（央视财经 《交易时间》）进入中报季，今年以来涨势如虹的一些行业及个股出现了业绩不及预期、股价回调的情况。比如上半年涨幅超47%的酿酒行业指数，进入7月整体跌幅超过3%。有市场分析认为，目前白酒板块滚动市盈率中位数已达36倍，性价比已经不高。而上半年涨近40%的食品饮料指数，进入7月也下跌了1.88%，目前板块滚动市盈率中位数也超过了30倍。相比之下，银行、房地产板块的性价比得以凸显，目前银行板块滚动市盈率中位数不到7倍，房地产板块滚动市盈率中位数约11倍。

热点板块和低估值的板块，哪些板块更有机会？先来看一些投资者的观点：

投资者：

目前来看消费类抗风险能力还是强一些，地产相对来说因为现在不是一个受政策鼓励的行业，银行长期来看还是有机会。

投资者：

按照短线来说肯定是估值高的热点的，效益会好一点，但是保守的还是偏向于低估值。

投资者：

我觉得做投资应该是相信中国的经济成长，寻找一两个产业或者一两个公司，做好调研。

科创板靴子落地 市场寻找新方向

本周一科创板25家公司挂牌顺利上市。经过三个交易日后，今天科创板的换手率仍然接近40%，成交金额超过200亿，还是非常活跃。科创板现在总体市值是5000亿，200亿的成交量相对整个A股板块来说比较低，大部分资金仍然要逐步回到主板，主板相对而言仍在小幅震荡整理，热点也不是特别明显。

大消费不便宜 金融地产吸引力增大

市场在一直在纠结和犹豫，是延续年初以来以大消费和核心蓝筹板块上涨，还是能够挖掘新的一个领涨板块？酿酒板块的滚动市盈率在36倍，今年涨幅也比较大。食品饮料像一些比较优秀的股票，海天味业现在58倍的市盈率、恒顺醋业40多倍的市盈率，而且今年涨幅也比较大，目前的估值吸引力在下降。

而另一方面，大金融和地产板块的估值比较低，像银行板块现在平均市盈率是6倍多，而且33家银行里面有21家银行股都跌破净资产，最严重的有六家公司，公司市净率是0.6倍，就是净资产打六折卖。而且银行板块的股息率还比较高，普遍超过3%。保险板块现在只有9倍的市盈率，券商是16倍市盈率，大金融这三个板块估值基本上都在历史的偏低位置。房地产板块现在平均下来不到12倍的市盈率，还有不少公司股价也是跌破了净资产，被市场冷落。

还有些传统行业，比如像煤炭行业只有8倍市盈率，钢铁行业12倍市盈率，像宝钢今年的股息率已经超过8%，宝钢的总市值是1400亿，如果和茅台12000亿市值比的话，八个宝钢也抵不上一个茅台。

投资要注重风险收益比

从这个角度来看，金融地产和传统行业的一些龙头股体现出配置价值。做投资其实是对于风险和收益的一个平衡。再好的股票如果它股价连续上涨，对应的风险也会增加。即使是传统行业，股价下跌估值企稳的话也会有配置价值。

陆家嘴观点：

在科创板交易火热、市场对于大消费白马蓝筹的配置期望偏高的情况下，一定要牢记那句投资智慧格言：别人贪婪我恐惧，人多的地方要少去。

记者：高国徽 乐融融

编辑：范佳 陈威鹏

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