8月结束，意味着A股中报期的结束，高毅冯柳旗下邻山1号远望基金的在A股的动作全部明牌。

跟以往一样，冯柳的持仓结构比较散，大中小市值的个股都有所配置，除开海康威视持仓超130亿元，其余的持仓市值均在50亿以下的，最小的2亿元左右。

1、新进七只个股，加仓五只个股

截至到2021年半年度，冯柳依旧是选择做多A股市场，总共12只个股得到不同程度的买入，其中有7只个股新进买入，分别隶属制造、军工、材料、消费。

买入最多的方向在于制造业：三一重工、恒力液压，期末持仓市值超过19亿。在二季度，这两只个股涨跌幅不一，截至到今天，三一重工跌幅15.92%，恒力液压的累涨4.24%。

这两个个股在去年开始迎来一波行情，主要原因在于国内PMI指数的上涨拐点和国外经济复苏下基建投入的需求。今年二季度开始，国内基建投资额开始下降，对应三一重工挖机增速开始下滑。

从增速来看，2021年整个二季度当月固定资产投资完成额同比分别为：-0.13%、-9.24%、-19.65和-24.79%；3-5月份的当月房地产投资总额同比分别为：27.19%、3.19%和8.68%。

行业环境短期不景气，叠加上游端原材料的上涨进一步压缩了利润空间，恒力液压作为三一重工的零件商也亦如此。

以三一重工的中报来看，三一重工半年营业总收入674.98亿元，同比增长36.25%，不含融资租赁营业收入671.28亿元，同比增长36.47%；归母净利润100.74亿元，同比增长17.16%；总体实现毛、净利率28.31%、14.92%，同比分别下降2.2、2.43个%。

但是但二季度下滑非常明显，实现营业总收入339.85亿元，同比增长5.88%，不含融资租赁营业收入338亿元，同比增长5.89%；归母净利润45.36亿元，同比下降28.56%。

2、海康威视持股不变，减仓大华股份

在减仓方面，冯柳也仅仅是减仓了一家公司。在去年，冯柳最大的动作便是买入安防两家龙头：海康威视超百亿买入，大华股份超20亿元。但是二季度，冯柳对海康威视的持股保持不变，对大华股份开始减仓。

冯柳是在去年中报第一次出现在大华股份的十大流通股股东表里面，对应当时的持仓市值在16.32亿，在第三季度，冯柳加仓至28.29亿，截止到报告期末减仓近7个亿，保持21.10亿元。从股价幅度来看，大华股份并没有给冯柳带来像海康一般的盈利空间，属于不赚不亏。

从大华股份最新的业绩来看：实营业收入 135.05 亿元，同比增长 37.27%，其中：创新业务收入 11.97 亿元，同比增长 94.25%；软件业务收入5.51 亿元，同比增长 65.61%；实现归母净利润 16.43 亿元，同比增长22.03%；实现整体毛利率 41.42%，剔除热成像影响因素后，上年同期为40.91%，毛利率水平稳中有升。

但是，企业的整体成长性还略微低于海康威视，主要在AI智能领域的拓展进度，在2018年，海康威视启动组织架构变革，将国内业务按客户类别分为PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）、SMBG（中小企业事业群）三个业务群，更有针对性、更有效的协同内部资源。据国盛证券研报数据，2020年创新业务收入增速达到约39.0%，其中机器人、萤石网络业务的同比收入增速分别为66.9%、12.6%，其他创新业务的收入同比增速高达 83.5%。

附全部持仓个股：