脑投资医药股的年代已经过去。

仿制药等医药股的龙头大部分估值都偏高非常多，现在只是价值回归

比如华东医药，股价过去15年涨幅达到了50倍，过去10年涨幅达到了526.7%，在过去长达10年的时间里，华东医药的市盈率长期处于偏高位置：

可以看到除了2020年市盈率偏低外，其他年份市盈率普遍达到30倍以上，历史平均市盈率为37.91，明显属于市场的过度炒作，毕竟华东医药的ROE实际上已经持续走低了，但是股价却不降反升，说明股价后期属于过度炒作。

当然医药板块长期利空最大根源就是长期毛利太高，严重影响居民消费，集采过后降价预期严重，未来仿制药等医药板块将回归长期正常毛利时代。

但是中医药板块迎来生长期

中医药属于政策扶持板块，目前集采力度很小，刺激长期发展的政策明显，因此中医药板块还将会持续保持较长期的高毛利、高净利润率，这点在较长期的未来是有保证的，毕竟西医已经发展到了一定瓶颈，但是中医的发展却一直没有突破，中医也是一个比较完善的医学科目，未来将会有一个发展的天地。

从中医龙头同仁堂来看，近期的市盈率确实又来到了一个高位，周期性较为明显，同仁堂高达600亿的市值，给的股市比较高达到了48.54倍，历史平均40.32倍，因此处于短期偏高位置。资产负债率处于一个提升期，说明同仁堂开始扩大生产规模：

从种种指标来看，同仁堂作为重要板块的龙头确实经营发展开始持续提升，中药的未来潜力非常巨大，而且中药属于政策性板块，长期的投资效益还是比较有保障的。

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